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評級：雅居樂下調(diào)至賣出 富力降至13港元
花旗將雅居樂地產(chǎn)評級從買進下調(diào)至賣出；而富力地產(chǎn)急漲8.2%至15.92港元，高盛將其剔出確信沽出名單，但仍維持其沽出評級。
觀點網(wǎng)訊：花旗集團昨天發(fā)表研究報告，將雅居樂地產(chǎn)(3383.HK)評級從買進下調(diào)至賣出，目標價大降41%，從11.38港元下調(diào)至6.74港元。而富力地產(chǎn)(2777.HK)雖急漲8.2%至15.92港元，但高盛仍維持其沽出評級，目標價降至13港元。
對于雅居樂的評級下調(diào)，是因為花旗預計廣東地區(qū)的房地產(chǎn)價格今、明兩年將分別按年下跌10%及15%?；ㄆ鞂⒃摴?8年預期每股凈資產(chǎn)值從13.38港元下調(diào)至9.63港元，較2008年預期凈資產(chǎn)值折價24%。該股漲2.2%，至7.45港元。
另一方面，雅居樂海南項目前景存在不確定性、廣東項目可能造成凈資產(chǎn)值和利潤出現(xiàn)大幅波動以及脫離資產(chǎn)快速周轉(zhuǎn)經(jīng)營模式，而這兩個項目正是該公司過去兩年業(yè)績增長的主要推動力量。市場對雅居樂前景過份樂觀。出于估值考慮以及對其項目分布和業(yè)務模式的疑慮這兩個方面，花旗才給予該股賣出評級。
高盛昨天也發(fā)表了報告，將富力地產(chǎn)剔出確信沽出名單，但維持其沽出評級，目標價下調(diào)至13港元?；蚴芨呤⒅蕹龃_信沽出名單所刺激，富力地產(chǎn)(2777.HK)急漲8.2%至15.92港元。
報告稱，把富力地產(chǎn)剔出確信沽售名單，因為于5月15日把其納入名單后,股價累積下跌26%，對比同期大摩中國指數(shù)只累跌17%，剔出是基于估值原因，但維持其沽售投資評級。高盛表示，下調(diào)富力地產(chǎn)未來12個月目標價16%，至13元，相當每股資產(chǎn)凈值折讓40%。該行估計，其08年底每股資產(chǎn)凈值為21.7港元，因富力地產(chǎn)今年第3季銷售將遜預期,兼且正面對財務壓力。高盛稱,調(diào)低富力地產(chǎn)預期08年至10年核心盈利預測分別18%、22%及29%,至32.63億、37.27億及46.8億人民幣。
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