授予中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商仁恒置地集團(tuán)有限公司擬發(fā)行的優(yōu)先無(wú)抵押新加坡元票據(jù)“BB-”的長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)和“cnBB+”的大中華區(qū)信用評(píng)級(jí)體系長(zhǎng)期評(píng)級(jí)。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：3月17日，標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)服務(wù)今日宣布，授予中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商仁恒置地集團(tuán)有限公司擬發(fā)行的優(yōu)先無(wú)抵押新加坡元票據(jù)“BB-”的長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)和“cnBB+”的大中華區(qū)信用評(píng)級(jí)體系長(zhǎng)期評(píng)級(jí)。

　　據(jù)了解，仁恒置地將把發(fā)債所籌資金用于現(xiàn)有債務(wù)的再融資。同時(shí)，上述債務(wù)評(píng)級(jí)有待標(biāo)普對(duì)最終發(fā)行文件的評(píng)估后確定。

　　標(biāo)普指出，其對(duì)仁恒置地?cái)M發(fā)行票據(jù)的債務(wù)評(píng)級(jí)與該公司的企業(yè)信用評(píng)級(jí)相同，這是因?yàn)闃?biāo)普認(rèn)為該公司優(yōu)先債務(wù)對(duì)總資產(chǎn)的比率可能仍將維持在標(biāo)普對(duì)投機(jī)級(jí)發(fā)債人設(shè)定的分界水平15%以下。而2013年該公司的這一比率就低于15%。因此，標(biāo)普認(rèn)為，該公司與銀行的良好關(guān)系，以及在海外融資市場(chǎng)的融資經(jīng)驗(yàn)，將有助于其繼續(xù)獲得海外借款。

　　此外，2013年仁恒置地實(shí)現(xiàn)合同銷(xiāo)售總額約150億元人民幣，標(biāo)普預(yù)期，由于該公司計(jì)劃加快周轉(zhuǎn)，其在土地收購(gòu)以及建造上的支出將增加。預(yù)計(jì)其銷(xiāo)售增長(zhǎng)將抵消支出增加的影響，使未來(lái)12個(gè)月的信用指標(biāo)保持穩(wěn)定。

　　另悉，在基準(zhǔn)情景假設(shè)下，標(biāo)普預(yù)計(jì)該公司2014年債務(wù)對(duì)息稅及折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)(EBITDA)的比率介于4.0-4.5倍，EBITDA利息覆蓋率維持在3倍以上。

　　標(biāo)普強(qiáng)調(diào)，該公司在中高端住宅市場(chǎng)的集中度風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目集中度風(fēng)險(xiǎn)，以及預(yù)期該公司將采取靈活的定價(jià)策略以加快銷(xiāo)售，導(dǎo)致利潤(rùn)率下降。不過(guò)該公司在中高端住宅市場(chǎng)的穩(wěn)固市場(chǎng)地位和品牌認(rèn)知度，在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)廣泛的融資渠道使得財(cái)務(wù)靈活性不斷改善，以及得到證明的執(zhí)行表現(xiàn)，緩解以上劣勢(shì)。