海航的商業(yè)模式一方面是自身存在運營上的硬傷，同時在房地產(chǎn)大環(huán)境堪憂的情況下資本運作難以成行。

　　觀點網(wǎng) 彭飛 國美商都，這個伴隨黃光裕商業(yè)地產(chǎn)夢起夢落的地方，如今海航也深陷其中。

　　2011年3月，國美曾以57.5億元的價格將國美商都轉(zhuǎn)讓給海航置業(yè)，而海航置業(yè)則需在2011年7月底前交齊全款。

　　但先是在2011年6月，海航方面因未能及時支付款項出現(xiàn)單方面違約，國美方面和海航置業(yè)簽訂補充協(xié)議，海航置業(yè)愿意支付違約金，而海航集團則出具不可撤銷的擔(dān)保函為海航置業(yè)提供擔(dān)保。

　　而后在2012年的5月份，海航方面再次出現(xiàn)違約，彼時國美又與海航置業(yè)簽訂補充協(xié)議二，在該協(xié)議中，海航置業(yè)明確承認(rèn)資金籌措困難。

　　不過時至今日，雙方依然未就國美商都賬款支付問題達成一致，如今更是走到了對薄公堂的局面。

　　國美上訴追尾款

　　日前，國美控股旗下鵬潤地產(chǎn)正式對外宣布，已將海航集團及其子公司海航置業(yè)訴至北京市高級人民法院，要求海航方面支付在國美商都資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓交易中拖欠的20億元賬款及接近9億元的違約金。

　　國美方面還明言，海航置業(yè)未在合同約定時間內(nèi)支付余款給國美商都建設(shè)開發(fā)公司，有違契約精神。

　　面對國美的訴訟，海航方面則對外透露，截至2012年5月28日，海航共計向國美支付了41億元，雙方在國美商都項目上的持續(xù)糾紛，并不是在收購價格上出現(xiàn)問題，而是因為項目的消防驗收。

　　海航方面具體稱，北京市公安局消防局未對國美商都B區(qū)進行消防驗收，但是國美在2011年6月29日簽署的《資產(chǎn)收購協(xié)議》中稱，目標(biāo)物業(yè)B區(qū)寫字樓消防驗收合格，因此認(rèn)定國美使用偽造文書等手段隱瞞事實真相。

　　但針對海航方面給出的原因，國美方面則在近日提供了一份北京市公安局消防局出示的正式文件，并顯示國美商都B區(qū)寫字樓的綜合評定消防驗收結(jié)論為合格。

　　基于此，國美相關(guān)負(fù)責(zé)人甚至手持該文件怒斥海航“睜眼說瞎話”，指責(zé)海航喪失了最起碼的商業(yè)信譽。

　　“到底是差錢還是差契約精神，我們現(xiàn)在也很困惑。”上述國美負(fù)責(zé)人表示，現(xiàn)在已經(jīng)過了討價還價的階段，而是應(yīng)該履行合同約定。

　　但值得一提的是，針對國美方面多次提到的海航因資金籌措困難而拖欠余款的原因，海航方面予以了堅決否認(rèn)。

　　此前，海航方面曾回應(yīng)稱，目前海航集團已獲批和正在推進的銀行授信總計超過3600億元，已使用1000多億元，仍有2000億的授信空間未被使用，因此不存在資金緊張問題。

　　目前看來，雙方的各執(zhí)一詞，讓人難以明了到底是何種原因致使海航拖著余款不付，或是其中另有隱情，外界均不得而知，也許只有等待法院的裁定決議。

　　海航商業(yè)地產(chǎn)窘境

　　在外界看來，無論最后海航和國美哪方獲勝，作為一個總建面近56萬平方米的商業(yè)項目擱置兩年有余，對雙方均是一種損失，特別是對已支付41億的海航來說，損失甚至?xí)蟆?/p>

　　其實在當(dāng)初海航置業(yè)收購國美商都之事被外界所知后，市場上就充斥著各種擔(dān)憂。其中最大的疑問在于海航接手這個國美耗時六年、歷經(jīng)多任總經(jīng)理的項目，其是否能順利盤活。

　　據(jù)了解，國美商都位于北京南四環(huán)，總建筑面積為55.6萬平米，其中購物中心面積34.4萬平米，酒店5.4萬平米，寫字樓3.4萬平米。近年來，該項目單是名稱就曾變更4次，綜合定位也3次轉(zhuǎn)換，管理人員更是數(shù)次更迭。

　　當(dāng)時曾有分析指出，國美商都所處區(qū)域缺少住宅，周邊消費需求不足以支撐如此龐大的商業(yè)項目，因而該項目最終能創(chuàng)造多大的價值，取決于其定位、產(chǎn)品和經(jīng)營三個層面。

　　“但這些方面卻恰恰是海航置業(yè)所欠缺的，因為一直以來，海航系商業(yè)地產(chǎn)堅持的是資本運作思路，以開發(fā)為名行圈地之實，押注資產(chǎn)升值，其自身并未建立起商業(yè)地產(chǎn)的合理運營、經(jīng)營模式。”曾有分析稱。

　　北京一位熟悉商業(yè)地產(chǎn)的業(yè)內(nèi)也認(rèn)為，由于國美商都同樣是由崇尚資本運作的國美創(chuàng)始人黃光裕所主導(dǎo)，其一開始就存在定位不清晰，業(yè)態(tài)配比不明確的境況，海航選擇接盤此類項目其實并非明智之舉。

　　但或許是基于骨子里的賭性，海航在選擇收購商業(yè)項目時往往更多傾向于此類定位不明確的項目。

　　除國美商都外，海航在廣州收購的番禺YH城項目也于2012年9月因經(jīng)營不善最終離場。

　　而在2011年，海航還曾立下豪言：5年內(nèi)增設(shè)300家YH城，未來沖進國際市場。但雄心勃勃的海航商業(yè)地產(chǎn)布局，最終卻在首個YH城項目運營一年后便嘗到了落北的滋味，這種戲劇性的變化多少折射出海航在商業(yè)地產(chǎn)方面的隱憂和無奈。

　　對于海航在商業(yè)地產(chǎn)方面的窘境，曾有分析直指，其高調(diào)宣稱進軍商業(yè)地產(chǎn)，極可能與前幾年謀求上市有關(guān)，海航可能是想把商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)作為一個抬高資產(chǎn)估值的工具，這也符合其一貫的資本運作手法。

　　“但轉(zhuǎn)戰(zhàn)多方卻上市未成功，加之這兩年直接和間接融資環(huán)境又不好，如果大肆發(fā)展商業(yè)地產(chǎn)，海航自身需承擔(dān)極大的資金壓力，再加之其缺乏核心的運營能力，因而在商業(yè)項目上處處碰壁”，分析認(rèn)為。

　　還有業(yè)內(nèi)人士指出，商業(yè)地產(chǎn)最核心的其實是后期運營，如果運營能力不強、收益上不去，則會影響之后的資本運作，而從宏觀趨勢上看，目前國內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)沒有好的退出方式也是一個弱點，且海航自身的資本運作模式也不是很成熟。

　　另外，目前國內(nèi)也存在商業(yè)地產(chǎn)過剩、甚至已出現(xiàn)泡沫的風(fēng)險，此種狀況導(dǎo)致商業(yè)地產(chǎn)在資本市場上也不被看好。

　　而據(jù)一位知情人士透露，面對如今的窘境，海航置業(yè)其實在全國的業(yè)務(wù)都在萎縮，甚至包括一些前期已經(jīng)付過款的項目也被叫停。

　　“海航的商業(yè)模式一方面是自身存在運營上的硬傷，同時在房地產(chǎn)大環(huán)境堪憂的情況下資本運作難以成行，這些原因致使海航在商業(yè)地產(chǎn)方面陷進了泥塘”，業(yè)內(nèi)人士最終做出了如此評價。