多位市場人士均認為，宋衛(wèi)平拱手出讓綠城中國，是對當前樓市市況感到“心力交瘁”而選擇退出。

　　觀點網(wǎng) 5月15日下午5點剛過，融創(chuàng)中國與綠城中國雙雙發(fā)布公告披露，融創(chuàng)中國現(xiàn)正與宋衛(wèi)平、夏一波及壽柏年，就建議向彼等收購綠城中國控股有限公司已發(fā)行股本不超過30%的權益進行磋商。

　　就此，今天早些時候熱傳的融創(chuàng)將收購綠城股權傳言得到驗證。

　　事實上，5月15日上午接近9時，融創(chuàng)中國控股有限公司與綠城中國控股有限公司已分別發(fā)布停牌公告，稱將待發(fā)布一項可能構成公司內(nèi)幕消息的擬交易公告。

　　該公告披露后，立即引起業(yè)界大討論，坊間更紛紛猜測，融創(chuàng)將收購綠城股權，包括宋衛(wèi)平將退出綠城中國，孫宏斌或將成為與九龍倉并列的實際控股大股東。

　　對此傳言，多位市場人士均認為，宋衛(wèi)平拱手出讓綠城中國，是對當前樓市市況感到“心力交瘁”而選擇退出。

　　同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉更進一步表示，市場會逐漸加速分化，不同企業(yè)之間業(yè)績也會出現(xiàn)分化，2014年龍頭房企通過并購、合作等方式積極謀求上位實現(xiàn)突破勢在必然。

　　融創(chuàng)二次收購綠城股權

　　融創(chuàng)中國控股有限公司5月15日下午披露，公司現(xiàn)正與宋衛(wèi)平、夏一波及壽柏年就建議向彼等收購綠城中國控股有限公司已發(fā)行股本不超過30%的權益進行磋商。

　　資料顯示，宋衛(wèi)平及壽柏年均為綠城中國的執(zhí)行董事及主要股東，宋衛(wèi)平妻子夏一波為綠城中國的股東之一。

　　公告指，由于公司仍就建議收購事項的條款與宋先生、夏女士及壽先生進行磋商，且無就建議收購事項簽訂任何正式協(xié)議，故建議收購事項未必一定進行。

　　在融創(chuàng)發(fā)布公告之前，5月15日上午，融創(chuàng)、綠城已雙雙發(fā)布停牌公告，稱以待發(fā)出一項可能構成公司內(nèi)幕消息的擬交易公告。

　　停牌公告發(fā)出后，業(yè)界已猜測此為融創(chuàng)可能收購綠城中國事項。坊間消息稱，宋衛(wèi)平退出上市公司綠城中國后，將專心于綠城房產(chǎn)建設管理有限公司。其妻夏一波的股份與宋共進退。

　　市場亦透露孫宏斌透過融綠中國收購宋衛(wèi)平等人股份，其于綠城中國擁有股權將與九龍倉基本持平。如果傳言屬實，則意味著孫宏斌將與九龍倉成為綠城中國并列第一大股東，而壽柏年仍為綠城第三大股東。

　　此外，另有消息指阿里巴巴馬云亦將以個人身份認購綠城中國小部分股份，預計其股份將大大小于另一主要股東羅釗明。消息稱，馬云已收購綠城的足球、學校和醫(yī)院三個板塊。

　　目前，在融創(chuàng)與綠城發(fā)布公告后，融創(chuàng)將如何收購綠城中國股權細節(jié)尚不得而知。市場普遍認為，此次收購值得關注的問題還包括收購完成后，綠城中國未來的股權結構中可能出現(xiàn)的融創(chuàng)與九龍倉控股權爭奪。

　　根據(jù)綠城2013年年報，綠城中國目前的股權結構是：綠城董事長宋衛(wèi)平及其配偶夏一波共占25.11%，副董事長兼行政總裁壽柏年占17.81%，副董事長羅釗明占5.33%。2012年6月8日，綠城引進九龍倉，至2013年底，九龍倉占綠城已發(fā)行總股本的24.32%，為其第二大股東。

　　業(yè)內(nèi)分析認為，九龍倉杭州項目已經(jīng)降價，完成今年銷售230億，其中杭州區(qū)域鎖定45億的目標尚有壓力。綠城總部在杭州，主要項目也是在杭州，九龍倉繼續(xù)增持綠城中國的可能性不大。故而融創(chuàng)成為綠城中國大股東的可能性依然最大。

　　孫宏斌：我真的很喜歡他

　　自從融創(chuàng)入主綠城多個項目后，融創(chuàng)與綠城合作的模式早已為業(yè)界反復評說。

　　其中，市場普遍認為綠城宋衛(wèi)平很理想主義，對產(chǎn)品(包括物業(yè)服務)有自己很高的標準和追求，對財務、市場相對不夠敏感，早已形成了綠城厚重的產(chǎn)品風格。

　　但是，宋衛(wèi)平雖被稱為地產(chǎn)界的半個喬布斯，其成就了綠城極高的產(chǎn)品口碑，但卻由于他對財務、市場相對不夠敏感，不顧資金風險快速擴張也給綠城帶來了巨大的危機。

　　2008年以后，由于綠城高價拿地，高價造豪宅，并且產(chǎn)品類型相對單一，受到近年來地產(chǎn)調(diào)控影響較大，到2011年下半年綠城已經(jīng)被指處于資金鏈斷裂邊緣。

　　數(shù)據(jù)顯示，截止2011年上半年，綠城總負債達350多億元，其中一年內(nèi)到期的銀行借款和其他借款高達135億元，約占40%。而在總負債中，銀行貸款、委托貸款、信托貸款是幾項重要構成部分。

　　彼時綠城首席財務官馮征表示，綠城目前絕不會出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況，最壞的打算就是賣項目。

　　事實上，綠城后來也確實采取賣項目來回籠資金。從2011年底開始到2013年4月，綠城中國連續(xù)出售旗下六個項目股權，回流現(xiàn)金近60億元。在合作過無錫蠡湖香樟園項目后，綠城選擇的主要合作對象正是融創(chuàng)。

　　“孫宏斌曾經(jīng)跟我說過他的經(jīng)驗，賣項目就要從最好的項目開始賣。這就是斷臂求生。”綠城集團董事長宋衛(wèi)平彼時如是說到。

　　當時孫宏斌也公開回應，“我真的喜歡宋衛(wèi)平，原因是我們太像了，一是都是血性的性情中人，每次喝酒都喝多；二是都有理想主義情懷，為理想寧可頭破血流；三是都懷英雄的浪漫主義，這種浪漫代價大、消魂、刻骨銘心。”

　　他還稱，綠城度過這次難關(肯定會度過)后，(雙方)都會從容淡定堅強幸福。

　　宋衛(wèi)平：斷裂樓市的賭徒？

　　當然，彼時綠城的自救并不只限于與融創(chuàng)的合作，而期間宋衛(wèi)平同時采取的自救舉措也印證了他在業(yè)界的外號--浪漫的地產(chǎn)“賭徒”。

　　2012年6月8日，綠城常務副總裁兼執(zhí)行主席壽柏年宣布，將通過向香港九龍倉配股引入其成為綠城股東。配股完成后，九龍倉將持有綠城中國24.6%股權。在向九龍倉配股同時，綠城也向九龍倉發(fā)行永久次級可換股證券，進一步融資港幣25.5億元。

　　通過該次配股及發(fā)行次級可換股證券，綠城與九龍倉定下三年之約，前三年九龍倉承諾不可以轉股，第四年之后才可以轉股。而綠城則有權在任何時候贖回該債券，且最高溢價不超過3.5%。

　　顯然，宋衛(wèi)平在用三年時間來賭他和綠城的未來。

　　從后來的發(fā)展狀況看，綠城的多種自救措施取得效果尚可。根據(jù)綠城2013年披露，綠城在2013年10月底，已實現(xiàn)合同銷售額506億元，另有協(xié)議銷售金額58億元，重新回到500億元規(guī)模。

　　今年1月21日，綠城中國宣布發(fā)行5億美元的次級永久資本證券，所得凈額用作為永久次級可換股可贖回證券更換及再融資以及撥作一般營運資金用途。

　　綠城中國首席財務官馮征確認，上述5億美元債券正是為贖回九龍倉25.5億元次級可換股證券，且目前已經(jīng)完成該次級可換股債券的贖回。

　　那么在如此回血勢頭之下，宋衛(wèi)平突然可能拱手讓出綠城中國卻是為何？

　　今天，坊間觀點普遍指宋衛(wèi)平對當前市場已經(jīng)感到“心力交瘁”，杭州業(yè)內(nèi)人士顧曉立表示(收購)并不突然。

　　市場指，今年以來長三角區(qū)域樓市尤其是浙江地區(qū)首先在全國范圍內(nèi)開始降價，進入第二季度，綠城重兵布局的杭州、寧波、上海等長三角城市已陷入樓市斷裂的風險。

　　同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉指出，上述市場并不會因為個別項目大幅降價而打開市場局面，目前來看，整體市場尤其是浙江省重點城市還面臨比較大的去庫存的壓力。

　　日前，野村證券公布的一組數(shù)據(jù)表明，在2014年第一季度，26個省份中有四個省份的房地產(chǎn)投資是負值，投資下降可能導致地產(chǎn)開工和銷售水平滑坡，甚至會波及GDP增速。

　　而來自知名投行高盛高華的研究報告亦指，開發(fā)商第一季度來自房地產(chǎn)銷售的現(xiàn)金流入季環(huán)比下滑了35%，資本開支占房地產(chǎn)銷售現(xiàn)金流的比例卻從去年第四季度的88%上升至117%，創(chuàng)下2010年第一季度以來的四年最高水平，2010年第一季度這一數(shù)值達到了130%。

　　據(jù)國家統(tǒng)計局最新公布數(shù)據(jù)顯示，4月房地產(chǎn)市場運行情況，房地產(chǎn)銷售面積、投資額、新開工單月增速分別為-14.3%、15.5%、-15.0%。

　　在如此市況下，宋衛(wèi)平與綠城在市場中所受到的煎熬被指“心力交瘁”亦屬當然。張宏偉表示，現(xiàn)在對于綠城來講，賣股求安也不是什么見不得人的大事，“房企無論通過什么樣的市場手段，賣項目也好，賣股權也好，降價銷售也好，只要市場艱難的時期可以‘活下去’，那么，這就是起碼的成功。”

　　而對于宋衛(wèi)平選擇融創(chuàng)接盤，據(jù)杭州業(yè)內(nèi)人士顧曉立分析，雙方在融綠比較融洽的合作后，“可能宋衛(wèi)平認為孫宏斌是理想的‘托孤’對象。”

　　張宏偉認為，綠城這樣的大型品牌房企被收購事件，標志著市場大洗牌時代已來臨，在市場大洗牌過程中，“大魚吃小魚”、“強者恒強”局面即將形成。

（發(fā)稿：魯鵬    審校：劉滿桃）