8月22日上午，融創(chuàng)中國(guó)（以下簡(jiǎn)稱“融創(chuàng)”；股份代碼：01918.HK）披露的2019年半年報(bào)顯示，上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入768.4億元，同比增長(zhǎng)64.9%；歸母凈利潤(rùn)102.9億元，同比增長(zhǎng)61.7%；賬面現(xiàn)金1380億元，同比增長(zhǎng)14.8%。在業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，融創(chuàng)流動(dòng)性保持充裕，銷售額穩(wěn)步增長(zhǎng)，市場(chǎng)地位進(jìn)一步提升。同時(shí)，公司堅(jiān)持不斷判斷市場(chǎng)，短期低位審慎補(bǔ)充價(jià)格合理土地，有效規(guī)避拿貴地風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步鞏固在土地儲(chǔ)備和產(chǎn)品服務(wù)能力方面的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，圍繞“地產(chǎn)+”美好生活，文旅與文化產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步推進(jìn)，未來(lái)發(fā)展可期。

（2019年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)）

業(yè)績(jī)持續(xù)全面增長(zhǎng) 

盈利快速提升。2019年上半年，融創(chuàng)在高基數(shù)之上保持了業(yè)績(jī)的持續(xù)快速增長(zhǎng)。半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入768.4億元，同比增長(zhǎng)64.9%；歸母凈利潤(rùn)102.9億元，同比增長(zhǎng)61.7%。剔除業(yè)務(wù)合并收益及其攤銷、金融資產(chǎn)及投資物業(yè)公允價(jià)值變動(dòng)損益、非核心業(yè)務(wù)的資產(chǎn)減值損失等事項(xiàng)影響后的歸母凈利潤(rùn)126.6億元，同比增長(zhǎng)128.4%。同時(shí)，在2016-2018年毛利率快速攀升的基礎(chǔ)上，融創(chuàng)2019年上半年的毛利率進(jìn)一步提升至25.2%，同比提升了0.5個(gè)百分點(diǎn)。

銷售額持續(xù)增長(zhǎng)，穩(wěn)居行業(yè)前五。2019年上半年，融創(chuàng)持續(xù)加快周轉(zhuǎn)堅(jiān)決去化，交付面積保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)簽約金額 2141.6億元，同比增長(zhǎng)11.8%，銷售額穩(wěn)居行業(yè)前五。

持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。2016-2018年，融創(chuàng)營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率88%，毛利復(fù)合增長(zhǎng)率155%，合同銷售額復(fù)合增長(zhǎng)率為75%，保持著高速穩(wěn)健的發(fā)展節(jié)奏。

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)持續(xù)看好，入選恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)。今年以來(lái)，基于穩(wěn)健良好的經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)、充裕的流動(dòng)性及杠桿率長(zhǎng)期下降的趨勢(shì)，融創(chuàng)獲得市場(chǎng)和投資者的持續(xù)認(rèn)可，股價(jià)年內(nèi)漲幅逾40%。在2018年剛剛調(diào)高信用評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)上，三家國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在2019年4月均再次提升公司評(píng)級(jí)，穆迪將公司主體評(píng)級(jí)由B1上調(diào)至Ba3，展望穩(wěn)定；標(biāo)普將公司主體評(píng)級(jí)由B+上調(diào)至BB-，展望穩(wěn)定；惠譽(yù)將公司主體評(píng)級(jí)由BB-上調(diào)至BB，展望穩(wěn)定。8月16日，融創(chuàng)中國(guó)被宣布納入恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)。

流動(dòng)性充裕 負(fù)債率長(zhǎng)期下降趨勢(shì)明確

現(xiàn)金充裕，完全覆蓋短期債務(wù)。截至2019年6月底，融創(chuàng)賬面現(xiàn)金1380億元，相較2018年底增長(zhǎng)了14.8%。與之相比，融創(chuàng)剛性到期的有息負(fù)債僅約442億元。融創(chuàng)賬面現(xiàn)金覆蓋下半年剛性到期有息負(fù)債超3.1倍，有充足的把握確保流動(dòng)性的充裕。

下半年可售資源超5700億元，將貢獻(xiàn)大量現(xiàn)金流。截至2019年6月30日，公司房地產(chǎn)物業(yè)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)已基本完成中國(guó)所有一線、二線及強(qiáng)三線城市等的全國(guó)化布局。2019年下半年，融創(chuàng)預(yù)計(jì)將有超過(guò)420個(gè)項(xiàng)目在售，累計(jì)可售資源超5700億元。隨著下半年銷售高峰期的到來(lái)，充足高質(zhì)量的可售資源將為融創(chuàng)貢獻(xiàn)充沛的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，使融創(chuàng)繼續(xù)保持充裕的流動(dòng)性。

土儲(chǔ)質(zhì)優(yōu)量足，對(duì)杠桿率下降提供有力支撐。截至中報(bào)披露日，貨值超過(guò)83%的土儲(chǔ)位于一二線城市，平均土地成本約4307元/平米。這成為融創(chuàng)后續(xù)實(shí)現(xiàn)快速銷售、釋放經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流和利潤(rùn)的重要支撐，并為融創(chuàng)保持充裕的流動(dòng)性和杠桿率的持續(xù)下降提供了有力保障。

放緩?fù)羶?chǔ)增速，加速銷售，推動(dòng)杠桿率長(zhǎng)期下降。2017年以來(lái)，融創(chuàng)主動(dòng)適應(yīng)市場(chǎng)調(diào)控的變化，土地儲(chǔ)備增長(zhǎng)速度相比之前明顯降低，同時(shí)推動(dòng)銷售保持快速增長(zhǎng)，使經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)快速累積，凈資產(chǎn)不斷增厚，并降低新土地投資對(duì)債務(wù)的依賴，從而推動(dòng)了杠桿率長(zhǎng)期下降。2019年上半年，融創(chuàng)僅在土地市場(chǎng)出現(xiàn)短期低位時(shí)在核心城市審慎補(bǔ)充了價(jià)格合理的土地，并從5月份開(kāi)始大部分城市的土地市場(chǎng)恢復(fù)至高位時(shí)，基本停止了招拍掛獲取土地，僅通過(guò)收購(gòu)把握了少數(shù)特別優(yōu)質(zhì)的土地機(jī)會(huì)，有效規(guī)避了拿貴地的風(fēng)險(xiǎn)。

持續(xù)鞏固提升產(chǎn)品與服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

    高端精品戰(zhàn)略與消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)高度匹配。2019年，伴隨著市場(chǎng)情緒日趨理性，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)將由過(guò)去的規(guī)模競(jìng)賽回歸本源，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力被提上全新的高度。融創(chuàng)一直堅(jiān)持的“高端精品”戰(zhàn)略，與一二線城市人口尋求居住改善升級(jí)的訴求高度匹配。

    高端產(chǎn)品線持續(xù)落地，中式產(chǎn)品不斷成熟。目前，融創(chuàng)已經(jīng)成功打造了多條具備行業(yè)影響力的產(chǎn)品線，如壹號(hào)院系、桃花源系、府系和桃源系等，以高品質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)獲得市場(chǎng)及客戶的高度認(rèn)可和廣泛贊譽(yù)。同時(shí)，融創(chuàng)持續(xù)從中國(guó)文化、中式建筑中獲取靈感與資源，逐漸形成了自己獨(dú)特的中式產(chǎn)品譜系——桃花源系、宜和系、雅頌系、山水系、九府系、宸院系……它們展現(xiàn)著中國(guó)文化的最美切面，代表不同時(shí)代風(fēng)格、不同地域的特點(diǎn)，也持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。

    強(qiáng)大的研發(fā)能力為中式產(chǎn)品持續(xù)落地賦予力量。經(jīng)過(guò)多年的積累與沉淀，融創(chuàng)已經(jīng)擁有最專業(yè)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，為中式產(chǎn)品的打造不斷夯實(shí)體系能力——重慶、上海兩大產(chǎn)品研發(fā)基地，500多名設(shè)計(jì)師和200位以上的非遺工匠團(tuán)隊(duì)，他們將持續(xù)為研究中式建筑賦予力量。以專業(yè)的中式產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)和強(qiáng)大的研發(fā)能力為基礎(chǔ)，2019年6月，融創(chuàng)古建保護(hù)專項(xiàng)基金成立，同時(shí)以蘇州虎丘塔影園的修復(fù)為起點(diǎn)，集社會(huì)各界之力，將中國(guó)文化的傳承和古建的保護(hù)推入一個(gè)新的發(fā)展時(shí)代。

    高品質(zhì)服務(wù)持續(xù)升級(jí)，“歸心社區(qū)”深入人心。連續(xù)多年，融創(chuàng)在權(quán)威機(jī)構(gòu)進(jìn)行房地產(chǎn)行業(yè)客戶滿意度調(diào)查中位居行業(yè)前列，標(biāo)桿地位已牢牢樹(shù)立。但融創(chuàng)對(duì)品質(zhì)的追逐不會(huì)止步，未來(lái)還將針對(duì)不同細(xì)分客戶全面提升使用功能、精研工藝、夯實(shí)產(chǎn)品營(yíng)造體系、打造產(chǎn)品研發(fā)基地，支持集團(tuán)高品質(zhì)產(chǎn)品的持續(xù)升級(jí)，以交互、共享、全齡、成長(zhǎng)為核心，以高于行業(yè)水準(zhǔn)滿足美好生活所需，打造深入人心的“歸心社區(qū)”。

    文旅資產(chǎn)開(kāi)花結(jié)果 經(jīng)營(yíng)效率、盈利能力穩(wěn)步提升

    原有各文旅城經(jīng)營(yíng)績(jī)效持續(xù)提升。2019年上半年，融創(chuàng)不斷調(diào)整優(yōu)化文旅產(chǎn)品布局，經(jīng)營(yíng)效率和盈利能力穩(wěn)步提升。其中，各樂(lè)園客單價(jià)同比增長(zhǎng)27%。此外，各業(yè)態(tài)客單價(jià)中，主題樂(lè)園同比增長(zhǎng)44%，水世界同比增長(zhǎng)31%，海世界同比增長(zhǎng)27%，雪世界同比增長(zhǎng)20%。渠道客單價(jià)中，OTA同比增長(zhǎng)53%，旅行社同比增長(zhǎng)29%。版納傣秀由融創(chuàng)演藝團(tuán)隊(duì)自主操刀，改版升級(jí)，收入同比增長(zhǎng)40%，客流量同比增長(zhǎng)21%，效果顯著。南昌樂(lè)園的室外樂(lè)園改為開(kāi)放式樂(lè)園經(jīng)營(yíng)，探索盈利新模式，4-7月的收入同比增長(zhǎng)89%，取得良好效果。

    廣州、無(wú)錫旗艦文旅城相繼開(kāi)業(yè)，各業(yè)態(tài)火爆超預(yù)期。在商業(yè)、酒店、樂(lè)園三大核心業(yè)態(tài)中，廣州、無(wú)錫融創(chuàng)茂開(kāi)業(yè)出租率均達(dá)到了100%，廣州融創(chuàng)文旅城融創(chuàng)茂首日客流量達(dá)30萬(wàn)人次，超過(guò)所有近期同類產(chǎn)品；無(wú)錫融創(chuàng)文旅城融創(chuàng)酒店群首周周末入住率即達(dá)85%，后續(xù)周末入住租率常達(dá)100%；雪世界開(kāi)業(yè)僅七周已累計(jì)客流量約15萬(wàn)人次，累計(jì)收入超過(guò)4900萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)超過(guò)3000萬(wàn)元。

    融創(chuàng)已擁有完整文旅體系能力。2018年初成立融創(chuàng)文旅集團(tuán)，已經(jīng)形成了從設(shè)計(jì)、建造到運(yùn)營(yíng)的完整文旅體系架構(gòu)。未來(lái)，融創(chuàng)將依托這一體系架構(gòu)，致力于文旅長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的建立，并給予文旅團(tuán)隊(duì)充分的授權(quán)和激勵(lì)，不斷增強(qiáng)文旅板塊的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和品牌影響力，提升文旅資產(chǎn)長(zhǎng)期價(jià)值。

控投資 降杠桿 圍繞“地產(chǎn)+”穩(wěn)健發(fā)展

    控投資、降杠桿，穩(wěn)健發(fā)展地產(chǎn)主業(yè)。融創(chuàng)未來(lái)將不斷強(qiáng)化土地儲(chǔ)備及拿地能力、產(chǎn)品及服務(wù)等核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，保持行業(yè)領(lǐng)先地位；同時(shí)嚴(yán)格控制土地投資，在保持流動(dòng)性充裕且不影響2019年底及長(zhǎng)期杠桿率下降的前提下，審慎把握土地機(jī)會(huì)；另外，繼續(xù)將戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)釋放為優(yōu)異財(cái)務(wù)表現(xiàn)，支持杠桿率長(zhǎng)期下降和信用形象持續(xù)提升。

嚴(yán)控非地產(chǎn)業(yè)務(wù)投資，重點(diǎn)提升現(xiàn)有資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)和盈利能力，培育成為公司未來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。融創(chuàng)服務(wù)未來(lái)在鞏固基礎(chǔ)服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，將全面提升社區(qū)運(yùn)營(yíng)效率和綜合經(jīng)營(yíng)能力；融創(chuàng)文旅持續(xù)調(diào)整優(yōu)化文旅產(chǎn)品，提升運(yùn)營(yíng)效率和盈利能力；融創(chuàng)文化推動(dòng)樂(lè)融致新及樂(lè)創(chuàng)文娛業(yè)務(wù)恢復(fù)，創(chuàng)建融創(chuàng)影視優(yōu)質(zhì)內(nèi)容品牌，持續(xù)提升東方影都的品牌影響力，建立IP的全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)體系，致力成為中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。