6月下旬以來(lái)，隨著央行積極采取一系列措施穩(wěn)定市場(chǎng)利率，以及時(shí)點(diǎn)性、情緒性因素的逐步消除，貨幣市場(chǎng)已恢復(fù)平穩(wěn)運(yùn)行。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：7月14日，央行負(fù)責(zé)人就當(dāng)前貨幣信貸形勢(shì)接受媒體采訪時(shí)指出，6月末廣義貨幣供應(yīng)量(M2)增速放緩，符合宏觀調(diào)控的預(yù)期和穩(wěn)健貨幣政策的要求，也更趨近于年初確定的13%預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)。并且，6月貨幣市場(chǎng)利率的波動(dòng)是一種短期現(xiàn)象，不會(huì)直接影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　該人士表示，下一階段將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，綜合運(yùn)用數(shù)量、價(jià)格等多種貨幣政策工具，完善宏觀審慎政策框架，調(diào)節(jié)好銀行體系流動(dòng)性，引導(dǎo)貨幣信貸和社會(huì)融資總量平穩(wěn)適度增長(zhǎng)。

　　其續(xù)稱，6月下旬以來(lái)，隨著央行積極采取一系列措施穩(wěn)定市場(chǎng)利率，以及時(shí)點(diǎn)性、情緒性因素的逐步消除，貨幣市場(chǎng)已恢復(fù)平穩(wěn)運(yùn)行。

　　截至7月12日，隔夜拆借和回購(gòu)利率已分別回落至3.32%和3.29%?？傮w上看，中國(guó)銀行體系流動(dòng)性是充裕的，6月末金融機(jī)構(gòu)超額準(zhǔn)備金率為2.1%，超額準(zhǔn)備金余額達(dá)到2萬(wàn)億元，而通常保持在1萬(wàn)億元左右就比較充足。

　　上述負(fù)責(zé)人指出，6月末M2增速放緩的直接原因是存款同比少增，尤其是中下旬后商業(yè)銀行加大調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的力度，適度調(diào)整了月初過(guò)快的信貸投放節(jié)奏，同業(yè)運(yùn)用渠道有較大幅度收縮，減少了存款派生。其他原因還包括，上年同期基數(shù)相對(duì)較高，且財(cái)政存款同比少減較多，由此也相應(yīng)地少增了一部分存款。

　　該負(fù)責(zé)人續(xù)稱，在人民幣貸款穩(wěn)定增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，上半年社會(huì)融資結(jié)構(gòu)更趨優(yōu)化，包括人民幣貸款增長(zhǎng)平穩(wěn)，但占比降至歷史同期最低水平；企業(yè)債券凈融資創(chuàng)歷史同期最高水平，帶動(dòng)直接融資比重繼續(xù)上升；實(shí)體經(jīng)濟(jì)通過(guò)金融機(jī)構(gòu)表外獲得的融資明顯增多。另外，金融對(duì)小微企業(yè)支持力度也不斷加大。

　　央行7月12日公布數(shù)據(jù)顯示，6月末M2同比增長(zhǎng)14%，創(chuàng)六個(gè)月來(lái)新低，較上月末下降1.8個(gè)百分點(diǎn)，但仍分別高于上年末和上年同期0.2個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn)，處在較高水平。根據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，上半年社會(huì)融資規(guī)模超過(guò)10萬(wàn)億元人民幣。

　　對(duì)于6月貨幣市場(chǎng)利率一度出現(xiàn)波動(dòng)，全月拆借和回購(gòu)平均利率分別上升至6.58%和6.82%，央行指出，6月貨幣市場(chǎng)利率的短期波動(dòng)有多種原因，包括美國(guó)退出QE(量化寬松)預(yù)期等帶來(lái)的外匯市場(chǎng)變化的影響，節(jié)日現(xiàn)金投放、補(bǔ)繳準(zhǔn)備金、稅收清繳等時(shí)點(diǎn)性因素，以及外部“唱空”中國(guó)的噪音引起的市場(chǎng)預(yù)期變化等情緒性因素等。

　　央行認(rèn)為，中國(guó)銀行體系流動(dòng)性總體充裕，而貨幣市場(chǎng)利率的適度變化有利于發(fā)揮價(jià)格杠桿的作用，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)審慎穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，優(yōu)化金融資源配置，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更有力地支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級(jí)。