按照李嘉誠的設(shè)想，諸多動(dòng)作完成后，長地將成為香港最大的房地產(chǎn)上市公司之一。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 1月9日，“超人”李嘉誠又有新動(dòng)作。與之前的直接拋售資產(chǎn)不同，本次公布?xì)v來最大規(guī)模內(nèi)部重組方案。

　　長江實(shí)業(yè)(集團(tuán))有限公司與和記黃埔有限公司聯(lián)合公告稱，長實(shí)集團(tuán)及和黃集團(tuán)的非房地產(chǎn)業(yè)務(wù)及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)將分別進(jìn)行合并，而合并的非房地產(chǎn)業(yè)務(wù)及合并的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)將在其后劃分，由兩家香港上市公司長和及長地分別持有。

　　交易完成后，長和集團(tuán)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)將會(huì)實(shí)施分拆上市方案。

　　對此，長和系主席李嘉誠表示，長和系今次重組不會(huì)影響兩間新公司及系內(nèi)的信貸評(píng)級(jí)。合并及改組是想消除長實(shí)持有的和黃股份控股公司的折讓，從而為股東釋放實(shí)際價(jià)值。

　　長實(shí)和黃合并

　　具體實(shí)施上，和黃的間接全資附屬公司將將向赫斯基待售股份收購該公司約6.24%已發(fā)行普通股。收購代價(jià)為由長和發(fā)行84,427,246股新的長和股份，該等股份入賬列作繳足。換股比率為每一股將收購的赫斯基股份換取1.376股新的長和股份。

　　在赫斯基股份交換完成后，假設(shè)赫斯基股權(quán)并無其他變動(dòng)，和黃集團(tuán)將擁有合計(jì)約40.2%赫斯基已發(fā)行普通股。

　　與此同時(shí)，長和集團(tuán)將向和黃計(jì)劃股東提出有條件股份交換要約。屆時(shí)，和黃計(jì)劃股份將全數(shù)注銷及銷毀，和黃計(jì)劃股東將獲取新的長和股份。換股比率為在和黃計(jì)劃記錄時(shí)間每持有一股和黃計(jì)劃股份獲取0.684股新的長和股份。

　　隨后，和黃也將成為長和的全資附屬公司，和黃集團(tuán)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)讓在長和全資擁有的長地集團(tuán)手中。

　　此外，李嘉誠旗下另一公司——長實(shí)，也將向其股東提呈長實(shí)重組方案。重組方案顯示，長實(shí)以協(xié)議安排方式使長實(shí)集團(tuán)的控股公司由長實(shí)變更為長和。

　　長和將控制及經(jīng)營與長實(shí)相同的資產(chǎn)及業(yè)務(wù)，而所有長實(shí)計(jì)劃股份將會(huì)被注銷及銷毀，該公司及其附屬公司將成為長和的附屬公司。

　　換言之，該等方案完成后，長實(shí)集團(tuán)及和黃集團(tuán)的非房地產(chǎn)業(yè)務(wù)及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)將分別進(jìn)行合并，而合并的非房地產(chǎn)業(yè)務(wù)及合并的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)將在其后劃分，由兩家香港上市公司長和及長地分別持有。

　　代價(jià)如何？

　　資料顯示，長地目前為長和的全資附屬公司，并將成為長地集團(tuán)的控股公司，集團(tuán)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)將根據(jù)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)合并而轉(zhuǎn)讓予長地集團(tuán)。預(yù)期在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)合并完成后，長地集團(tuán)的房地產(chǎn)權(quán)益(即集團(tuán)房地產(chǎn)業(yè)務(wù))。

　　為了支付如此大一筆的合并轉(zhuǎn)讓的代價(jià)，長地將同意發(fā)行新的長地股份，并將根據(jù)實(shí)物分派將該等新的長地股份分派予長和股東及支付約550億港元現(xiàn)金的方式清付。

　　其中，代價(jià)的現(xiàn)金部分將由長地向長和集團(tuán)開出承付票的方式清付。預(yù)期該承付票將在分拆上市方案完成后的短時(shí)間內(nèi)以現(xiàn)金贖回。

　　據(jù)了解，該贖回預(yù)期將透過一項(xiàng)過渡貸款清付，而就該項(xiàng)過渡貸款，匯豐及美銀美林已在2015年1月7日簽訂承諾函，將本金額分別為450億港元及100億港元(或另一貨幣等值)提供予長地。

　　據(jù)此，長實(shí)計(jì)劃股東在長和的比例權(quán)益，將與彼等于長實(shí)計(jì)劃記錄時(shí)間在長實(shí)原本持有的比例權(quán)益相同，長和還將向聯(lián)交所提交申請將長和股份以介紹方式在主板上市。倘分拆上市方案得以進(jìn)行，該公司還將會(huì)向聯(lián)交所申請長地股份以介紹方式在主板上市及批準(zhǔn)買賣。

　　在具體發(fā)行量上，長地股份在聯(lián)交所每手買賣單位將為500股長地股份。

　　對于是次重組，長和系主席李嘉誠表示，長和系今次重組不會(huì)影響兩間新公司及系內(nèi)的信貸評(píng)級(jí)。合并及改組是想消除長實(shí)持有的和黃股份控股公司的折讓，從而為股東釋放實(shí)際價(jià)值。

　　“重組方案完成后，將來的長和及長地業(yè)望界定更為清晰，新架構(gòu)下，業(yè)務(wù)將會(huì)有更高的透明度及一致性。”

　　而李嘉誠長子長江實(shí)業(yè)董事局副主席兼董事總經(jīng)理李澤鉅對媒體稱：“此次只是做生意，不要想太多”，并表示不會(huì)將長和及長地分為正業(yè)和副業(yè)，如股東想繼續(xù)支持，建議可將資金分開一半，分別投放在兩家公司。

　　倘若按照李嘉誠的設(shè)想，諸多動(dòng)作完成后，長地將成為香港最大的房地產(chǎn)上市公司之一，在香港的市場占有率具領(lǐng)導(dǎo)地位、業(yè)務(wù)深入中國，且足跡遍及全球。而長和將增持赫斯基，并成為赫斯基最大股東，從而提升能源領(lǐng)域的投資。

　　屆時(shí)，長和將成為一家規(guī)模更為龐大的跨國企業(yè)集團(tuán)，業(yè)務(wù)遍及50多個(gè)國家。

　　變現(xiàn)撤資？

　　對于此次首富李嘉誠的動(dòng)作，有分析認(rèn)為：此次重組，是李嘉誠將旗下實(shí)業(yè)資產(chǎn)，變相遷冊海外。

　　而這樣的傳言早已有之，見怪不怪。資料顯示，2013年8月開始，長和系先是以約70億元出售了上海陸家嘴的東方匯經(jīng)中心，之后又以約26億元出售廣州西城都薈廣場，此后長實(shí)又以約30億元出售了南京國際金融中心大廈。

　　上述出售使李嘉誠陷入“撤資內(nèi)地”、“投資重心西移”等輿論漩渦，為此李超人今年2月底在長和系全年業(yè)績會(huì)上解釋：“做生意有買有賣再正常不過，這些全是出于市場和經(jīng)濟(jì)情況而做出的決定，同時(shí)股東的利益也要負(fù)起絕對的責(zé)任，因而絕對不是撤資。”

　　不過，就在2013年9月份，針對李嘉誠旗下長江實(shí)業(yè)以及和記黃埔相繼拋售中國內(nèi)地物業(yè)，萬科董事會(huì)主席王石就在微博評(píng)論稱：“精明的李嘉誠先生在賣上海等地的物業(yè)，這是一個(gè)信號(hào)，小心了。”

　　如今看來，當(dāng)初王石的一句微博警示或已一語成讖，進(jìn)入2014年后，李嘉誠的套現(xiàn)步伐不減。

　　2014年4月8日，李嘉誠次子李澤楷再次以71億港元拋售北京盈科中心。這是繼去年下半年到今年4月份，李嘉誠家族在中國內(nèi)地和香港的第七次拋售。

　　隨后的5月份，李嘉誠旗下和記黃埔在南京、廣東佛山和西安等多個(gè)高端項(xiàng)目紛紛加速推盤，而這些項(xiàng)目從拿地到開盤的開發(fā)周期平均為兩年多，較其以往項(xiàng)目開發(fā)周期已大大縮短。

　　2014年11月10日，由匯賢房托管理有限公司管理的香港匯賢產(chǎn)業(yè)信托宣布，將以39.1億元向主要股東和記黃埔及長江實(shí)業(yè)收購重慶大都會(huì)廣場全部權(quán)益。

　　隨后，匯賢房托即刻在資本市場為收購事項(xiàng)籌資。11月11日，匯賢房托宣布旗下投資工具匯賢投資獲得一筆本金額高達(dá)50億港元的三年期銀團(tuán)貸款融資，實(shí)際年利率僅為HIBOR加2.15厘，所得資金將用作償還現(xiàn)有未償金額以及為其未來進(jìn)行的收購提供資金。