3月15日，因流動性趨弱，標普已將人和商業(yè)的長期企業(yè)信用評級從“BB-”下調至“B+”。評級展望為負面。

　　觀點網訊：標準普爾評級服務3月29日宣布，將人和商業(yè)控股有限公司(人和商業(yè))的長期企業(yè)信用評級及債務評級由“B+”下調至“B”。

　　同時，我們將包括對人和商業(yè)及其優(yōu)先無擔保債券的“cnBB-”大中華區(qū)信用體系評級在內的所有評級列入負面信用觀察名單。

　　標普分析師陸楓表示，下調評級的原因是人和商業(yè)2012年的房地產銷售和流動性將顯著弱于標普的預期。該公司“今年房地產銷售目標(30億-40億元人民幣)較我們的基準情景低50%。”

　　陸楓表示：“我們還預計公司2012年現(xiàn)金回籠數(shù)量遠低于我們此前的預期。我們認為，在房地產銷售疲弱的前景下，公司為重振財務實力的融資渠道有限。”

　　標普認為，人和商業(yè)是一家中國地下商場開發(fā)商和運營商，其業(yè)務模式極易受到緊縮的信貸狀況、銀行借款渠道有限以及投資者需求整體萎靡的影響。

　　且人和商業(yè)對其開發(fā)的地下商業(yè)地產項目沒有土地使用權，因此，公司無法獲得大量的國內銀行信貸支持項目建設。此外，它還為購買其項目的買家獲得貸款而向銀行提供擔保。

　　報告又稱，將評級列入信用觀察名單，是相信2012年人和商業(yè)的流動性將有可能從“低于適當水平”惡化至“疲弱”(根據(jù)標普的準則定義)。

　　標普表示：“人和商業(yè)去年取消了東莞市虎門鎮(zhèn)項目30億元人民幣的預售收入，從而導致2011年預售收入降至40億元人民幣，這只有我們預期的一半。此外，人和商業(yè)銷售所得的回籠期顯著拉長，因為銀行信貸緊張。公司對已預售但未完工項目建設支出的收縮靈活度有限。”

　　陸楓則表示：“我們希望在未來三個月內將人和商業(yè)的評級移出信用觀察名單。如果我們經過評估認為公司的流動性將惡化至‘疲弱’的水平，則我們可能將其評級下調至少一級。‘疲弱’的流動性水平意味著公司未來12個月的流動性來源將不足以覆蓋其流動性用途。”