藍(lán)光集團(tuán)近年以來(lái)在全國(guó)頻頻拿地?cái)U(kuò)張，當(dāng)前此舉意在借殼上市，核心目的還是為了融資。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 見(jiàn)習(xí)編輯 鄭鵬 雖經(jīng)歷幾年坎坷的借殼上市之路未果，大股東四川藍(lán)光實(shí)業(yè)集團(tuán)似乎并不想放棄?，F(xiàn)在看來(lái)，A股擬再添房企新成員。

　　8月22日，迪康藥業(yè)公布了2013年中期業(yè)績(jī)報(bào)告。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.84億元，同比增加14.12%，主要因?yàn)楣局匦抡箱N售資源后，充分調(diào)動(dòng)了現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)潛力，重點(diǎn)品種的銷售收入持續(xù)增長(zhǎng)。但同時(shí)市場(chǎng)推廣和投入的加大導(dǎo)致銷售費(fèi)用增加，故公司凈利潤(rùn)僅有872.08萬(wàn)元，同比微增5.17%。

　　值得注意的是，在8月15日，迪康藥業(yè)在停牌1個(gè)月后發(fā)布公告稱，大股東藍(lán)光集團(tuán)正在與公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組。

　　借殼上市

　　回顧這幾年，從藍(lán)光集團(tuán)從競(jìng)拍取得迪康藥業(yè)的控股權(quán)算起，一直在減持股份，截至目前，藍(lán)光集團(tuán)持股比例已降至13.97%。與此同時(shí)，迪康藥業(yè)宣布轉(zhuǎn)讓旗下的18家藥品零售門店，退出藥品零售業(yè)。

　　據(jù)悉，在5年前，藍(lán)光集團(tuán)以每股6.14元、總競(jìng)拍價(jià)3.3億元，取代因債務(wù)問(wèn)題而急欲轉(zhuǎn)讓上市公司控制權(quán)的迪康集團(tuán)，成為迪康藥業(yè)的大股東，持有后者5251萬(wàn)股的限售流通股，持股比例占29.9%。

　　而在上述收購(gòu)之前，已有不少媒體猜測(cè)，藍(lán)光集團(tuán)一旦順利完成重組，ST迪康有望轉(zhuǎn)型房地產(chǎn)，從而成功實(shí)現(xiàn)借殼上市。

　　其實(shí)，上述猜測(cè)這并非空穴來(lái)風(fēng)。據(jù)悉，藍(lán)光集團(tuán)早在2004年就被四川省相關(guān)部門確定為60戶省重點(diǎn)培育的擬上市公司之一。

　　另?yè)?jù)迪康藥業(yè)的權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)顯示，藍(lán)光集團(tuán)的收購(gòu)事宜是為了拓展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，構(gòu)筑融資平臺(tái)及產(chǎn)業(yè)發(fā)展平臺(tái)，在未來(lái)1年內(nèi)不排除對(duì)ST迪康進(jìn)行重大資產(chǎn)重組并改變后者的主營(yíng)業(yè)務(wù)，及以增持ST迪康新增股份來(lái)注入優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)的計(jì)劃。

　　雖在2008年，藍(lán)光地產(chǎn)因前期激進(jìn)拿地、汶川大地震以及國(guó)際金融海嘯等不利因素的制約，曾一度陷入資金困局。

　　但隨后藍(lán)光集團(tuán)加速了全國(guó)擴(kuò)張的步伐。藍(lán)光地產(chǎn)在2012年下半年以來(lái)已快速進(jìn)入昆明、長(zhǎng)沙、青島、無(wú)錫等全國(guó)多個(gè)核心城市拿地。8月14日，藍(lán)光地產(chǎn)在時(shí)隔4年后迂回北京，再次成功拿地201畝。據(jù)悉，截至目前，藍(lán)光地產(chǎn)全國(guó)在建項(xiàng)目40個(gè)，規(guī)模超過(guò)800萬(wàn)平方米。

　　對(duì)此，有市場(chǎng)分析表示，藍(lán)光集團(tuán)近年以來(lái)在全國(guó)頻頻拿地?cái)U(kuò)張，當(dāng)前此舉意在借殼上市，核心目的還是為了融資。

　　而在去年初，藍(lán)光地產(chǎn)還與中鐵信托成立了20億元的集合資金信托計(jì)劃，期限2年，預(yù)期年收益率10%-12%。據(jù)中鐵信托最新的信披顯示，截至今年3月，藍(lán)光地產(chǎn)總資產(chǎn)212億元，總負(fù)債139億元，負(fù)債率65%，賬面資金22億元，短期還款壓力不大。不過(guò)，去年二季度末，藍(lán)光地產(chǎn)負(fù)債率僅58%，不到一年，負(fù)債率已提高了7個(gè)百分點(diǎn)。

　　融資浪潮

　　因資金需要，A股再融資一直是房地產(chǎn)公司的重要融資方式。

　　據(jù)悉，房地產(chǎn)企業(yè)上市、再融資和重大資產(chǎn)重組關(guān)閘始于2010年。在A股暫停房企再融資已有3年多的時(shí)間里，其間地產(chǎn)企業(yè)主要通過(guò)信托獲取融資，雖然當(dāng)前資金充裕，但資金成本高，且風(fēng)險(xiǎn)集中在金融機(jī)構(gòu)。

　　而在今年6月28日，風(fēng)向似乎發(fā)生了微妙的轉(zhuǎn)變。證監(jiān)會(huì)發(fā)言人在新聞通氣會(huì)上表示，對(duì)存在閑置土地、炒地以及捂盤惜售、哄抬房?jī)r(jià)等違法違規(guī)行為的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，將暫停上市、再融資和重大資產(chǎn)重組。證監(jiān)會(huì)堅(jiān)決貫徹執(zhí)行國(guó)務(wù)院文件規(guī)定，對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)是否存在違反國(guó)務(wù)院有關(guān)規(guī)定的情形，證監(jiān)會(huì)在進(jìn)行相關(guān)審核時(shí)，將依據(jù)國(guó)土資源部的意見(jiàn)來(lái)進(jìn)行認(rèn)定。

　　盡管這一表述與此前表示并無(wú)二致，但仍有不少觀點(diǎn)認(rèn)為，既然證監(jiān)會(huì)特別強(qiáng)調(diào)“在進(jìn)行相關(guān)審核時(shí)”，就意味著證監(jiān)會(huì)已經(jīng)準(zhǔn)備接收房地產(chǎn)企業(yè)的上市、再融資和重組申請(qǐng)，這實(shí)際上暗藏著房地產(chǎn)企業(yè)融資政策的重大轉(zhuǎn)變。而由于IPO仍處于暫停狀態(tài)，房地產(chǎn)融資開(kāi)閘或?qū)⑾葟纳鲜泄鹃_(kāi)始。

　　而在7月以來(lái)，已有多家A股上市房地產(chǎn)企業(yè)因“籌劃與公司相關(guān)的重大事項(xiàng)”停牌，包括宋都股份、金豐投資、新湖中寶、迪馬股份、中弘股份、榮豐控股等。如此密集地停牌引發(fā)了猜測(cè)：不止一家上市房企在醞釀再融資或重組事宜。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，房企再融資或?qū)⒂瓉?lái)結(jié)構(gòu)性開(kāi)閘，尤其是針對(duì)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)環(huán)節(jié)將會(huì)松綁，樓市調(diào)控將建立起更為市場(chǎng)化的長(zhǎng)效機(jī)制。

　　也有分析師認(rèn)為，再融資開(kāi)閘有利于房地產(chǎn)上市公司緩解財(cái)務(wù)壓力，不過(guò)大房企獲得資金支持，擁有更成熟穩(wěn)定的團(tuán)隊(duì)和更加豐富的產(chǎn)品線，而小房企則會(huì)在利潤(rùn)空間逐漸被壓縮后，退出這個(gè)的舞臺(tái)。