一旦也在A股上市了，那么不管在香港還是國內(nèi)的資本市場融資，都要取得證監(jiān)會的審核批準(zhǔn)。

　　觀點網(wǎng) 武瑾瑩 即使近段時間房企在香港借殼之風(fēng)漸盛，但昨日A股傳出的一則重磅消息還是攪得地產(chǎn)圈和媒體界大熱。

　　6月30日晚，金豐投資發(fā)布公告，因6月28日晚接到控股股東上海地產(chǎn)(集團)有限公司通知，稱上海地產(chǎn)(集團)有限公司將研究有關(guān)涉金豐投資的重大事項，為防止股價異常波動，維護投資者利益，從7月1日起暫時停牌。

　　隨后有上海媒體稱，此“重大事項”可能就是“賣殼”給上海本地未上市企業(yè)。而最新消息則表示，金豐投資停牌原因是綠地集團將借殼以實現(xiàn)國內(nèi)A股上市。

　　綠地借殼金豐投資

　　綠地欲借殼金豐投資的消息立即讓市場變得敏感起來，隨即媒體紛紛試圖通過各種途徑證實該消息的可信度。

　　綠地集團董事長張玉良也向媒體證實：“有這個可能性，但目前不便回答。”

　　綠地集團有關(guān)負(fù)責(zé)人在接受媒體采訪時表示，無法給出有關(guān)收購金豐投資一事的確切消息。但又透露已有媒體報道綠地集團董事長張玉良表示有可能收購金豐投資。

　　金豐投資董秘包永鐳稱，公司是接到大股東的通知才停牌的，所以不了解停牌的內(nèi)情。

　　也有消息表示，上海國資委新聞發(fā)言人手機關(guān)機。

　　當(dāng)事三方截至目前都沒有給出明確的回復(fù)。事實上，分析人士認(rèn)為，在上海國資委主導(dǎo)下，此事成行可能性頗高。

　　據(jù)早前報道，上海地產(chǎn)集團曾對旗下A股上市平臺中華企業(yè)與金豐投資的問題有過思考與設(shè)想，“為解決一直存在的同業(yè)競爭問題，辦法即是將中華企業(yè)和金豐投資按不同行業(yè)區(qū)分開來。”，彼時大體而言的計劃，是將上海地產(chǎn)集團所有地產(chǎn)業(yè)務(wù)注入中華企業(yè)，讓該公司專注房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，而金豐投資則“清空”地產(chǎn)業(yè)務(wù)，變身該集團的金融資產(chǎn)上市平臺。

　　但最新消息稱，上述構(gòu)想已被更“高級”的重組方案取而代之。“此次重組頗為”高級“，連公司大股東恐怕都沒直接參與其中。”據(jù)接近金豐投資的人士透露，此事目前已不在上海地產(chǎn)集團掌控范疇內(nèi)，而是由其上級上海國資委方面直接介入并主導(dǎo)。

　　而目前綠地投資金豐投資一事，即是該重組方案浮出水面。

　　日前，上海業(yè)內(nèi)相關(guān)人士向媒體爆料，綠地此前一直尋求主板上市，此次借殼金豐投資確有其事，但至于是否能順利成行，目前尚不得而知。

　　該名人士進(jìn)一步透露，近期市場高度關(guān)注的房地產(chǎn)企業(yè)再融資開閘問題證監(jiān)會剛剛予以否認(rèn)，而此次重組選擇在此時間段，或增加借殼上市難度。

　　滬港上市打造A+H

　　雖然，綠地此時A股借殼難度幾何尚不得而知，不過可以肯定的是，如果綠地完成對金豐投資的重組，其將在年內(nèi)完成A+H股平臺的搭建，速度之快其他房企難出其右。因為綠地擬借殼盛高置地登陸香港H股平臺一事距今未滿兩月。

　　5月8日晚間，盛高置地與綠地集團聯(lián)合宣布，綠地將以約30億港元的代價，通過其在香港注冊的全資子公司，認(rèn)購盛高增發(fā)的普通股及無投票權(quán)可換股優(yōu)先股。

　　待交易完成后，綠地將持有盛高擴大股本后60%的股份，實現(xiàn)最終控股，而現(xiàn)有大股東盛高置地董事局主席王偉賢將退居第二大股東。與此同時，由盛高持股50%的上海半島酒店則將剝離給王偉賢個人持有，盛高置地也將更名為“綠地香港控股有限公司”。

　　高通智庫研究部總經(jīng)理張宏日前就稱，綠地搭建A+H股平臺意圖已非常明顯。

　　張宏表示，從已經(jīng)完成借殼的幾個大公司來看，其在香港新獲取的融資平臺成效十分明顯。

　　而對于未來綠地將注入香港上市平臺何種類型資產(chǎn)的問題，張宏續(xù)稱，最近許多龍頭房企率先在香港借殼，大多是將酒店或者商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)注入香港公司，而地產(chǎn)的主體上市依然在A股。

　　所以他認(rèn)為，如果綠地順利完成A+H股上市，其資產(chǎn)分配方式很有可能和之前的借殼房企一樣，將地產(chǎn)業(yè)務(wù)主體部分注入國內(nèi)A股，而H股則可能會注入商業(yè)或酒店資產(chǎn)。

　　不過，亦有接近綠地人士向觀點新媒體透露，在收購盛高置地之后，綠地在資產(chǎn)注入方面的計劃是選擇位于盛高置地原來覆蓋區(qū)域的項目進(jìn)行，而此前盛高置地并沒開發(fā)區(qū)域的綠地旗下項目，暫時不考慮注入香港上市公司。

　　上市融資能力待考

　　不過，并不是所有業(yè)內(nèi)人士都對綠地目前在國內(nèi)和香港兩大資本市場進(jìn)行借殼以打通資本市場融資能力的努力表示認(rèn)同。

　　國泰君安地產(chǎn)分析師余立峰就認(rèn)為，目前構(gòu)建A+H股，對于房企來說融資能力并不強。

　　其稱，如果房企只是在香港進(jìn)行上市，其融資手續(xù)比較簡單便捷，可一旦也在A股上市了，那么不管在香港還是國內(nèi)的資本市場融資，都需要取得證監(jiān)會的審核批準(zhǔn)。

　　余立峰表示，從目前來看，證監(jiān)會方面并沒有因為某些房企是在香港融資而放松審核標(biāo)準(zhǔn)。

　　另一方面，余立峰表示，在國內(nèi)A股融資渠道沒有收緊之前，的確有很多內(nèi)房企計劃回A，主要是因為已經(jīng)在香港完成上市的內(nèi)房企如果在內(nèi)地進(jìn)行上市，估值會比之前香港IPO時高很多，加上內(nèi)地的投資市場相對沒有香港理性，這些房企可以借由回A獲得一筆大規(guī)模融資。

　　“但現(xiàn)在這樣的情況是不存在的，所以我看不清目前A+H的吸引點是什么。”余立峰如此表示。

　　對于這個疑問，張宏倒是給出一些回答。

　　張宏稱，對于規(guī)模像萬科、萬達(dá)、綠地這樣的大型房企，在香港上市除了具有普通的融資指向之外，還肩負(fù)著公司國際化指向，對于公司的口碑和品牌提升也大有好處。

　　張宏稱，目前因香港對內(nèi)房股估值較低，即使是IPO機會也不是很好，而綠地這些企業(yè)也不差當(dāng)前IPO可能獲得的少量資金，所以不選擇需要漫長等待的IPO并不奇怪。但通過借殼上市之后，對于房企而言還是會有多元化的融資機會的。

　　至于為何在國內(nèi)資本市場尚未放開的情況下依然選擇此時進(jìn)行借殼。張宏認(rèn)為隨著人民幣國際化的呼聲漸高，資本市場由審批制向注冊制改革，這都說明了證券市場的長期重要性。

　　“即使不能立即在A股融資，但上市之后對于房企在融資方面還是有兩個途徑的。”張宏稱，一個方式是以股權(quán)價值的體現(xiàn)，即股權(quán)質(zhì)押融資，這是國內(nèi)上市公司使用已經(jīng)較多的方式，二是國家這幾年也非常鼓勵的債券融資。

　　因此，如果能完成A+H股的搭建，即便資本市場最初始的融資能力不能完全顯現(xiàn)，但依托于上市平臺的其他融資方式也還是可以使用的。