男女69视频免费|国产久日综合视频|国产伊人Av韩一级黄片|欧美一级在线播放|日韩国产另类欧美在线观看|亚洲无无码成人网站是|青草免费视频在线观看视频|美女黄色一级A片播放|国产一a毛一a毛a|极品少妇Av欧无码中出

　　經(jīng)過這場危機(jī)洗禮之后的美國將會(huì)是一個(gè)不同的國度。這或許是美利堅(jiān)帝國終結(jié)的開始。

　　2006年9月7日，紐約大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)教授魯里埃爾·洛比尼（Nouriel Roubini）在國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)表演講，他向臺(tái)下的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們宣稱，一場危機(jī)正在醞釀之中。他警告說，在未來的幾個(gè)月和幾年里，美國很可能會(huì)遭遇一場前所未有的房市崩潰、石油市場將會(huì)受到?jīng)_擊、消費(fèi)者信心將急劇下跌，美國將最終陷入一場嚴(yán)重的危機(jī)之中。他列舉出一連串悲慘的事件：房產(chǎn)擁有者不能償還到期的抵押貸款、數(shù)以萬億計(jì)的抵押擔(dān)保證券將會(huì)在全球范圍內(nèi)顯露出來、受到猛烈震蕩的世界金融體系將會(huì)中止運(yùn)行。他說，這些事態(tài)可能會(huì)使對沖基金，投資銀行以及類似房利美（FannieMae）與房地美（FreddieMac）這樣的大型金融機(jī)構(gòu)陷入癱瘓，甚至有可能遭受滅頂之災(zāi)。

魯里埃爾·洛比尼

　　他的聽眾似乎對此表示懷疑，甚至不屑一顧。正當(dāng)洛比尼演講完畢，準(zhǔn)備走下講壇的時(shí)候，會(huì)議主持人拋出一句俏皮話：“聽完之后，我想大家或許需要喝一杯烈酒。”聽眾中笑聲一片——這倒難怪他們。在那時(shí)，失業(yè)率與通脹率并不高。雖然油價(jià)不斷上升，房市正逐步走軟，但是虛弱的經(jīng)濟(jì)依舊在增長。而且洛比尼自身就是一位末日論的鼓吹者，人們都知道他是一位永恒的悲觀主義者，他是那種被經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱為“永恒的熊市主義者（permabear）”的典范。當(dāng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾尼凡·巴納吉(Anirvan Banerji)談及他對洛比尼演講的看法時(shí)，他說他注意到洛比尼在做預(yù)言時(shí)，并沒有使用數(shù)學(xué)模型，他認(rèn)為這只是一位老愛唱反調(diào)的人士基于自身直覺的想法而已。

　　但是不久之后，洛比尼的種種預(yù)言就得以證實(shí)。在隨后的一年中，次級信用借款人不斷倒閉，對沖基金的破產(chǎn)浪潮也已開始，股市下跌勢頭迅猛。就業(yè)率不斷下跌，美元狀況惡化，一場巨大的房市崩潰即將到來的征兆日益顯露。隨著信貸危機(jī)的惡化，不斷增加的恐慌情緒在金融市場四處蔓延。到了夏末，美聯(lián)儲(chǔ)開始匆忙地實(shí)施拯救行動(dòng)，拉開了違背傳統(tǒng)干預(yù)經(jīng)濟(jì)的序幕。美聯(lián)儲(chǔ)采取的措施包括：削減50個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)的貸款利率，盡全力買進(jìn)數(shù)以百億計(jì)的抵押擔(dān)保證券。洛比尼去年9月回到IMF，發(fā)表他的第二次演講。他預(yù)測，不斷滋長的償付危機(jī)將影響金融體系的每一個(gè)部門。這一次，沒有人笑。兩次邀請洛比尼來IMF演講的經(jīng)濟(jì)學(xué)家普拉卡什·朗格尼（Prakash Loungani）回憶說：“在2006年，他聽起來就像是個(gè)瘋子，而在2007年，他被人們奉為預(yù)言家。”

　　在過去一年中，每當(dāng)樂觀主義者宣稱我們已經(jīng)度過經(jīng)濟(jì)危機(jī)最嚴(yán)重的時(shí)期時(shí)，洛比尼總是以堅(jiān)定的悲觀主義言辭予以反駁。在2月份，傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為華爾街那些備受尊崇的投資機(jī)構(gòu)將安然度過這場危機(jī)，而洛比尼則警告說，它們中的一家抑或更多即將關(guān)門大吉——6個(gè)星期之后，貝爾斯登公司（Bear Stearns）應(yīng)聲倒下。今年春天，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步采取一系列非同尋常的舉措之后——其中包括為一些挑選的投資銀行和證券經(jīng)紀(jì)商提供授信額度支持——許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家宣稱經(jīng)濟(jì)即將復(fù)蘇，信貸危機(jī)已經(jīng)結(jié)束，一場衰退得以避免。洛比尼認(rèn)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不過是“一伙自私自利巧舌如簧的人士”助長的一種“自滿的假象”而已。他依然堅(jiān)持自己編撰的“噩夢”劇本：公司倒閉浪潮即將洶涌而至、諸如商業(yè)性房地產(chǎn)與市政債券這些市場即將垮臺(tái)。最令人震驚的是，他預(yù)測說，大型的地區(qū)性或全國性銀行有可能會(huì)倒閉，這將引發(fā)儲(chǔ)戶的恐慌情緒。這些事件并非都已發(fā)生（或許永遠(yuǎn)不會(huì)發(fā)生），但是上個(gè)月加州銀行因迪美（IndyMac）的倒閉（這是美國歷史上最大的破產(chǎn)案例之一）讓人們對這位似乎總是未卜先知的洛比尼更加注意。

　　結(jié)果，洛比尼，這位受人尊敬但以前總是默默無聞的學(xué)者已成為一位討論經(jīng)濟(jì)事務(wù)時(shí)不可或缺的人物：一位能洞悉經(jīng)濟(jì)脈搏的預(yù)言家。他經(jīng)常被邀請至國會(huì)、外交事務(wù)委員會(huì)以及達(dá)沃斯的世界經(jīng)濟(jì)論壇上發(fā)表演講。如今的他已是一位備受歡迎的經(jīng)濟(jì)顧問。他經(jīng)常穿梭在歐洲和亞洲，與各國的中央銀行行長和財(cái)政部長一同出席各種會(huì)議。雖然他依然時(shí)不時(shí)地做出一些絕對是非主流的，色彩斑斕的世界末日預(yù)言——在他很受歡迎而且經(jīng)常會(huì)引起論戰(zhàn)的博客上，他為人們描繪出類似“股市大屠殺”以及“美國金融體系即將出現(xiàn)系統(tǒng)性坍塌”這些令人毛骨悚然的場景——但是主流經(jīng)濟(jì)學(xué)界似乎逐漸靠近（雖然是間歇性的）他觀察事物的方式。今年早些時(shí)候，前任財(cái)政部長勞倫斯·薩默斯(Lawrence Summers)告訴我：“在過去的幾個(gè)月里，與學(xué)界達(dá)成的共識相比，我變得更加悲觀了。這種變化當(dāng)然與洛比尼的文章有關(guān)。”

　　去年冬天的一天，天氣寒冷陰沉，我和洛比尼在紐約市的翠貝卡共進(jìn)午餐。他堅(jiān)稱：“我并不是一位天生的悲觀主義者，我不是那種總是以慘淡的視角觀察事物的人。”我看了看他，發(fā)現(xiàn)這番言論難以令人信服。洛比尼臉色陰沉，顯得非常憂郁，這讓人覺得他非常痛苦，好像他所了解的事實(shí)壓得他喘不過氣似的。他不茍言笑，而當(dāng)他發(fā)笑時(shí)，在一頭蓬亂的棕色頭發(fā)的映襯下，更像是在做鬼臉。

　　當(dāng)我讓他進(jìn)一步闡述他不是一位悲觀主義者的言論時(shí)，他停頓了片刻，言語變得稍顯溫和。 “與大多數(shù)人相比，我更加關(guān)切潛在的風(fēng)險(xiǎn)和弱點(diǎn)，”他輕描淡寫地如許說道。他聲稱，這些關(guān)切與其說讓他成為一位悲觀主義者，倒不如說使他變成一位現(xiàn)實(shí)主義者，一位破除自滿，戳穿虔誠，眼光犀利的局外人。

　　現(xiàn)年50歲的洛比尼一生中一直充當(dāng)局外人的角色。他出生在伊斯坦布爾，父母是伊朗的猶太人。兩歲時(shí)，他一家人搬到德黑蘭，隨后又去了特拉維夫，最終來到意大利，在那里他長大成人并且完成大學(xué)學(xué)業(yè)。他后來前往美國攻讀哈佛大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)學(xué)的博士學(xué)位。這些經(jīng)歷使他的波斯語、希伯來語、意大利語與英語都非常流利。他咆哮般的口音是通曉多種語言的人獨(dú)有的特點(diǎn)，散發(fā)著一種被他稱為“全球流浪者”所獨(dú)具的疲憊感。

　　他的導(dǎo)師，現(xiàn)在就職于哥倫比亞大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰弗里·薩克斯（Jeffrey Sachs）說，洛比尼在哈佛大學(xué)上學(xué)時(shí)，就展露出異乎尋常的才華。不管他研究的是神秘莫測的數(shù)學(xué)模型，還是政治與經(jīng)濟(jì)制度，他都顯得相當(dāng)自如。“很難見到一個(gè)人會(huì)同時(shí)具備這些才能，”薩克斯這樣對我說。在1988年取得博士學(xué)位之后，洛比尼加入了耶魯大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)系，在那里他第一次遇見經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·希勒(Robert Shiller)，并開始和他交流各種觀點(diǎn)。如今的羅伯特·希勒由于成功預(yù)測到上世紀(jì)90年代的科技泡沫而聲名遠(yuǎn)播。

　　對于像洛比尼這樣致力于國際經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的學(xué)者來說，上世紀(jì)90年代可謂多事之秋。在這10年間，自1994年的墨西哥開始，一個(gè)接一個(gè)的新興經(jīng)濟(jì)體遭到經(jīng)濟(jì)危機(jī)的襲擊?？只徘榫w席卷亞洲（包括1997年的印度尼西亞與1998年的韓國）。巴西與俄羅斯的經(jīng)濟(jì)在1998年宣告破裂。在2000年阿根廷的經(jīng)濟(jì)也遭受滅頂之災(zāi)。洛比尼開始研究這些國家，不久就發(fā)現(xiàn)它們共有的弱點(diǎn)。他注意到，在危機(jī)降臨前夕，大多數(shù)國家的經(jīng)常賬戶都呈現(xiàn)巨額赤字（這意味著這些國家所花費(fèi)的要遠(yuǎn)大于其所生產(chǎn)的）,而且它們往往是通過向國外舉債的方式為這些赤字融資，這就使得它們面臨類似全國性銀行擠兌的風(fēng)險(xiǎn)。在大多數(shù)國家中，監(jiān)管不力的金融體系深受過度借款，輕率貸款的困擾。公司治理乏善可陳，裙帶主義泛濫成災(zāi)。

　　洛比尼的獨(dú)到之處不僅在于他所得出的結(jié)論，他的研究方法也與眾不同。他廣泛應(yīng)用跨國比較，并且使用歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行類比，他采用的是一種主觀性，非技術(shù)性的研究構(gòu)架。這種方式深受《紐約時(shí)報(bào)》專欄作家保羅-克魯格曼(Paul Krugman)和約瑟夫·斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)的贊賞，這是為了讓那些不懂經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)語的受眾也能夠理解。洛比尼不遺余力地表示說，他依舊是一位嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶W(xué)院派經(jīng)濟(jì)學(xué)家。他對我說：“當(dāng)我權(quán)衡證據(jù)時(shí)，我所依憑的正是我20年來積累的使用數(shù)理模型的經(jīng)驗(yàn)”。然而他的方法并不是當(dāng)代學(xué)術(shù)的典范。主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家為了約束其主觀印象，往往會(huì)建立一個(gè)模型，并嚴(yán)謹(jǐn)?shù)厥褂靡惶撞幌嚓P(guān)聯(lián)的數(shù)據(jù)。正如希勒告訴我的那樣，“洛比尼觀察事物的方式與大多數(shù)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都不一樣：他深入研究每件事情。”

　　洛比尼將他的風(fēng)格與美聯(lián)儲(chǔ)前主席艾倫·格林斯潘（Alan Greenspan）的風(fēng)格相比較。據(jù)說格林斯潘（或許不足憑信）經(jīng)常躺在浴盆中鉆研大量技術(shù)性的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，他用這種方式探尋經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢。洛比尼還談到著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·梅納德·凱恩斯（John Maynard Keynes）包羅萬象，胸懷世界的研究方法，這也是其喜歡研究意識形態(tài)的一個(gè)例證。他略顯夸張地將凱恩斯稱為：“一位從來不寫方程式，絕頂聰明的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。” 洛比尼最終與經(jīng)濟(jì)學(xué)家布拉德·塞澤爾（Brad Setser）合作完成了一部研究新興市場危機(jī)的著作《緊急救援抑或反之？》（Bailouts or Bail-Ins?），在這本400多頁的書中，一個(gè)方程式也沒有使用。

　　在分析了上世紀(jì)90年代倒塌的市場之后，洛比尼著手研究接下來哪一個(gè)國家會(huì)屈服于同樣的壓力。他的結(jié)論令人驚訝：這個(gè)國家就是美國。洛比尼當(dāng)時(shí)認(rèn)為：“美國看起來就像是一個(gè)最大的新興經(jīng)濟(jì)體。”當(dāng)然，美國不是新興經(jīng)濟(jì)體。它過去是，并且現(xiàn)在依舊是世界上最龐大的經(jīng)濟(jì)體。但是美國經(jīng)濟(jì)，特別是它在2004年高達(dá)6千億美元的經(jīng)常賬戶赤字，讓他倍感震驚。他開始撰寫各種文章，闡述這一赤字所帶來的危險(xiǎn)。隨后，他擴(kuò)大了范圍，著力研究信貸擴(kuò)張（包括美國有史以來最大的房產(chǎn)泡沫）帶來的各種效應(yīng)。美聯(lián)儲(chǔ)在2003年將利率削減至幾乎為零的水平，信貸擴(kuò)張由此開始。房產(chǎn)泡沫即將破裂，洛比尼對此深信不疑。

　　到了2004年晚些時(shí)候，他開始描繪“噩夢般的硬著陸即將降臨美利堅(jiān)”的場景。他預(yù)測，外國投資者不會(huì)再為財(cái)政與經(jīng)常賬戶赤字融資，并且會(huì)拋售美元，美國經(jīng)濟(jì)將遭受致命打擊。他說，這些被他稱為“孿生金融火車殘骸”的問題或許會(huì)在2005年，最晚也會(huì)在2006年顯露出來。“你是在這里最先受到警告的，”他在博客上這樣寫道，讓人頓生不祥之感。但是到了2006年末，“火車殘骸”并沒有出現(xiàn)。

　　在任何一個(gè)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體中，衰退都是非常顯著的事件。然而引人注目的是，經(jīng)濟(jì)學(xué)者在預(yù)測衰退方面，表現(xiàn)得相當(dāng)糟糕。最近的一項(xiàng)研究專門針對60個(gè)不同的國家，在上世紀(jì)90年代遭受衰退襲擊之前經(jīng)濟(jì)學(xué)家們所做的 “共識預(yù)測”（ 即大批經(jīng)濟(jì)學(xué)家所作的預(yù)測）。研究表明，在97%的案例中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們沒有事先預(yù)測出一年之后即將出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)萎縮。罕有的幾次，經(jīng)濟(jì)學(xué)家做出了正確的預(yù)測，但是他們往往嚴(yán)重低估衰退的嚴(yán)重性。更糟的是，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家甚至沒有預(yù)測出2個(gè)月后即將發(fā)生的經(jīng)濟(jì)衰退。

　　這種沉悶的科學(xué)似乎是一種樂觀的職業(yè)。包括洛比尼在內(nèi)的許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都聲稱，樂觀主義已經(jīng)融入現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)理論體系和數(shù)學(xué)之中。計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型一般都依賴這樣的假設(shè)：不久的將來很可能類似最近的過去，因此這些模型很少能預(yù)測到經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的裂痕。如果這些模型不能預(yù)見類似衰退這種相對輕微的裂痕，那么在構(gòu)建模型預(yù)測類似全面爆發(fā)的金融危機(jī)這種嚴(yán)重的破裂時(shí)，它們就更顯得無能為力。從事金融恐慌研究的20世紀(jì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家只是極少數(shù)。其中最有名的一位或許就是已故的經(jīng)濟(jì)學(xué)家海曼·明斯基（Hyman Minksy），洛比尼是他的熱心讀者之一。洛比尼對我說：“這些事情大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家?guī)缀醪焕斫?，我們正處于?biāo)準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)理論不能給予幫助的未知領(lǐng)域。”

　　或許的確如此，但是洛比尼的批評者并不認(rèn)為他的方法更加準(zhǔn)確。艾尼凡·巴納吉（就是那位對洛比尼在IMF的第一次演講提出挑戰(zhàn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家）指出，數(shù)年來，洛比尼一直在兜售悲觀主義；巴納吉聲稱，洛比尼貌似正確的先見之明不過是各種事件不幸的巧合而已。他對我說：“即使一個(gè)停頓的鐘表一天也會(huì)對上兩次，這些年來，他證實(shí)自己看跌預(yù)期的理由一直在演變之中。”巴納吉列舉出洛比尼為了證明他的衰退危機(jī)預(yù)言所使用的不同理由：不斷增長的貿(mào)易赤字、激增的經(jīng)常賬戶赤字、卡特麗娜颶風(fēng)以及飛漲的油價(jià)。巴納吉注意到，洛比尼的所有預(yù)測都是基于與過去經(jīng)驗(yàn)的類比。他說：“使用類比的方法進(jìn)行預(yù)測是一件很誘人的事情，但是你做的類比必須恰當(dāng)。這種更加主觀的方法的危險(xiǎn)在于，你往往會(huì)選擇那些能夠證實(shí)你現(xiàn)有觀點(diǎn)的數(shù)據(jù)，而不是用客觀數(shù)據(jù)決定你的觀點(diǎn)。”

　　哈佛大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家肯尼思·羅格夫(Kenneth Rogoff) 與洛比尼已相識數(shù)十年。他告訴我，洛比尼的價(jià)值在于，他愿意考慮大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家共識之外可能出現(xiàn)的情況。他說：“如果你在歐洲中央銀行詢問哪一種最糟糕的事情可能發(fā)生，人們首先會(huì)說, 我們看一下洛比尼是怎么說的。”但是羅格夫警告說，不要把這種技能與預(yù)測劃等號。換言之，當(dāng)你想了解市政債券市場坍塌的可能性時(shí)，你可以向洛比尼咨詢，他或許屬于這種經(jīng)濟(jì)學(xué)家。然而，當(dāng)你想了解全球的回形針需求時(shí)，他并不一定是做這種預(yù)測的恰當(dāng)人選。

　　他的支持者聲稱，洛比尼并不是那種過度悲觀的人。他以前的導(dǎo)師杰弗里·薩克斯告訴我：“如果經(jīng)濟(jì)基本面的確令人樂觀的話，洛比尼總是會(huì)相當(dāng)樂觀。”當(dāng)然，洛比尼也能夠樂觀，至少他也會(huì)避免做出最糟糕的情況即將出現(xiàn)的預(yù)言。比如，他同意傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論的判斷：隨著全球需求的減弱，在未來的幾個(gè)月中，油價(jià)將會(huì)下跌至每桶100美元以下的水平。他告訴我：“我不會(huì)輕松自在地說，我們最終將陷于經(jīng)濟(jì)大蕭條之中，我是一個(gè)講道理的人。”

　　那么目前洛比尼觀測到了那些經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢？他認(rèn)為我們應(yīng)該采取什么措施？在最近的一次談話中，他告訴我，首先我們要承認(rèn)問題的嚴(yán)重性。他說：“我們正處于一場衰退之中，拒絕承認(rèn)這一點(diǎn)毫無意義。“當(dāng)白宮的預(yù)算主任吉姆·尼塞爾(Jim Nussle)上個(gè)月宣布美國“已經(jīng)避免了一場衰退”時(shí)，洛比尼對此表示懷疑。幾個(gè)月來，他一直在預(yù)測，美國將遭受一場長達(dá)18個(gè)月的衰退，這場衰退最終將成為“自大蕭條以來最嚴(yán)重的一次”。他確信經(jīng)濟(jì)將會(huì)在明年末出現(xiàn)技術(shù)性復(fù)蘇，但是失業(yè)、公司倒閉以及其它制約增長的因素會(huì)在未來幾年中繼續(xù)對經(jīng)濟(jì)造成傷害。

　　洛比尼忠告不同的政策制定者（其中包括美聯(lián)儲(chǔ)理事以及財(cái)政部高級官員）采取更積極的措施應(yīng)對這場危機(jī)。美聯(lián)儲(chǔ)自去年夏天開始，將利率從5.25個(gè)百分點(diǎn)削減至2個(gè)百分點(diǎn)，他對此表示贊賞。他也支持美聯(lián)儲(chǔ)策劃收購貝爾斯登公司的舉動(dòng)。洛比尼聲稱，美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)避免了災(zāi)難的發(fā)生。但是他認(rèn)為，未來的緊急救助措施應(yīng)該針對抵押貸款擁有者，而不是投資者。因此他認(rèn)為美國面臨的抉擇雖然嚴(yán)酷，但是很簡單：要么政府為高達(dá)數(shù)萬億美元的高風(fēng)險(xiǎn)抵押貸款提供支持（這樣做是為了讓貸款人同意減少每月支付的抵押貸款數(shù)額），要么任由那些持有這些抵押貸款（或者由這些貸款衍生的復(fù)雜的證券）的銀行和其它機(jī)構(gòu)破產(chǎn)。他說：“要么將銀行國有化，要么將抵押貸款國有化，否則，他們都會(huì)被烤焦。”

　　幾個(gè)月來，洛比尼一直聲稱，住房危機(jī)的真正成本絕不止3000億美元——這個(gè)數(shù)據(jù)是由眾議員巴尼·弗蘭克(Barney Frank)與參議員克里斯托弗·多德(Christopher Dodd)發(fā)起的住房議案大致估算的——而是居于1萬億與1.5萬億美元之間。但是洛比尼認(rèn)為更重要的是，必須意識到問題遠(yuǎn)不止住房危機(jī)這么簡單。他對我說：“有些魯莽的人士自欺欺人，認(rèn)為這只是一場次貸危機(jī)。但是，我們的其他債務(wù)也有問題：信用卡債務(wù)、學(xué)生貸款、汽車貸款、商業(yè)性房地產(chǎn)貸款、房屋凈值貸款、公司債務(wù)以及融資收購債務(wù)。”他聲稱，林林總總的這些債務(wù)呈現(xiàn)出首先浮現(xiàn)在房產(chǎn)市場的某些或全部相似的特征：劣質(zhì)承銷、證券化、疏忽大意的信用評級機(jī)構(gòu)以及松散的政府監(jiān)管。他說：“我們的整個(gè)金融體系呈現(xiàn)出次貸危機(jī)的征兆，而不僅僅是抵押貸款市場。”

　　洛比尼聲稱，呆賬造成的大部分損失還沒有注銷，僅僅商業(yè)性房地產(chǎn)貸款一項(xiàng)造成的呆賬損失就會(huì)將數(shù)百家地區(qū)性銀行送入聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司的懷抱。他預(yù)計(jì)：“三分之一的地區(qū)性銀行經(jīng)受不住這次考驗(yàn)。”這些緊急援助行動(dòng)又會(huì)使已經(jīng)龐大無比的聯(lián)邦債務(wù)再增加數(shù)百億美元。這些債務(wù)以及消費(fèi)者和公司累計(jì)的其他債務(wù)都必須由某個(gè)地方、某個(gè)人提供資金支持。洛比尼指出：“我們最大的融資人是中國、俄羅斯和海灣國家，這些都是我們的對手，而不是盟友。”

　　洛比尼認(rèn)為，美國很可能會(huì)勉強(qiáng)度過這場危機(jī)，但是經(jīng)過這場危機(jī)洗禮之后的美國將會(huì)是一個(gè)不同的國度，在世界上的地位也將改變。“一旦你的經(jīng)常帳戶出現(xiàn)赤字，你需要依靠陌生人的憐憫度日，”他這樣說道，然后停頓了一下，無奈地嘆了一口氣。“這或許是美利堅(jiān)帝國終結(jié)的開始。”