編者按：每個(gè)時(shí)代，每個(gè)行業(yè)，都會(huì)有一條正確的坡道。

2022年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)三駕馬車(chē)都面臨著前所未有的挑戰(zhàn)，出口、消費(fèi)、房地產(chǎn)在時(shí)局變化中不斷調(diào)整，尋找重啟與復(fù)蘇的道路。

為了檢視過(guò)去及展望未來(lái)，觀點(diǎn)新媒體策劃和推出最新一期年度報(bào)道——“長(zhǎng)坡薄雪”，全面深度報(bào)道房地產(chǎn)及關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)鏈的標(biāo)桿企業(yè)，他們的正確坡道和厚雪、濕雪會(huì)在哪里？

與此同時(shí)，我們繼續(xù)對(duì)話具有全球視野和豐富經(jīng)驗(yàn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，從他們的角度，解讀中國(guó)經(jīng)濟(jì)與各行各業(yè)的未來(lái)機(jī)會(huì)。

觀點(diǎn)網(wǎng) ESR帶著“新裝備”闖進(jìn)了“新戰(zhàn)場(chǎng)”。

在當(dāng)今中國(guó)物流地產(chǎn)“三國(guó)爭(zhēng)雄”般的格局下，普洛斯等巨頭割據(jù)一方，搶占市場(chǎng)，而ESR作為后起之秀，要奮起直追。

于是，完成收購(gòu)ARA后，ESR一躍成為由新經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)的亞太區(qū)最大不動(dòng)產(chǎn)管理公司以及全球第三大上市地產(chǎn)投資管理公司，商業(yè)觸角正在延伸至更多領(lǐng)域。

另一面，背后的資本力量也在催促著ESR占領(lǐng)高地，發(fā)展軌跡不斷超越最初預(yù)想的程度。

但從高地放眼望去，這片戰(zhàn)場(chǎng)是青青草地還是伏兵四起？

底線與天花板

2022年的ESR，一步步走出了更完整的商業(yè)版圖。

1月20日，ESR正式披露公告，以52億美元完成收購(gòu)房地產(chǎn)資管公司ARA，完成收購(gòu)后的ESR集團(tuán)，轉(zhuǎn)變?yōu)橛尚陆?jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)的亞太區(qū)最大的不動(dòng)產(chǎn)管理公司以及全球第三大上市地產(chǎn)投資管理公司，總資產(chǎn)管理規(guī)模也上升到了1400億美元。

提起ARA 這家公司，除了知曉投資軌跡遍布亞洲之外，更多的人會(huì)將關(guān)注點(diǎn)集中到創(chuàng)辦者——李嘉誠(chéng)與林惠璋。

2002年，剛剛離開(kāi)美國(guó)私募GRA的林惠璋與李嘉誠(chéng)旗下長(zhǎng)江實(shí)業(yè)一起出資，成立了一家名為ARA Asset Management資產(chǎn)管理公司。彼時(shí)，林惠璋為ARA第一大股東，控股36.45%；而長(zhǎng)江實(shí)業(yè)持股ARA13.87%，為第二大股東，長(zhǎng)實(shí)執(zhí)行董事趙國(guó)雄為ARA董事長(zhǎng)。

經(jīng)過(guò)數(shù)次融資，2007年11月，ARA于在新加坡交易所主板完成上市，2013年10月，Straits Trading Co Ltd又以2.38億美元從林惠璋和長(zhǎng)江實(shí)業(yè)手中購(gòu)買(mǎi)了總計(jì)20.1%ARA的股權(quán)。

來(lái)到2016年年底，華平投資、中航信托與其他投資者參與的財(cái)團(tuán)正式提出擬收購(gòu)ARA的要約。半年后，ARA完成私有化，并宣布從新加坡交易所主板退市。

這筆交易對(duì)ARA的股權(quán)估值達(dá)到了17.8億新元，而私有化和退市的完成，意味著華平投資以30.7%股份占比，晉升為ARA最大股東。

不過(guò)當(dāng)時(shí)誰(shuí)也沒(méi)有預(yù)料到，華平投資入場(chǎng)也為日后ESR收購(gòu)這家手握大量亞洲物業(yè)的資管公司埋下了伏筆。

時(shí)間回到12年前，現(xiàn)任ESR聯(lián)合創(chuàng)始人兼聯(lián)席首席執(zhí)行官的沈晉初拉上孫冬平，與華平投資一起共同創(chuàng)辦了益商集團(tuán)，之后又改名為易商。

2016年，易商合并了亞洲現(xiàn)代物流設(shè)施投資企業(yè)紅木集團(tuán)，交易完成之后，易商紅木正式開(kāi)啟了并購(gòu)之路。

創(chuàng)立之初的2011年，ESR管理規(guī)模僅有5萬(wàn)平方米，而截至2022年6月30日，營(yíng)運(yùn)中及開(kāi)發(fā)中的建筑面積已逾3800萬(wàn)平方米，還包括可供日后開(kāi)發(fā)的逾440萬(wàn)平方米土地儲(chǔ)備。

擴(kuò)張速度如此之快，華平投資功不可沒(méi)。

作為知名國(guó)際私募投資機(jī)構(gòu)之一，華平投資自成立以來(lái)已累計(jì)募集21支私募股權(quán)基金和2支地產(chǎn)基金；這些基金累計(jì)在40余個(gè)國(guó)家投資了超過(guò)1000家企業(yè)，投資總額逾1070億美元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：企業(yè)公告、觀點(diǎn)指數(shù)

在國(guó)內(nèi)，華平投資涉獵領(lǐng)域主要聚焦于醫(yī)療健康、工業(yè)科技、大消費(fèi)、科技、金融服務(wù)和地產(chǎn)。ESR作為華平投資2011年便給予關(guān)注的物流地產(chǎn)平臺(tái)，于2019年成功IPO，獲得的協(xié)助不在少數(shù)。

對(duì)于華平投資來(lái)說(shuō)，ESR也成就了在私募股權(quán)領(lǐng)域的樣板項(xiàng)目，但投資不是請(qǐng)客吃飯。

2021年1月中旬，華平投資以每股25.6億港元的價(jià)格出售6540萬(wàn)ESR股份，占已發(fā)行股本2.1%。這次股權(quán)出售，華平投資成功套現(xiàn)16.7億港元。

后來(lái)，沈晉初也在觀點(diǎn)新媒體曾經(jīng)的采訪中提起：“因?yàn)槲覀兾蘸喜RA采用的是增發(fā)方式，所以增發(fā)后華平又變成了ESR的股東。”

但這場(chǎng)收購(gòu)的重點(diǎn)，是ARA旗下物流及新經(jīng)濟(jì)房地產(chǎn)平臺(tái)LOGOS。

ESR公布的ARA收購(gòu)計(jì)劃中，特別指出收購(gòu)包括ARA旗下物流及亞太地區(qū)第二大專業(yè)新經(jīng)濟(jì)房地產(chǎn)平臺(tái)LOGOS。從收購(gòu)方案公布起，ESR開(kāi)始將物流及數(shù)據(jù)中心統(tǒng)稱為新經(jīng)濟(jì)。

收購(gòu)事項(xiàng)結(jié)束后，ESR管理層也在2021年度業(yè)績(jī)會(huì)上表示，于收購(gòu)時(shí)，ESR集中所有資源，并利用所有額外資本合作伙伴的關(guān)系，得以完成收購(gòu)。通過(guò)完成ARA收購(gòu)，ESR加上LOGOS成為更多面、廣泛的平臺(tái)。

ESR借此一步躍升為亞太區(qū)最大的由新經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)的不動(dòng)產(chǎn)資管平臺(tái)，同時(shí)成為全球第三大上市地產(chǎn)投資管理公司。此外，還將擁有超過(guò)1200兆瓦負(fù)載量的數(shù)據(jù)中心合并項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，得以鞏固590億美元的新經(jīng)濟(jì)地產(chǎn)平臺(tái)。

ESR中國(guó)首席運(yùn)營(yíng)官周波也在2022博鰲房地產(chǎn)論壇上講述了收購(gòu)背后的緣由：“下面有底線，上面有天花板，這是一個(gè)賺不賺錢(qián)的問(wèn)題，所以ESR當(dāng)前面臨的挑戰(zhàn)其實(shí)有很多。”

作為旗下?lián)碛?1支基金的資管平臺(tái)，ESR已經(jīng)設(shè)置了收益率的底線，而完成收購(gòu)ARA，既能夠擴(kuò)張物流地產(chǎn)、數(shù)據(jù)中心的存量規(guī)模，也有機(jī)會(huì)將一部分重心轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)地產(chǎn)領(lǐng)域。

A面與B面

完成收購(gòu)ARA的好處，率先體現(xiàn)在了ESR近期報(bào)表數(shù)據(jù)上。

于2022年上半年，ESR凈利潤(rùn)達(dá)到了4.2億美元，同比增長(zhǎng)了82.6%，歸母凈利數(shù)據(jù)也較2021年中期提升至3.81億美元；利潤(rùn)總額則由2021年年末4.88億美元提升至5.19億美元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：企業(yè)公告、觀點(diǎn)指數(shù)

這也正面佐證ESR當(dāng)前的盈利能力得到了階段性提升。

于2022上半年，ESR銷(xiāo)售毛利率由2021年末的86.66%躍至97.85%，而銷(xiāo)售凈利率也進(jìn)一步升高接近3個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到97.23%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：企業(yè)公告、觀點(diǎn)指數(shù)

另一邊，ESR歸屬于母公司股東權(quán)益在2022上半年達(dá)到了82.98億美元，對(duì)比2021年年終上升約了44億美元，未分配利潤(rùn)也進(jìn)一步提升至133.87億元，

引人注意的是，ESR收購(gòu)ARA后主要三大業(yè)務(wù)更集中在投資、基金管理和新經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)三個(gè)領(lǐng)域，從披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，2022年上半年利潤(rùn)增長(zhǎng)最快的是基金管理業(yè)務(wù)，其次是新經(jīng)濟(jì)資管業(yè)務(wù)，最后則為投資業(yè)務(wù)。

三項(xiàng)業(yè)務(wù)合并加起來(lái)的利潤(rùn)總額，也較2021年中期上升了75%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：企業(yè)公告、觀點(diǎn)指數(shù)

除去數(shù)據(jù)中的體現(xiàn)，成功收購(gòu)及整合ARA使得ESR資產(chǎn)管理規(guī)模按年增長(zhǎng)14%至1490億美元。在“新經(jīng)濟(jì)”板塊中，資產(chǎn)管理規(guī)模增長(zhǎng)23%至670億美元，出租率升至96%，開(kāi)發(fā)項(xiàng)目達(dá)到120億美元。

此外，ESR還通過(guò)15個(gè)新設(shè)基金及授權(quán)籌集合共39億美元，其中包括新成立的泛亞全權(quán)委托公司及集團(tuán)首個(gè)10億美元的亞太區(qū)數(shù)據(jù)中心基金。

于2022年7月，ESR宣布為數(shù)據(jù)中心首次完成超過(guò)10億美元集資，折合約67.6億元人民幣。截至目前，ESR數(shù)據(jù)中心組合主要集中在亞洲，擴(kuò)散至香港、大阪、東京、首爾、悉尼、孟買(mǎi)等城市。

此外，收購(gòu)ARA也為ESR帶來(lái)了一批隱性優(yōu)勢(shì)。

除了合營(yíng)公司權(quán)益達(dá)到26.75億美元，比年初翻了一番外，在ESR官網(wǎng)上，領(lǐng)導(dǎo)層頁(yè)面也悄然發(fā)生了變化。

收購(gòu)ARA之后，大批新晉高管進(jìn)入了ESR領(lǐng)導(dǎo)圈層，其中包括曾經(jīng)的LOGOS Property Group Limited和ARA Asset Management Limited的首席財(cái)務(wù)官I(mǎi)van Lim；ARA資產(chǎn)管理有限公司的總法律顧問(wèn)Mark Hwang，以及ARA私人基金的首席投資官David Blight等12位新任高層，占到總領(lǐng)導(dǎo)人數(shù)的43%。

縱觀ESR近一年來(lái)的突飛猛進(jìn)，與華平投資有著分不開(kāi)的聯(lián)系。

自90年代正式進(jìn)軍中國(guó)后，華平投資愈來(lái)愈注重物流地產(chǎn)的發(fā)展步調(diào)。雖然在投資ESR之后還布局了安能物流、中通快遞等企業(yè)，但就發(fā)展期望來(lái)看，ESR才是華平投資手中的王牌。

早在2017年初，華平投資就借助ESR完成收購(gòu)劍橋工業(yè)信托管理公司80%股權(quán)，以及信托物業(yè)管理人的100%間接權(quán)益。收購(gòu)后，ESR旗下管理資產(chǎn)總額達(dá)到65億美元，與普洛斯中國(guó)的差距進(jìn)一步減小。

不過(guò)對(duì)于華平投資來(lái)說(shuō)，這筆收購(gòu)的達(dá)成，也意味著物流地產(chǎn)版圖延伸至東南亞。

“華平在ESR海外擴(kuò)張中提供了很多非常有價(jià)值的建議，當(dāng)機(jī)會(huì)突然出現(xiàn)的時(shí)候，華平的ready程度很高，能夠非常迅速地出手。”沈晉初一語(yǔ)道破。

從這筆收購(gòu)來(lái)看，ESR在第一層面獲得了華平投資強(qiáng)大資本力量的加持，第二層面則作為華平投資在物流地產(chǎn)領(lǐng)域的前鋒軍。

不過(guò)，正如每枚硬幣都有A面與B面，ESR在華平以及其他資本力量下取得長(zhǎng)足發(fā)展背后，有隱患更有身不由己的壓力。

收購(gòu)ARA之前，ESR的商譽(yù)為5.43億美元，完成收購(gòu)總價(jià)為51.92億美元的ARA之后，商譽(yù)升至34.55美元，提高了29.12億美元。

但從長(zhǎng)期角度看，商譽(yù)短期增長(zhǎng)過(guò)后，若面臨相關(guān)資產(chǎn)利潤(rùn)下滑的情況，就會(huì)出現(xiàn)商譽(yù)減值，如果商譽(yù)及無(wú)形資產(chǎn)減值導(dǎo)致虧損，ESR的業(yè)績(jī)盈利情況也會(huì)隨之波動(dòng)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：企業(yè)公告、觀點(diǎn)指數(shù)

此外，于2022年上半年，ESR長(zhǎng)期借款余額由年初29.4億美元增加至43.06億美元。據(jù)了解，這部分長(zhǎng)期借款實(shí)際利率在1.8%-4.85%之間。如此一來(lái)，ESR融資成本同比上升了超20%。

與此同時(shí)，ESR流動(dòng)負(fù)債也由2021年15.81億美元增加至19.02億就美元，在這之中，應(yīng)付稅項(xiàng)同比增長(zhǎng)了123.42%，達(dá)到8374萬(wàn)美元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：企業(yè)公告、觀點(diǎn)指數(shù)

“不同資產(chǎn)的增量，包括開(kāi)發(fā)，背后都是資本的力量。”于2022年12月13日，ESR還宣布將江蘇三大物流項(xiàng)目打包成REIT在上交所上市，旗下資產(chǎn)增加退出途徑。

資料顯示，擬發(fā)行公募REITs的資產(chǎn)為江蘇富萊德倉(cāng)儲(chǔ)有限公司1-3期，其中第1期建筑面積13.50萬(wàn)平方米，2054年到期；第2期建筑面積8.56萬(wàn)平方米，2056年到期；第3期建筑面積20.64萬(wàn)平方米，2056年到期。

建成后，項(xiàng)目將引進(jìn)以米格國(guó)際等為代表的零售類電商企業(yè)、易果生鮮以及香港佳德集團(tuán)等為代表的冷鏈貿(mào)易類企業(yè)。

從長(zhǎng)周期看，不論是ARA收購(gòu)或是將物流項(xiàng)目組團(tuán)打包上市，與ESR管理團(tuán)隊(duì)和平臺(tái)價(jià)值的挖掘過(guò)程息息相關(guān)，但更多體現(xiàn)的是資本伙伴們快馬加鞭下的業(yè)務(wù)擴(kuò)張計(jì)劃。

如此“施壓”，一方面是為了通過(guò)ESR這樣的平臺(tái)去擴(kuò)充自己的版圖，另一方面也從側(cè)面協(xié)助ESR更高效地追逐資管長(zhǎng)坡中的對(duì)手。

信徒與對(duì)手

一家有能力進(jìn)入物流地產(chǎn)領(lǐng)域參與角逐的企業(yè)，都具備自己獨(dú)特的砝碼和標(biāo)簽，ESR也不例外。在長(zhǎng)年累月的商場(chǎng)積累中也逐漸形成了自己的路線，甚至有人以“GP式活法”、“基金型玩法”、“國(guó)際化路線”作為重點(diǎn)標(biāo)簽。

不過(guò)在此之前，ESR還有一個(gè)名號(hào)——普洛斯信徒。

ESR創(chuàng)立之初，易商時(shí)期的“沈?qū)O組合”兩人就與普洛斯有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。沈晉初曾在普洛斯擔(dān)任華東區(qū)總經(jīng)理和中華區(qū)第一副總裁，孫冬平則在倉(cāng)儲(chǔ)地產(chǎn)項(xiàng)目中與普洛斯有過(guò)相關(guān)合作經(jīng)驗(yàn)。

此外，紅木集團(tuán)創(chuàng)始人StuartGibson和CharlesdePortes也在普洛斯有過(guò)任職經(jīng)歷，幾位領(lǐng)導(dǎo)層過(guò)往的工作經(jīng)驗(yàn)，為ESR打下了堅(jiān)實(shí)地基。

在中國(guó)物流地產(chǎn)市場(chǎng)中，普洛斯屬于先分到羹的那一批先行者，早年以遍布全球的規(guī)?；锪骶W(wǎng)絡(luò)吸引多個(gè)第三方物流公司進(jìn)行合作，并提供供應(yīng)鏈整合服務(wù)，吸引大型集團(tuán)開(kāi)拓市場(chǎng)是普洛斯布局中國(guó)前的戰(zhàn)術(shù)整合，而理清國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈與物流背后的投資邏輯，則是普洛斯進(jìn)軍中國(guó)的先行號(hào)角。

那么如何打開(kāi)中國(guó)市場(chǎng)呢？

普洛斯的方法是以資本運(yùn)用作為推手，通過(guò)在境外發(fā)行REITs的方式募集資金，加速撬杠桿。據(jù)了解，當(dāng)一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)入穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，出租率達(dá)到90%以上，租金回報(bào)率達(dá)到7%以上時(shí)，普洛斯便會(huì)將成熟物業(yè)裝入物流地產(chǎn)基金中，完成資本閉環(huán)。

值得注意的是，ESR早期也采用了相似的業(yè)務(wù)模式。招股說(shuō)明書(shū)顯示，ESR單個(gè)項(xiàng)目從拿地、設(shè)計(jì)、建設(shè)到租賃的全發(fā)展周期耗時(shí)約12-24個(gè)月。經(jīng)專業(yè)管理、穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)之后，將這些資產(chǎn)出售給管理核心增益基金及投資公司或不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金，利潤(rùn)兌現(xiàn)后繼續(xù)進(jìn)入循環(huán)。

于2017年7月14日，由萬(wàn)科、厚樸投資、高瓴資本、中銀投組成財(cái)團(tuán)宣布對(duì)普洛斯進(jìn)行私有化收購(gòu)，交易總價(jià)116億美元，其中厚樸投資占股21.3%、萬(wàn)科集團(tuán)占股21.4%、高瓴資本占股21.2%、中銀集團(tuán)投資有限公司占股15%、普洛斯管理層占股21.2%。

2018年1月22日，普洛斯正式宣布從新加坡證券交易所退市，私有化進(jìn)程正式完成。

完成私有化后，這頭叱咤物流地產(chǎn)多年的“巨象”開(kāi)始謀求轉(zhuǎn)身，逐步強(qiáng)調(diào)從單方面經(jīng)營(yíng)物流不動(dòng)產(chǎn)延伸至多元化資產(chǎn)類別。

“今天的普洛斯，早就不單是物流基礎(chǔ)設(shè)施的提供商和運(yùn)營(yíng)商了。”普洛斯中國(guó)區(qū)常務(wù)副董事長(zhǎng)諸葛文靜此前曾坦言，從資產(chǎn)管理類別上來(lái)說(shuō)，普洛斯已經(jīng)從物流不動(dòng)產(chǎn)延伸到了智慧制造產(chǎn)業(yè)園區(qū)、研發(fā)辦公的創(chuàng)新園區(qū)、新能源以及數(shù)據(jù)中心等新基建的資產(chǎn)類別。

目前，普洛斯在中國(guó)70個(gè)地區(qū)市場(chǎng)投資、開(kāi)發(fā)和管理著450多處物流倉(cāng)儲(chǔ)、制造及研發(fā)、數(shù)據(jù)中心及新能源基礎(chǔ)設(shè)施，資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)720億美元。

但從最新業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，普洛斯近況并不算太積極。

2022年11月30日，普洛斯中國(guó)披露了前三季度業(yè)績(jī)，期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入8.96億美元，同比下降2.4%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)12.86億美元，同比下降6.88%，凈利潤(rùn)12.52億美元，同比增長(zhǎng)37.4%。此外，期末擁有總資產(chǎn)359.58億美元，凈資產(chǎn)189.37億美元。

不得不說(shuō)，與過(guò)去兩年相比，普洛斯進(jìn)駐中國(guó)的積極性似乎有在放緩，從2022年上半年度新開(kāi)工建筑面積來(lái)看，相較于2020年、2021年差距過(guò)大；另一方面，出租率數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)上下浮動(dòng)的狀態(tài)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：企業(yè)公告、觀點(diǎn)指數(shù)

作為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，完成收購(gòu)ARA并實(shí)現(xiàn)三項(xiàng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的ESR打起了更大算盤(pán)。

2022年11月11日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在第二十五次中國(guó)-東盟領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議上發(fā)表講話時(shí)宣布，中方正式設(shè)立運(yùn)營(yíng)中國(guó)東盟投資合作基金二期，支持東盟基礎(chǔ)設(shè)施、能源資源等領(lǐng)域重大項(xiàng)目。據(jù)了解，東盟基金二期由進(jìn)出口銀行作為主發(fā)起人，啟動(dòng)規(guī)模10億美元，將重點(diǎn)投資東盟國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施、能源資源、信息通信等領(lǐng)域的重大投資合作項(xiàng)目。

講話發(fā)表十天后，ESR正式公開(kāi)宣布，旗下全資子公司ARA與中國(guó)進(jìn)出口銀行完成了10億美元規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施投資基金-中國(guó)-東盟投資合作基金二期的設(shè)立。同時(shí)，ARA私募基金基礎(chǔ)設(shè)施投資團(tuán)隊(duì)ARA Infrastructure被基金的主要發(fā)起人中國(guó)進(jìn)出口銀行任命為投資顧問(wèn)。

這是繼布局生命科學(xué)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目之后，ESR拓展出的一項(xiàng)全新領(lǐng)域。

大舉進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施這一領(lǐng)域，與基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)近年來(lái)投資熱度上升有關(guān)，沈晉初及Stuart Gibson也表示，基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域?qū)⑦M(jìn)一步為資本合作伙伴及客戶提供完全一體化、一站式解決方案的競(jìng)爭(zhēng)力。

東盟基金作為類主權(quán)基金，含金量毋庸置疑，此次入局為ESR接下來(lái)的擴(kuò)張帶來(lái)了更多可能。

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