2022房地產(chǎn)年度卓越表現(xiàn)報(bào)告快訊：4月12日，觀(guān)點(diǎn)機(jī)構(gòu)主辦的2022觀(guān)點(diǎn)年度論壇在廣州開(kāi)幕，觀(guān)點(diǎn)指數(shù)研究院在現(xiàn)場(chǎng)獨(dú)家發(fā)布《卓越指數(shù)·2022房地產(chǎn)年度卓越表現(xiàn)報(bào)告》。

其中的上市房企投資回報(bào)卓越表現(xiàn)報(bào)告研究中，觀(guān)點(diǎn)指數(shù)認(rèn)為行業(yè)內(nèi)整體的凈資產(chǎn)回報(bào)率呈現(xiàn)出逐年下滑的趨勢(shì)，房企之間回報(bào)率呈現(xiàn)出較強(qiáng)的分化效果。具體而言，過(guò)往6年樣本房企的ROE均值為16.52%，中位數(shù)為15.04%，其中過(guò)半的樣本房企位于均值ROE以下，近23%企業(yè)ROE不足10%。

若將企業(yè)資金渠道擴(kuò)大，考慮企業(yè)加杠桿進(jìn)行周轉(zhuǎn)運(yùn)營(yíng)的情況，即上市企業(yè)凈利潤(rùn)與投入資本的比值（ROIC）。可以看到，過(guò)去6年樣本房企ROIC指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)差多處于0.5-1.5之間，ROA整體水平基本保持穩(wěn)定。不過(guò)從均值上來(lái)看，行業(yè)整體均值為2.78%，有近半數(shù)企業(yè)沒(méi)有達(dá)到行業(yè)ROIC水平。

同時(shí)，可以看到2021年行業(yè)整體ROIC有大幅度的回彈，這可能是由于宏觀(guān)調(diào)控如"三道紅線(xiàn)"、銀行房貸集中度管理等因素，房企大幅度降負(fù)債的原因。

綜合兩項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，這意味著以往行業(yè)依托金融紅利、土地紅利，靠土地增值、房?jī)r(jià)上漲帶來(lái)高利潤(rùn)的高周轉(zhuǎn)模式已經(jīng)落幕。未來(lái)應(yīng)向管理紅利看齊，更高效的利用資金進(jìn)行項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，ROE將繼續(xù)走低，ROIC會(huì)逐步升至制造業(yè)水平。