重要的不是投資股價(jià)表現(xiàn)，而是在市場(chǎng)已出現(xiàn)房企資金斷裂現(xiàn)象背景下，如何為自己開(kāi)辟一條新的融資渠道。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 今年以來(lái)，多家中小房企頻傳資金鏈斷裂噩耗，不少“蚊型”內(nèi)房企也紛紛通過(guò)借殼、招股等方式赴港上市，試圖境外覓金。

　　6月27日上午9點(diǎn)半，隨著公司董事長(zhǎng)孫蔭環(huán)所敲的鐘聲響起，億達(dá)中國(guó)控股有限公司宣布，公司成功登陸香港交易所，即日開(kāi)始掛牌上市。

　　據(jù)觀點(diǎn)新媒體現(xiàn)場(chǎng)從港交所交易現(xiàn)場(chǎng)觀察，當(dāng)天上午億達(dá)中國(guó)的股票成交并不活躍，股價(jià)平開(kāi)2.45港元。截止當(dāng)天12點(diǎn)，該公司的股價(jià)下降9.92%至2.27港元。

　　而本計(jì)劃在同一天敲鐘的，還有眾安房產(chǎn)分拆商業(yè)部分上市的中國(guó)新城市，但其因未獲足額認(rèn)購(gòu)而下調(diào)發(fā)行價(jià)，并將延后至7月掛牌。

　　粗略統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，加上億達(dá)中國(guó)，已經(jīng)有陽(yáng)光100、大連海昌控股、深圳力高地產(chǎn)、深圳綠景集團(tuán)及青島青建集團(tuán)等中小房企相繼成功登陸港交所。

　　緊隨億達(dá)中國(guó)之后，北京國(guó)瑞置業(yè)等一批所謂“蚊型”房企也將赴港沖刺IPO。

　　但是今年以來(lái)，赴港上市的中小房企普遍估值不高。對(duì)此，相關(guān)分析師認(rèn)為，估值雖然不高，但只要能夠上市，起碼打開(kāi)了香港上市融資的通道。

　　商務(wù)園故事助推赴港IPO

　　據(jù)觀點(diǎn)新媒體現(xiàn)場(chǎng)觀察，億達(dá)中國(guó)頗為重視，公司董事長(zhǎng)孫蔭環(huán)攜公司董事等十多位領(lǐng)導(dǎo)層現(xiàn)身掛牌現(xiàn)場(chǎng)，這是當(dāng)天四只在港交所掛牌的公司中隊(duì)伍最大、最活躍的公司。

　　“面向未來(lái)，我們信心十足，而且非?？春?。”對(duì)于此次上市，億達(dá)中國(guó)董事長(zhǎng)孫蔭環(huán)顯得頗為興奮，他進(jìn)一步表示，未來(lái)將會(huì)按照招股書(shū)的計(jì)劃開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)，每年要發(fā)展一個(gè)城市。

　　“商務(wù)園區(qū)在中國(guó)是方興未艾的新興產(chǎn)業(yè)，而且是在整個(gè)國(guó)家結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、升級(jí)中有幫助的行業(yè)，也是被市場(chǎng)非?？春玫男袠I(yè)?！?/p>

　　有港股分析師對(duì)觀點(diǎn)新媒體指出，香港投資者比較理性，只要有投資亮點(diǎn)，加上估值比較便宜，一般都會(huì)認(rèn)為有投資亮點(diǎn)，香港上市還是比較容易的。

　　“在香港上市，核心業(yè)務(wù)突出是比較關(guān)鍵的因素，億達(dá)的商務(wù)園業(yè)務(wù)模式比較獨(dú)特，產(chǎn)品比較受市場(chǎng)歡迎。”

　　根據(jù)億達(dá)中國(guó)的招股書(shū)，母公司大連億達(dá)集團(tuán)將把大連軟件園公司、大連億達(dá)房地產(chǎn)公司、大連億達(dá)服務(wù)和大連億達(dá)管理等40多家子公司放入這個(gè)上市平臺(tái)中。

　　截至2014年3月31日，億達(dá)中國(guó)已經(jīng)擁有包括大連軟件園在內(nèi)的6個(gè)正在或者將要開(kāi)發(fā)商務(wù)園項(xiàng)目，此外，億達(dá)還已經(jīng)簽署協(xié)議的上海和蘇州兩個(gè)園區(qū)。

　　截止2013年12月31日，億達(dá)物業(yè)銷售金額是53.85億元，其中商務(wù)園內(nèi)的銷售金額是35.57億元，占比55.6%，整體毛利率是32.9%，股本回報(bào)率是11.8%，流動(dòng)比率是110.4%。

　　資金斷崖下境外覓金

　　不過(guò)，當(dāng)天掛牌不斷變綠的股價(jià)，不免讓億達(dá)中國(guó)管理層心涼。

　　據(jù)觀點(diǎn)新媒體從港交所交易現(xiàn)場(chǎng)觀察，當(dāng)天上午億達(dá)中國(guó)的股票成交并不活躍，股價(jià)平開(kāi)2.45港元。

　　截止當(dāng)天12點(diǎn)，股份代號(hào)是3639的億達(dá)中國(guó)股價(jià)下降9.92%至2.27港元，回落0.25港元，成交量474.6萬(wàn)股，成交額是1142萬(wàn)港元。

　　而本計(jì)劃在同一天敲鐘的，還有眾安房產(chǎn)分拆商業(yè)部分上市的中國(guó)新城市，但其因未獲足額認(rèn)購(gòu)而下調(diào)發(fā)行價(jià)，并將延后至7月掛牌。

　　分析認(rèn)為，目前新上市的內(nèi)房股表現(xiàn)不佳，或跟目前投資者對(duì)內(nèi)地房地產(chǎn)市場(chǎng)信心不足有關(guān)，在此背景下，企業(yè)能否如愿融資也還很難說(shuō)。

　　相關(guān)分析師指出，公司高逾140%的負(fù)債率，是億達(dá)急于赴港上市進(jìn)行融資的原因，“但也給市場(chǎng)帶來(lái)不少疑慮”。

　　翻閱該公司的招股書(shū)，截止2013年底，公司未償還貸款總額為134.27億元，今年內(nèi)需償還的貸款為51.48億元；并且其融資成本由2012年的9200萬(wàn)元增加1.69億元，至2013年的2.61億元，猛增183.2%。

　　不過(guò)也有業(yè)內(nèi)認(rèn)為，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，重要的不是投資股價(jià)表現(xiàn)，而是在市場(chǎng)已出現(xiàn)房企資金斷裂現(xiàn)象背景下，如何為自己開(kāi)辟一條新的融資渠道。

　　“成功上市之后，公司可以更方便的通過(guò)發(fā)債、信托等方式進(jìn)行融資，這個(gè)是A股上市沒(méi)有的優(yōu)勢(shì)?！?/p>
（發(fā)稿：楊曉敏、見(jiàn)習(xí)編輯 郭凈凈    審校：勞蓉蓉）