近日，大發(fā)地產(chǎn)（6111.HK）獲穆迪發(fā)表信用報(bào)告，重申其企業(yè)信用評(píng)級(jí)B2，評(píng)級(jí)展望“穩(wěn)定”，以反映集團(tuán)深耕長(zhǎng)三角的運(yùn)營(yíng)策略及充裕的流動(dòng)性。穆迪預(yù)計(jì)大發(fā)地產(chǎn)未來(lái)將可在保證規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，維持充裕的流動(dòng)性及適度的債務(wù)水平，財(cái)務(wù)穩(wěn)健性逐年提高。

深耕長(zhǎng)三角地區(qū)土地儲(chǔ)備豐富

穆迪指出，大發(fā)地產(chǎn)在長(zhǎng)三角地區(qū)深耕逾20年，管理團(tuán)隊(duì)有豐富的市場(chǎng)及行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。作為集團(tuán)的主戰(zhàn)場(chǎng)，長(zhǎng)三角地區(qū)是大發(fā)地產(chǎn)合約銷售貢獻(xiàn)的主要區(qū)域，占集團(tuán)2019年合約銷售的93%。同時(shí)，集團(tuán)自2018年始，也在長(zhǎng)三角以外的高增長(zhǎng)潛力城市如成都、重慶、鄭州等地布局，多元化豐富土地儲(chǔ)備。截至2019年年底，集團(tuán)共有69個(gè)項(xiàng)目，土地儲(chǔ)備超500萬(wàn)平方米，約88%來(lái)自長(zhǎng)三角地區(qū)，涵蓋29座城市。

需求強(qiáng)勁集團(tuán)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)

大發(fā)地產(chǎn)2019年增長(zhǎng)明顯，合約銷售及收入分別約為人民幣210億元及人民幣74億元，同比上升67.8%及24.4%。鑒于大發(fā)地產(chǎn)土儲(chǔ)主要位于購(gòu)房需求強(qiáng)勁的長(zhǎng)三角地區(qū)，穆迪預(yù)計(jì)集團(tuán)2020年及2021年合約銷售將可保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。2020年1-4月集團(tuán)合約銷售約為人民幣48億元，已完成全年合約銷售目標(biāo)約20%。

流動(dòng)性充裕財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

穆迪認(rèn)為大發(fā)地產(chǎn)流動(dòng)性充裕，加上穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，足夠覆蓋其短期債務(wù)及預(yù)測(cè)未來(lái)12-15月的應(yīng)付土地款。截至2019年年底，集團(tuán)持有現(xiàn)金總額約為人民幣47億元，現(xiàn)金及短債比為1.4倍，短債占總調(diào)整后債務(wù)約31%。

另外，集團(tuán)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，積極拓寬融資渠道。集團(tuán)通過(guò)發(fā)行境外美元優(yōu)先票據(jù)，使信托及其他類別的債務(wù)占比下降至2019年的約21%，成功降低集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2019年大發(fā)地產(chǎn)共發(fā)行3筆總額為4.2億美元的優(yōu)先票據(jù)，2020年也成功發(fā)行了2億美元的優(yōu)先票據(jù)。

此次報(bào)告反映市場(chǎng)對(duì)大發(fā)地產(chǎn)發(fā)展策略及財(cái)務(wù)穩(wěn)健性的認(rèn)可。未來(lái)，大發(fā)地產(chǎn)將繼續(xù)以前瞻的戰(zhàn)略布局、穩(wěn)健的運(yùn)營(yíng)管理和審慎的財(cái)務(wù)政策，發(fā)揮企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，開(kāi)拓多元化融資渠道，為集團(tuán)高效可持續(xù)發(fā)展提供有力支持。