僅僅過(guò)去三年時(shí)間，“四萬(wàn)億”出臺(tái)前后依然歷歷在目，這一次我們又站在了相似的十字路口。

　　本刊編輯部 央行突然下調(diào)存款準(zhǔn)備金率讓很多人感到意外，這本應(yīng)該是在今年底、明年初或更晚些時(shí)候發(fā)生的事。

　　11月30日晚，央行宣布從12月5日起下調(diào)存款準(zhǔn)備金率50個(gè)基點(diǎn)，這是自2008年12月25日以來(lái)的首次下調(diào)，意味著緊縮了三年的貨幣政策開(kāi)始轉(zhuǎn)向。

　　有經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此認(rèn)為，通脹形勢(shì)剛剛有所回落，央行就迫不及待地宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，很難讓人對(duì)宏觀調(diào)控政策產(chǎn)生信心，如此下去通脹必將卷土重來(lái)。

　　但在全球經(jīng)濟(jì)債務(wù)危機(jī)背景下，央行的出手似乎顯得有些無(wú)奈。更讓人擔(dān)憂(yōu)的是，中國(guó)央行與全球央行不約而同采取行動(dòng)、放松貨幣，顯示在歐債、美債危機(jī)陰影下，全球經(jīng)濟(jì)面臨進(jìn)入第二輪低潮，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也將受到嚴(yán)重的影響。

　　這讓我們仿佛回到了2008年底，當(dāng)時(shí)房地產(chǎn)行業(yè)的形勢(shì)同現(xiàn)在一樣危急，但是雷曼倒閉引起全球金融危機(jī)的全面爆發(fā)，使得中國(guó)政府開(kāi)始放松貨幣政策和出臺(tái)房地產(chǎn)救市政策。

　　2009年初，寒冬中的房地產(chǎn)市場(chǎng)在一夜之間反轉(zhuǎn)，在人們依然對(duì)“小陽(yáng)春”依然那存有疑慮的時(shí)候，卻不知道進(jìn)入市場(chǎng)的天量流動(dòng)性已經(jīng)使得整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)從骨子里發(fā)生了天翻地覆的變化。

　　在那之后，中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)始了一段童話(huà)般的時(shí)光，每一個(gè)企業(yè)只要買(mǎi)塊地建個(gè)房子，一定都能賣(mài)得出去。無(wú)論是央企、民企、民資都財(cái)大氣粗，地價(jià)和房?jī)r(jià)的記錄幾乎每一日都在刷新。

　　可以這樣說(shuō)，當(dāng)時(shí)在政府放松流動(dòng)性的環(huán)境下，在四萬(wàn)億刺激政策出臺(tái)之后，中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)在2008年底及2009年初的生死關(guān)頭獲得注血，并一路飆升。

　　僅僅過(guò)去三年時(shí)間，“四萬(wàn)億”出臺(tái)前后依然歷歷在目，這一次我們又站在了相似的十字路口，這會(huì)是中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)在“最嚴(yán)厲調(diào)控”中辛苦熬了一年多以后終于等到的轉(zhuǎn)折點(diǎn)么？

　　毋庸置疑的是，向來(lái)倚重銀行信貸的房地產(chǎn)業(yè)在每一次放松貨幣政策中都將獲得機(jī)會(huì)，會(huì)成為最大的受益方之一。

　　用時(shí)下流行的評(píng)論來(lái)說(shuō)就是，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率雖然不可能直接作用于樓市，但貨幣泡沫從來(lái)都是房地產(chǎn)泡沫的催化劑，一旦政府放松貨幣預(yù)期明確，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)可能發(fā)生報(bào)復(fù)性反彈。

　　但這一次中央政府顯然考慮得更多，國(guó)務(wù)院總理溫家寶11月初就反復(fù)強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)調(diào)控絕不可能放松；國(guó)務(wù)院副總理李克強(qiáng)上周則再次強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持實(shí)施遏制住房?jī)r(jià)格過(guò)快上漲的政策措施，鞏固調(diào)控成果。

　　另?yè)?jù)媒體報(bào)道稱(chēng)，在央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率之前，住建部已知會(huì)地方政府，對(duì)于“限購(gòu)令”即將到期的城市，如果沒(méi)有極其特殊情況，須出臺(tái)政策對(duì)限購(gòu)令有效期進(jìn)行延續(xù)。

　　再加上國(guó)務(wù)院近期多次就房地產(chǎn)調(diào)控問(wèn)題作出指示和批示，要求不能對(duì)現(xiàn)有房地產(chǎn)調(diào)控政策予以放松。以此來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)似乎還不能歡呼得太早。

　　在房地產(chǎn)調(diào)控政策組合拳中，限購(gòu)政策無(wú)疑是其中的“必殺技”，比起貨幣政策和稅收政策來(lái)說(shuō)更加是房地產(chǎn)行業(yè)的“隱痛”。

　　因此，在限購(gòu)不放松的前提下，即使今次下調(diào)存款儲(chǔ)備金率可以使整個(gè)行業(yè)松一口氣，但房地產(chǎn)重回2008年底、2009年初的局面也許并不太可能。

　　總得來(lái)說(shuō)，隨著宏觀政策、貨幣政策的不斷微調(diào)，未來(lái)一段時(shí)間的房地產(chǎn)行業(yè)形勢(shì)也將逐漸清晰。無(wú)論如何，央行這次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率都是房地產(chǎn)的一次機(jī)會(huì)。