2010年房地產類信托產品預期年化收益率約為9%，而目前房地產企業(yè)公告的信托產品，預期年化收益率已經(jīng)悄然升至13%-15%。

　　觀點網(wǎng) 見習編輯 周文靜4月21日，江蘇新城發(fā)布公告，稱與中泰信托合作，設立“中泰·上海東郡股權收益權集合資金信托計劃”。

　　江蘇新城將持有的上海東郡房地產開發(fā)有限公司100%股權的收益權作為信托產品發(fā)行募集資金，中泰信托支付信托資金總額為4.5億元，融資成本為不超過14.7%。

　　公告顯示，本次信托計劃期限不超過2年，在計劃成立滿12個月時公司或指定第三方可提前回購股權收益權。

　　成本達14.7%

　　江蘇新城稱，信托融資的資金用于公司項目建設，即上海東郡在浦東高行的碧翠園項目。

　　據(jù)悉，碧翠園占地面積7.93萬平米，總建筑面為13.66萬平米，項目于今年3月份開工，至2012年12月竣工。江蘇新城表示，該項目主要以住宅為主，還有相應的配套商業(yè)，但對于項目具體的定位目前還在商討中。

　　其實早在2010年3月，江蘇新城就上海東郡的同一項目碧翠園發(fā)行過股權收益權信托。

　　當時，新城與中誠信托同樣以東郡房產100%股權的收益權設立信托，向中誠信托轉讓股權收益權，信托總額為4億元。

　　新城向中誠信托保證該信托的預期最低收益權價值為7%，同時向銀行相關機構支付3%的財務顧問費用，即融資總成本為10%。

　　而該信托計劃期限1年，即2011年3月到期。為了繼續(xù)籌集項目資金，在該信托到期的一個多月后，新城再次與中泰信托合作設立新的信托，為項目開發(fā)進行融資。

　　同樣是以股權收益權設立信托，融資總額也相差不多。不同的是，相比去年10%的融資成本，此次融資成本飆升過半。

　　高息信托

　　江蘇新城投資部人士向觀點新媒體表示，“將近15%的信托融資成本，相對增發(fā)或發(fā)債而言，是相當高的。”

　　但無奈的是，即使如此高成本，但在銀行信貸收緊、股權融資不易的情況下，新城為了保證項目的順利進行，還是得咬牙答應。

　　不過，或許可以讓江蘇新城感到安慰的是，用高成本做信托融資的并不止其一家。數(shù)據(jù)顯示，今年通過信托為項目后續(xù)資金進行融資還有金地、綠城、萬科等知名企業(yè)。

　　今年1月，榮盛發(fā)展通過中糧信托融資5億元，利率為10.5%；2月，津濱發(fā)展通過質押子公司股權獲3.5億元信托資金，利率為12.2%；同月，臥龍地產信托融資1.75億元，利率為15%。

　　據(jù)用益信托工作室提供的數(shù)據(jù)，4月11日至17日一周內成立的信托集合產品中，投資于房地產領域的有8款，其募集資金規(guī)模占信托集合產品總規(guī)模比重達30.17%，是所有投資領域中占比最高的。

　　據(jù)統(tǒng)計，2010年房地產類信托產品預期年化收益率約為9%，而目前房地產企業(yè)公告的信托產品，預期年化收益率已經(jīng)悄然升至13%-15%。

　　有業(yè)內人士表示，“如果調控繼續(xù)收緊，央行進一步加息，房企通過信托渠道融資的成本還將進一步上升。”

　　江蘇新城投資部人士認為，新城作為B股上市公司，不能像其他A股上市房企一樣，通過增發(fā)來募集長期發(fā)展資金，而且現(xiàn)在證券市場也未對房地產開閘，加上銀行貸款全面收緊。

　　他表示，正常情況下，信托不應該成為公司融資的首選，而屢屢通過信托進行融資，實乃無奈之舉。