復(fù)地如此從容的態(tài)勢，這也正如復(fù)興對復(fù)地退市的緣由分析所述，復(fù)地的私有化，本質(zhì)意義上更多的是利好于復(fù)地。

　　觀點網(wǎng) 見習(xí)編輯周茉 隨著4月11日晚間復(fù)地集團與復(fù)星國際的一紙聯(lián)合公告，復(fù)地撤銷上市決議案已于11日通過股東投票方式正式獲得通過。

　　復(fù)地將向香港聯(lián)交所申請自2011年5月13日上午九時正式撤銷H股在香港聯(lián)交所的上市地位。

　　股東批準私有化

　　公告顯示，對于復(fù)地退市議案，復(fù)地內(nèi)資股類別股東1480.43萬股贊同，0股反對；H股類別股東31229.4847萬股贊同，1301.2萬股反對。

　　根據(jù)復(fù)地與復(fù)星1月20日發(fā)布的聯(lián)合公告，復(fù)星將以每股3.5港元的價格全數(shù)回購復(fù)地目前已發(fā)行的7.298億H股及1480.4億股內(nèi)資股股份，總收購價格達22億人民幣。

　　對于這一收購價格，復(fù)星國際財務(wù)總監(jiān)丁國其在3月29日的集團2010年業(yè)績會中表示，提出3.5港幣來將復(fù)地收購私有化，無論是對復(fù)星國際的股東還是對復(fù)地的股東來說都是極其負責(zé)任的，這一價格在各方面都處于合理公平。

　　丁國其還補充稱，復(fù)地當(dāng)時收盤價是2.79港元，而復(fù)地私有化的價格是3.5港元。以目前在3.45-3.46港元股價范圍內(nèi)，較前段時間只在3.4左右的復(fù)地股價而言，多數(shù)的投資者對于3.5的股價還是持滿意態(tài)度。

　　該筆交易完成后，復(fù)地將完全退出H股市場，復(fù)星國際擬繼續(xù)經(jīng)營復(fù)地的現(xiàn)有業(yè)務(wù)，并表示，短期內(nèi)并無計劃對復(fù)地的現(xiàn)有業(yè)務(wù)作出任何重大變更，其中包括被外界對復(fù)地再上市的猜測。

　　與此同時，復(fù)星亦有意確保復(fù)地的管理層或雇員不會因H股收購要約而出現(xiàn)任何重大變更。

　　將平穩(wěn)面對退市

　　正如多數(shù)分析認為，退市對于復(fù)地而言，或許并非是個壞消息。復(fù)地在其2010年業(yè)績報告中仍然表示，將繼續(xù)改善項目周轉(zhuǎn)速度、保持合理的項目儲備和穩(wěn)健的財務(wù)結(jié)算。

　　這從復(fù)地3月平穩(wěn)的發(fā)展動作中可以顯現(xiàn)，在復(fù)地退市計劃正待接收最終決議之時，復(fù)地在土地市場中依然大展拳腳，圍繞上海市場共拿下兩幅商業(yè)地塊，加上其中一幅是與一家地產(chǎn)聯(lián)合體共同拿下，地塊總面積約為15.2萬平米，購地款為10.3億元。

　　不僅如此，面對復(fù)地三月份銷售額的小幅下滑，復(fù)地集團董事長張華依然頗有信心稱，對于目前多種復(fù)雜因素交互的市場環(huán)境，復(fù)地相信宏觀調(diào)控能夠促進房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展，帶來一個更為理性和穩(wěn)健的市場，以及更有可持續(xù)發(fā)展能力的行業(yè)環(huán)境，復(fù)地也仍將繼續(xù)實施全國化發(fā)展布局。

　　復(fù)地如此從容的態(tài)勢，也正如復(fù)興對復(fù)地退市的緣由分析所述，復(fù)地的私有化，本質(zhì)意義上更多的是利好于復(fù)地。

　　對此，國元證券分析師亦表述，作為在H股上市的復(fù)地，在不能繼續(xù)融資的情形下私有化不僅不會帶來不利的影響，并且肯定是一件好事。

　　復(fù)星國際在此前協(xié)議公告中同樣認為，復(fù)地未來的成功增長，還將有大量的資金需求。但復(fù)地繼續(xù)維持上市公司的地位是其未來成功發(fā)展的一個障礙。

　　在此基礎(chǔ)上，復(fù)星還認為，復(fù)地較高的負債率也是將復(fù)地推向私有化的一個重要原因。

　　根據(jù)復(fù)地2010年業(yè)績報告顯示，截止2010年12月31日，集團總負債額約人民幣246.3億元，集團總資產(chǎn)為333.08億元。

　　而同時，復(fù)星國際認為，當(dāng)復(fù)地成為復(fù)星的全資子公司后，集團內(nèi)部的資金調(diào)配將更加方便。此外，復(fù)地不需要繼續(xù)承擔(dān)維持在香港聯(lián)交所主板上市的有關(guān)成本及管理資源。

　　復(fù)地港股七年

　　事實上，復(fù)地集團當(dāng)年為了尋求H股上市可謂費了一番周折。

　　直至目前為止，復(fù)地集團在H股的年資已近7年。2004年，復(fù)地成功在H股上市，而那時內(nèi)地H股上市的民營房企不超過3家。

　　早在2002年底，復(fù)地就有意登陸香港資本市場實現(xiàn)IPO，當(dāng)時的復(fù)地亦已經(jīng)開始著手準備實施招股計劃，然而同期IPO的中電信因市場反應(yīng)不佳被迫推遲上市，受此拖累，復(fù)地也唯有選擇募股招股。

　　2003年2月，復(fù)地在匯豐的安排下重啟招股，并計劃于當(dāng)年3月6日在港交所掛牌上市，發(fā)行4.559億股股票籌集10億港元左右的資金，募股價格區(qū)間定為每股1.95至2.55港元，相當(dāng)于股本擴大后每股有形資產(chǎn)凈值溢價51%至73%。

　　但在公布招股結(jié)果的前夕，復(fù)地于3月4日突然宣布暫緩上市計劃，并于當(dāng)日向投資者退回申請股份款項。

　　復(fù)地對此解釋，暫緩IPO主要是因為當(dāng)時國際政局動蕩不穩(wěn)，削弱了投資者對新股發(fā)行的投資欲望。但同時有消息稱，復(fù)地推遲上市的主因是招股不理想。

　　2004年1月，復(fù)地再次沖擊IPO。最終，復(fù)地于2004年1月30日中午完成招股，并于2月6日在港交所掛牌，至此，復(fù)地在港股IPO上市路上，方才修成正果。

　　顯然對復(fù)地而言，能在香港資本市場登陸已實屬不易。而如今卻宣布申請退出H股市場，其中原委耐人尋味。