在設(shè)立地產(chǎn)基金不到一個(gè)月內(nèi)，萬(wàn)通地產(chǎn)就通過(guò)向基金公司出售子公司股權(quán)，獲得37227萬(wàn)元資金。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 見(jiàn)習(xí)編輯 李欣鞠 在設(shè)立地產(chǎn)基金不到一個(gè)月內(nèi)，萬(wàn)通地產(chǎn)就通過(guò)向基金公司出售子公司股權(quán)，獲得37227萬(wàn)元資金。

　　10月14日晚間，萬(wàn)通地產(chǎn)公告，以28367萬(wàn)元的交易對(duì)價(jià)將其全資子公司北京萬(wàn)通時(shí)尚置業(yè)有限公司的49%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給深圳市萬(wàn)通核心成長(zhǎng)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)，同時(shí)轉(zhuǎn)讓的還有萬(wàn)通時(shí)尚8860萬(wàn)元的債權(quán)。

　　萬(wàn)通地產(chǎn)表示，本次交易完成后，公司可獲得資金37227萬(wàn)元，將有利于推進(jìn)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，有效拓展融資渠道。此外，本次交易對(duì)公司今年的損益狀況不產(chǎn)生影響。

　　根據(jù)公告，萬(wàn)通時(shí)尚目前正在經(jīng)營(yíng)北京萬(wàn)通中心D座項(xiàng)目。該項(xiàng)目為位于北京朝陽(yáng)區(qū)朝外大街的甲級(jí)寫(xiě)字樓，占地面積1.63公頃，總建筑面積33萬(wàn)平方米。

　　信托基金成長(zhǎng)計(jì)劃

　　此前，萬(wàn)通地產(chǎn)于9月23日公告了與華潤(rùn)深國(guó)投信托有限公司共同發(fā)起設(shè)立萬(wàn)通核心成長(zhǎng)股權(quán)投資基金的議案，基金規(guī)模為3.726億元。其中，萬(wàn)通地產(chǎn)出資1860萬(wàn)元，作為有限合伙人加入基金；華潤(rùn)信托發(fā)行信托計(jì)劃募集資金3.5億元，作為有限合伙人加入基金。

　　該信托計(jì)劃的名稱(chēng)為華潤(rùn)信托·萬(wàn)通城市商業(yè)中心基金項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃，規(guī)模為3.5億元，期限為3年，信托計(jì)劃資金將投資于北京萬(wàn)通中心D座物業(yè)。目前，該基金已順利完成了信托計(jì)劃的發(fā)行工作。

　　10月12日，萬(wàn)通地產(chǎn)與該基金簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議及合作協(xié)議》，以28367萬(wàn)元的交易對(duì)價(jià)將持有的萬(wàn)通時(shí)尚100%股權(quán)中的49%股權(quán)，以及8860萬(wàn)元的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給基金公司，而萬(wàn)通地產(chǎn)可獲得資金37227萬(wàn)元。

　　在退出機(jī)制方面，該基金可分為投資退出、強(qiáng)制退出、回購(gòu)?fù)顺鋈N方式。

　　投資退出指基金投資屆滿(mǎn)24個(gè)月，基金、萬(wàn)通地產(chǎn)均可在公開(kāi)市場(chǎng)尋找合格投資人收購(gòu)其所持有的萬(wàn)通時(shí)尚股權(quán)、債權(quán)或目標(biāo)項(xiàng)目。

　　基金、萬(wàn)通地產(chǎn)在投資屆滿(mǎn)28個(gè)月仍未能找到合格投資人，則基金可以其認(rèn)可的價(jià)格(“強(qiáng)制退出價(jià)格”)啟動(dòng)強(qiáng)制退出程序，萬(wàn)通地產(chǎn)有義務(wù)按照基金同等條件，同基金隨賣(mài)其持有的萬(wàn)通時(shí)尚股權(quán)、債權(quán)或目標(biāo)項(xiàng)目，否則要按照強(qiáng)制退出價(jià)格收購(gòu)目標(biāo)股權(quán)。

　　如若投資屆滿(mǎn)32個(gè)月，基金無(wú)法以強(qiáng)制退出價(jià)格退出，則萬(wàn)通地產(chǎn)應(yīng)按照擬定的收購(gòu)價(jià)格收購(gòu)目標(biāo)股權(quán)。

　　股權(quán)融資猶存風(fēng)險(xiǎn)

　　早先萬(wàn)通地產(chǎn)與華潤(rùn)信托設(shè)立基金，已有分析認(rèn)為其是信托借道基金變相融資，如今萬(wàn)通將子公司49%股權(quán)出售給基金公司，從而獲得37227萬(wàn)元資金，印證了這一說(shuō)法。

　　有信托人士指出，這種方式使得原本作為資金投資方的投資者既能享受固定收益，還能享受房地產(chǎn)項(xiàng)目未來(lái)收益，信托公司收益率更高，而且能夠更加主動(dòng)地監(jiān)管和控制風(fēng)險(xiǎn)，所以該類(lèi)信托產(chǎn)品也能吸引更多投資者。

　　對(duì)于越來(lái)越多地產(chǎn)企業(yè)尋求基金融資的趨勢(shì)，有研究人士早前在接受觀點(diǎn)新媒體采訪(fǎng)時(shí)認(rèn)為，目前房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈比較緊，尋求基金的融資也很正常。

　　但該人士提醒，地產(chǎn)基金與地產(chǎn)信托等融資方式一樣，也存在有一定的風(fēng)險(xiǎn)。

　　該人士分析稱(chēng)，無(wú)論是股權(quán)性質(zhì)的還是債權(quán)性質(zhì)的基金，都需要注意以下風(fēng)險(xiǎn)：債權(quán)性質(zhì)的基金有可能出現(xiàn)違約的問(wèn)題，股權(quán)性質(zhì)基金則要考慮業(yè)績(jī)、收益等情況。另外，如何監(jiān)管也是個(gè)問(wèn)題。

　　此外有消息稱(chēng)，從10月13日起，多家信托公司亦接到銀監(jiān)會(huì)通知將不再審批信托公司所有涉及房地產(chǎn)的業(yè)務(wù)，其中也包括債券融資類(lèi)房地產(chǎn)信托被暫停后，信托公司普遍采用的股權(quán)類(lèi)信托業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)基金。

　　“從長(zhǎng)期來(lái)看，用股權(quán)融資并不是一個(gè)明智的選擇。”另有一名證券分析師對(duì)此表示。

　　從收益方面說(shuō)，對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)而言，信托股權(quán)基金融資從長(zhǎng)期來(lái)看付出的代價(jià)會(huì)比較大。因?yàn)樨?fù)債融資付出的只是一筆，但是通過(guò)股權(quán)融資，其收益有一部分會(huì)被消耗掉。