觀點網 在科創(chuàng)一期、二期基金之后，上港集團繼續(xù)參投上?？苿?chuàng)三期基金。

5月6日，上港集團對外披露稱，公司參與設立的投資基金——上海國際集團創(chuàng)科三期創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）已完成基金備案。

產城園區(qū)評論獲悉，于2025年4月9日，上港集團就曾與關聯(lián)法人國際集團等8家企業(yè)簽署了《上海國際集團創(chuàng)科三期創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）有限合伙協(xié)議》，參與投資上海國際集團創(chuàng)科三期創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙），基金目標規(guī)模為80億元，首次關閉規(guī)模32.01億元，上港集團作為有限合伙人認繳出資4.8億元，認繳出資比例占合伙企業(yè)首關規(guī)模的15%。

上港再投科創(chuàng)三期

而在更早之前，上港集團就已參投科創(chuàng)一期、二期基金。

據了解，上?？苿?chuàng)基金是上海國際集團在2017年發(fā)起設立的全國首家以服務上?？苿?chuàng)中心建設為核心使命的市場化母基金，引導各類資本投早、投小、投長、投硬，服務上?？苿?chuàng)中心建設。

截至目前，上?？苿?chuàng)基金已投資超過100支子基金，子基金管理總規(guī)模近2500億元，投資組合企業(yè)近2500家，其中高新技術企業(yè)1400家、國家級專精特新“小巨人”企業(yè)513家，已上市企業(yè)154家、科創(chuàng)板上市企業(yè)71家，形成涵蓋母基金、直投基金、早期硬科技基金、S基金的“一體兩翼”產品矩陣，通過強化在管產品組合在投資階段上的梯次接力和投資策略上的協(xié)同聯(lián)動。

上?？苿?chuàng)基金目標總規(guī)模為人民幣300億元。2024年，上海科創(chuàng)基金開始啟動上?？苿?chuàng)三期基金的募集。上港集團作為有限合伙人，以自有資金出資人民幣4.8億元參與投資上?？苿?chuàng)三期基金，國際集團也作為有限合伙人參與本次上?？苿?chuàng)三期基金投資項目。

產城園區(qū)評論獲悉，科創(chuàng)三期基金的合伙人構成多元，包括上海科創(chuàng)（由上海國際集團持有約31.5%股權）作為普通合伙人、執(zhí)行事務合伙人及管理人，上海國際集團、太保壽險等作為有限合伙人。

該基金的投資方向聚焦戰(zhàn)略新興產業(yè)和高新技術產業(yè)，重點關注新一代信息技術、生物醫(yī)藥、先進制造、環(huán)保新能源四大方向；存續(xù)期為八年，包括四年投資期與四年退出期，可根據合伙協(xié)議約定延長。

在收益分配方面，普通合伙人及特殊有限合伙人的部分直接分配，其他有限合伙人的部分則按原則和順序分配，首先向該有限合伙人進行分配直至其還本，之后仍有剩余則繼續(xù)向該有限合伙人分配直至其達到年化8%（單利）的基礎收益率。如仍有剩余，則剩余部分的90%分配給該有限合伙人，10%作為業(yè)績報酬分配給普通合伙人、特殊有限合伙人和基石投資人。

上港集團曾表示，上海科創(chuàng)三期基金定位緊貼國家戰(zhàn)略方向，主題鮮明、方向聚焦，可以成為公司深耕科技創(chuàng)新領域的重要抓手。

另外，通過投資上海科創(chuàng)三期基金，雙方將進一步強化戰(zhàn)略協(xié)同和業(yè)務鏈接，推動物聯(lián)網、5G、園區(qū)自動駕駛、工業(yè)互聯(lián)網、安防監(jiān)控、人工智能、網絡安全、大數據與云計算等高科技在港航領域特別是智慧港口建設方面的應用和推廣，助力公司建成科技引領的智慧、綠色、科技和效率港口，共同服務上?？苿?chuàng)中心和國際航運中心建設。

加大S份額配置

值得關注的是，過去上海科創(chuàng)基金主要聚焦在子基金的布局和部分直投項目。但從二期開始，尤其是三期，上海科創(chuàng)基金開始加大S份額的配置。

S基金（Secondary Fund），也稱二手份額轉讓基金，它是專注于私募股權二級市場（私募股權基金的二次轉讓市場）的基金，投資于私募股權投資基金的二手份額或投資項目組合。

這是一類專門從投資者手中收購另類資產基金份額、投資組合或出資承諾的基金產品。與傳統(tǒng)私募股權基金的不同之處在于，傳統(tǒng)基金直接收購企業(yè)股權，交易的對象是企業(yè)；而S基金是從投資者手中收購企業(yè)股權或基金份額，交易對象為其他投資者。

上海科創(chuàng)基金總裁楊斌曾在接受采訪時介紹，從投資角度來看，在私募股權市場里，S基金相對來說是最適合金融機構來投資的。

首先是S份額降低“盲池”風險，投資高透明度組合，所以風險相對較低。“因為已經存續(xù)了一段時間，已經完成投資和布局，里面的資產叫做‘明池’。在這個份額里，基金投了哪些項目，是清清爽爽的一張清單。每個項目投了多少金額，項目發(fā)展到什么階段很清晰。而早期參與的基金是個‘盲池’，我只是參與基金，然后投什么項目具體不知道。所以S交易的風險相比“盲池”基金來看要低一些。因為是“明池”，如果你不看好，可以不買。”

第二，從定價來講，相對有一定的折扣，相當于是個貼現(xiàn)；第三，基金回報速度會比較快。

據了解，私募股權基金的存續(xù)期一般在8-10年左右。而在投資人開始出資后的4-5年內，基金的對外投資、管理費及其他費用開支的總和往往高于投資項目取得的收益，使得整體凈現(xiàn)金流為負，平均需要3-6年才能取得收支平衡，LP們才開始獲得回報，而S基金在基金較為成熟的時期進入，縮短了負業(yè)績狀態(tài)期間，因此能夠獲得更短的回報周期。

免責聲明：本文內容與數據由觀點根據公開信息整理，不構成投資建議，使用前請核實。