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“2006年到2007年所取得的所有項目均需要投資，即便是資金回籠的速度夠快也依然難以支撐京基蔡屋圍金融中心及北京王府井項目的開發(fā)。即便是未來幾年內(nèi)京基的銷售額提升至30億乃至40億，情況都未必樂觀。”一位深圳地產(chǎn)界人士告訴觀點網(wǎng)。
他直言京基很困難，困難在于2006年之后，陳華選擇了那些投資周期長、資金回籠速度慢的項目。
事實上2004年京基獲得蔡屋圍金融中心地塊時京基尚屬健康，但時至2008年，經(jīng)過兩年的擴張，京基在蔡屋圍金融中心項目的開發(fā)上已成僵局。按照蔡屋圍金融中心的規(guī)劃，京基將分四年投入共40億元，即每年10億元。
與此同時，京基在北京拿下的王府井地塊同樣是舊城改造項目，所需投入，高于一般地塊。
上市
陳華曾保守地認(rèn)為京基無需上市。甚至在其財務(wù)總監(jiān)多次向其提及上市的話題的時候，陳華均予以拒絕。
但2008年，陳華對公司進行了一系列調(diào)整，改組了京基，成立京基地產(chǎn)股份有限公司。改造成股份公司的目的當(dāng)然的被業(yè)界視為上市前的步驟。
兩個可以接受的傳言是京基或許正在抑或已經(jīng)在注冊離岸公司，但更多的業(yè)內(nèi)人士則認(rèn)為，以陳華的資源及背景，陳華可能選擇國內(nèi)A股上市。
此外，有市場分析人士認(rèn)為，以目前而言京基顯然并不看中IPO的融資規(guī)模，陳華更為注重的可能是資產(chǎn)相繼注入之后的再融資。
“以當(dāng)前市場而論，大規(guī)模的IPO在國內(nèi)市場乃至香港市場都不是好的選擇。”相關(guān)分析人士對觀點網(wǎng)說，“但是京基擁有蔡屋圍金融中心和北京王府井項目兩個優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，這將為京基日后的資產(chǎn)注入及再融資打下基礎(chǔ)。”
“京基的關(guān)鍵還是解決目前的難關(guān)，上市在當(dāng)前的市場來說是不甚現(xiàn)實的考慮，京基需要大規(guī)模的資金來支持幾個重點項目的開發(fā)。京基或?qū)⑾蜚y行貸款，但是目前而言，銀行貸款并不是最好的選擇，銀根緊縮，對于京基這樣出現(xiàn)資金壓力的企業(yè)而言，銀行的態(tài)度或許會是保守的。”分析人士對觀點網(wǎng)說。
無論如何，2008年成為陳華和京基的拐點，與大多數(shù)在2006年到2007年選擇了擴張的企業(yè)類似，京基將為過去兩年的擴張以及項目組合所帶來的壓力付出代價……
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