少了發(fā)家的“江蘇”兩個(gè)字，蘇寧環(huán)球的資金是否支持其全國(guó)拓展的雄心還未可知。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 見(jiàn)習(xí)編輯 李瓊皙 與張近東統(tǒng)領(lǐng)的蘇寧電器霸占新聞視聽(tīng)所不同的是，8月14日，哥哥張桂平執(zhí)掌的蘇寧環(huán)球低調(diào)發(fā)布了2012年中期業(yè)績(jī)：上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.5億元，同比增長(zhǎng)33%；凈利潤(rùn)4.1億元，同比增長(zhǎng)21%。每股收益0.2元。

　　蘇寧環(huán)球表示，上半年?duì)I收和凈利的增長(zhǎng)受益于政府對(duì)首次置業(yè)扶持政策的不斷推出，南京地區(qū)房地產(chǎn)市場(chǎng)剛性需求不斷回暖，而蘇寧環(huán)球南京地區(qū)主要產(chǎn)品以剛性需求和改善性需求為主，上半年實(shí)現(xiàn)簽約銷售面積49.46萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)203.62%；實(shí)現(xiàn)簽約銷售額36.16億元，同比增長(zhǎng)146.32%。

　　與南京有關(guān)

　　顯然，在這一波成交回暖的浪潮中，蘇寧環(huán)球去年“惜售”的南京大盤漸漸開(kāi)始發(fā)揮效應(yīng)。

　　2011上半年，蘇寧環(huán)球銷售回款14.7億同比下降12.3%，公司指出主要原因?yàn)閼?zhàn)略所需以及市場(chǎng)所致。

　　回顧去年上半年，蘇寧環(huán)球可售資源主要為南京江北天潤(rùn)城和威尼斯水城項(xiàng)目，但南京市場(chǎng)表現(xiàn)低迷。上年的中報(bào)，蘇寧環(huán)球遂將該種情形定義為“戰(zhàn)略上傾向于惜售”。

　　待今年上半年中報(bào)出爐后，同樣的故事內(nèi)容稍作了變化。南京地區(qū)主要產(chǎn)品“天潤(rùn)城”、“威尼斯水城”項(xiàng)目，另有“宜興天氿御城項(xiàng)目”和“蕪湖城市之光項(xiàng)目”均貢獻(xiàn)了銷售業(yè)績(jī)。

　　中報(bào)顯示，上半年公司利潤(rùn)主要由天華百潤(rùn)、綠爾得天和南京鼎基三家子公司構(gòu)成。這其中，天華百潤(rùn)是蘇寧環(huán)球的全資子公司，目前正在南京市浦口區(qū)開(kāi)發(fā)“天潤(rùn)城”項(xiàng)目。而該項(xiàng)目今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.65億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.9億元，為公司上半年收入的主力軍。

　　從地域來(lái)看，上半年南京地區(qū)為蘇寧環(huán)球貢獻(xiàn)收入增長(zhǎng)32.28%至19.12億，占比最大。吉林收入也增長(zhǎng)56.33%至2644萬(wàn)。

　　事實(shí)上，除了市場(chǎng)的升溫，數(shù)據(jù)顯示南京天潤(rùn)城項(xiàng)目銷售均價(jià)曾在2010年達(dá)到9400元/平方米的峰值，隨著銷售策略的轉(zhuǎn)變，項(xiàng)目均價(jià)由2011年3月的8400元/平方米一路下調(diào)，至2012年3月的7070元/平方米穩(wěn)定至今。

　　分析稱，蘇寧環(huán)球是以南京為中心的房企，近七成面積位于南京，且集中于江北浦口區(qū)。南京是蘇寧的主心骨，成敗的關(guān)鍵。

　　當(dāng)然，除了南京，蘇寧環(huán)球還想拓展到更多地方去。今年6月28日，蘇寧環(huán)球董事、副總裁張峰曾向投資者表示，公司的發(fā)展戰(zhàn)略為“深耕南京，立足江蘇，布局全國(guó)”，目前主要圍繞長(zhǎng)江三角洲進(jìn)行市場(chǎng)拓展，另在吉林、云南等地?fù)碛许?xiàng)目?jī)?chǔ)備，積極開(kāi)拓全國(guó)市場(chǎng)。他指出，公司土地儲(chǔ)備豐富，可滿足公司開(kāi)發(fā)需求。

　　難逃資金關(guān)

　　圍繞著蘇寧環(huán)球副總裁張峰所示樂(lè)觀情緒的同時(shí)，他更透露，在目前嚴(yán)峻的市場(chǎng)環(huán)境下，公司會(huì)通過(guò)多渠道多方式進(jìn)行融資，同時(shí)大股東為公司提供了有力的資金資產(chǎn)和融資擔(dān)保，保障了公司的現(xiàn)金流正常。

　　但公司資金方面所呈現(xiàn)的問(wèn)題仍然值得注意。以上半年為例，盡管銷售有增，蘇寧環(huán)球今年二季度的利潤(rùn)率還是有所下降，據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，蘇寧環(huán)球二季度凈利潤(rùn)環(huán)比減少10%至1.93億元；毛利率環(huán)比下降了約10個(gè)百分點(diǎn)至41.7%；凈利率環(huán)比下降了約7.6個(gè)百分點(diǎn)至17.7%；而凈資產(chǎn)收益率也環(huán)比下降了約0.7個(gè)百分點(diǎn)至4.4%。

　　與此同時(shí)，上半年蘇寧環(huán)球的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流同比增長(zhǎng)299%至11.6億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用由去年同期的259.6萬(wàn)元大幅增長(zhǎng)至1293.8萬(wàn)元，房地產(chǎn)營(yíng)業(yè)成本比上年同期增45.76%。

　　在張峰言論更早前，6月11日，蘇寧環(huán)球的大股東“江蘇蘇寧環(huán)球集團(tuán)有限公司”將名稱變更為“蘇寧環(huán)球集團(tuán)有限公司”，少了發(fā)家的“江蘇”兩個(gè)字，蘇寧環(huán)球的資金是否支持其全國(guó)拓展的雄心還未可知。

　　中報(bào)發(fā)布的同時(shí)，公司管理層稱下半年將密切關(guān)注政策動(dòng)態(tài)，積極應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生的變化。

　　然而，業(yè)內(nèi)人士分析指出，上半年報(bào)告期末公司的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到75.43%，較年初增加0.66個(gè)百分點(diǎn)；公司扣除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負(fù)債率為49.77%，較年初的55.04%進(jìn)一步降低。截至上半年，公司持有現(xiàn)金19.14億元，低于短期借款和一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債的總和33.63億元，短期資金壓力仍然較大。