作為老牌的國(guó)企，上實(shí)發(fā)展在融資方面確有過(guò)人之處，其本次的的信托融資成本僅為4.8%，成本低于同行業(yè)水準(zhǔn)。　　

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 鄧敏華 6月30日，上實(shí)發(fā)展發(fā)布公告稱公司近日與中誠(chéng)信托訂立信托協(xié)議，擬發(fā)行大約10億元的信托資金，期限為一年，利率為4.779%。

　　上實(shí)發(fā)展證券事務(wù)代表陳英對(duì)觀點(diǎn)新媒體表示，發(fā)行該筆信托的目的是為了滿足公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)資金的需要，最終該筆信托貸款將根據(jù)公司的實(shí)際情況來(lái)使用，目前還沒(méi)有具體的可投資項(xiàng)目可以透露。

　　實(shí)際上，自去年年末以來(lái)，上實(shí)發(fā)展就面臨著負(fù)債上升的問(wèn)題，其2009年年報(bào)顯示，報(bào)告期末，其負(fù)債率已經(jīng)達(dá)到79.2%，凈負(fù)債率達(dá)114%，高于同行業(yè)水平。

　　為緩解公司財(cái)務(wù)壓力，去年上實(shí)發(fā)展就已提出了一個(gè)增發(fā)方案，擬通過(guò)非公開(kāi)發(fā)現(xiàn)不超過(guò)30,000萬(wàn)股人民幣普通股，募集資金不超過(guò)42億元，用于建設(shè)開(kāi)發(fā)青島國(guó)際啤酒城、上實(shí)朱家角特色居住區(qū)、湖州.上實(shí)假日酒店及湖州.上實(shí)湖峻花園等四個(gè)項(xiàng)目。

　　雖然，該定向增發(fā)方案已獲得上海市國(guó)資委的批復(fù)通過(guò)，但進(jìn)入2010年后，隨著政府調(diào)控樓市的決心加大，對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)的股權(quán)融資限制開(kāi)始趨緊嚴(yán)格，不少房企的增發(fā)方案不僅“卡在”了證監(jiān)會(huì)之外，也需過(guò)國(guó)土部這一關(guān)。

　　同時(shí)，隨著房地產(chǎn)股股價(jià)的整體下挫，已有兩家房企撤銷了增發(fā)方案，目前上實(shí)發(fā)展的股價(jià)較發(fā)行價(jià)也下跌超過(guò)了50%，這使得該項(xiàng)增發(fā)計(jì)劃完成更加遙遙無(wú)期。

　　上實(shí)發(fā)展日增發(fā)融資投資的四個(gè)項(xiàng)目總投資額98.95億元，總建筑面積95.7萬(wàn)平米。截止到2009年年末，上實(shí)發(fā)展擁有超過(guò)600萬(wàn)平方米的權(quán)益土地儲(chǔ)備。業(yè)內(nèi)人士指出，盡管上實(shí)發(fā)展擁有比較好的土地儲(chǔ)備，但由于資金方面受困，該公司在土地變現(xiàn)方面進(jìn)度緩慢。

　　而調(diào)控新政對(duì)上海樓市的成交影響也日益明顯。深耕上海市場(chǎng)的上實(shí)發(fā)展在上半年并沒(méi)有新的樓盤(pán)推出，在經(jīng)歷了顆粒無(wú)收的上半年后，上實(shí)發(fā)展擬推出其位于上海朱家角的豪宅項(xiàng)目，但目前上海豪宅市場(chǎng)成交變冷，近日該樓盤(pán)也傳出了延遲開(kāi)盤(pán)的消息。

　　因此，設(shè)法融資成為了上實(shí)發(fā)展迫在眉睫的事情。作為老牌的國(guó)企，上實(shí)發(fā)展在融資方面確有過(guò)人之處，其本次的的信托融資成本僅為4.8%，成本低于同行業(yè)水準(zhǔn)。

　　西南財(cái)政大學(xué)信托理財(cái)研究所趙揚(yáng)表示，目前市場(chǎng)上的信托產(chǎn)品回報(bào)率一般為9-10%，按照這樣計(jì)算，發(fā)行信托的成本一般在15%的年利率左右。

　　針對(duì)上實(shí)發(fā)展的信托產(chǎn)品，趙揚(yáng)指出，“該產(chǎn)品很可能是和銀行進(jìn)行了合作，以銀行為主導(dǎo)，才有可能取得這么低的融資成本。

　　“如果是普通的信托產(chǎn)品，這樣低的利率，投資者是不可能接受的，信托產(chǎn)品是一個(gè)中高端的投資產(chǎn)品，投資單位在100萬(wàn)以上，4.8%的利率除去中間費(fèi)用之后，真正利率可能只有3%左右，一年期的存款利率相差不大。對(duì)于投資者而言并沒(méi)有什么吸引力”，趙揚(yáng)表示。