降準(zhǔn)只是一個(gè)開始，但與房地產(chǎn)無關(guān)，接來下的兩三個(gè)季度，房地產(chǎn)或許仍將在艱難中度日如年。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 本刊編輯部 揚(yáng)州“獎(jiǎng)勵(lì)購(gòu)房”新政在過去一周讓整個(gè)行業(yè)躁動(dòng)不已，在揚(yáng)州市政府多次澄清之后，這個(gè)新政并沒有像佛山、蕪湖等地一般被迅速叫停，而是依然在挑動(dòng)著行業(yè)亟盼松綁的神經(jīng)。

　　周末，央行宣布5月18日降準(zhǔn)50個(gè)基點(diǎn)的消息，更是進(jìn)一步刺激了樓市的興奮點(diǎn)。在目前投資渠道偏窄的行情下，有許多人認(rèn)為流動(dòng)性放松對(duì)樓市是利好。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)將釋放4000-5000億資金，肯定會(huì)有部分進(jìn)入樓市。預(yù)計(jì)本次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，首套房貸款的利率很可能繼續(xù)維持8.5折優(yōu)惠，部分銀行甚至可能會(huì)出現(xiàn)8折優(yōu)惠。

　　此次降準(zhǔn)在外界的意料之中，已公布的4月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一片慘淡，刺激內(nèi)需、穩(wěn)定增長(zhǎng)似乎已是燃眉之急。

　　央行最新數(shù)據(jù)顯示，4月新增人民幣貸款6818億元人民幣，創(chuàng)下年內(nèi)新低，明顯低于此前市場(chǎng)預(yù)期的9000億，相比3月份1.01萬億更是出現(xiàn)令人吃驚的回落。

　　此外，4月工業(yè)增加值、進(jìn)出口等數(shù)據(jù)疲弱及財(cái)政收入增長(zhǎng)緩慢等因素，也是降準(zhǔn)的重要原因。

　　實(shí)際上，3月令人意外的超萬億信貸數(shù)據(jù)出來之后，市場(chǎng)就在擔(dān)心能否持續(xù)。4月開始，這種擔(dān)心顯然已經(jīng)開始逐漸得到體現(xiàn)。

　　著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(zhǎng)巴曙松當(dāng)時(shí)就認(rèn)為，類似于3月份信貸投放對(duì)樓市的作用難于持續(xù)，接下來的1-2個(gè)季度是房地產(chǎn)投資走低，探到一個(gè)谷底的趨勢(shì)。

　　目前來看，不僅僅是房地產(chǎn)，整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更是一直在不斷走低。此前有報(bào)道稱，為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑，中國(guó)政府或加速投資，放寬信貸。

　　該報(bào)道稱，發(fā)改委一位研究人員透露，今年政府預(yù)算內(nèi)投資的下達(dá)速度明顯加快，而此舉旨在抵消新開工項(xiàng)目和房地產(chǎn)投資下滑的影響，也是實(shí)施積極財(cái)政政策的一個(gè)跡象。

　　該人士指出，當(dāng)前相對(duì)偏緊的貨幣環(huán)境限制了地方政府啟動(dòng)新投資的能力，有必要通過放松貨幣政策來緩解地方政府資金短缺的問題。

　　而5月降準(zhǔn)就是在給市場(chǎng)以政策放松的信號(hào)，來提振市場(chǎng)預(yù)期，以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)何時(shí)見底并沒有一致的答案，但顯然仍在減速過程之中。而且，在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，中國(guó)外貿(mào)形勢(shì)嚴(yán)竣、內(nèi)需疲弱的前提下，降準(zhǔn)或許只是開閘放水的第一步。

　　“四萬億”救市的美好時(shí)光并不久遠(yuǎn)，但房地產(chǎn)似乎是此次“開閘放水”的一個(gè)例外。

　　雖然中央政府在信貸開閘、穩(wěn)定投資方面可能會(huì)有一系列舉措，包括前期停工的一些重大投資項(xiàng)目重新開工，如鐵路、公路建設(shè)以及“十二五”規(guī)劃中要開工的項(xiàng)目等，但是有了資金支持之后，加速投資目的得以實(shí)現(xiàn)，而因?yàn)殚L(zhǎng)期調(diào)控導(dǎo)致房地產(chǎn)投資下滑的影響，可以得到“對(duì)沖”。

　　資料顯示，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局5月11日公布，2012年1-4月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資15835億元，同比增長(zhǎng)18.7%，增速比1-3月份回落4.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資10818億元，增長(zhǎng)13.9%，增速回落5.1個(gè)百分點(diǎn)，占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為68.3%。

　　況且中央政府不可能重蹈“四萬億”的覆轍，讓信貸開閘、刺激經(jīng)濟(jì)再一次成為房地產(chǎn)的美麗新世界。

　　獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠也堅(jiān)持認(rèn)為，“降準(zhǔn)”并不是為了挽救樓市，如果政府現(xiàn)在還想挽救，要做的遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這些。

　　央行行長(zhǎng)周小川曾公開表示，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率釋放出的資金廣泛分布在國(guó)民經(jīng)濟(jì)各個(gè)方向，沒有典型的方向，并不是為了增強(qiáng)股市的信心或者主要流向房地產(chǎn)行業(yè)。

　　另外，揚(yáng)州新政雖然未有叫停，但還有一個(gè)多月的緩沖期，最終結(jié)果仍難于預(yù)料。房地產(chǎn)調(diào)控短時(shí)間內(nèi)也不可能放松，甚至房產(chǎn)稅試點(diǎn)擴(kuò)大的風(fēng)聲更加緊迫，開發(fā)商降價(jià)打折的日子還很長(zhǎng)。

　　也許可以說，降準(zhǔn)只是一個(gè)開始，但與房地產(chǎn)無關(guān)，接來下的兩三個(gè)季度，房地產(chǎn)或許仍將在艱難中度日如年。