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>> 觀點(diǎn)網(wǎng) >> 其他 >> 正文觀察房地產(chǎn) 需要有宏觀視角
A、政策環(huán)境的趨勢與執(zhí)行難度
表：住房供求缺口的敏感性分析
土地供應(yīng)和信貸控制是政府部門對房地產(chǎn)供給方面最重要的調(diào)控手段，土地供應(yīng)的多少不僅直接影響當(dāng)期的房價預(yù)期，更會影響未來兩年的商品房供應(yīng)和價格。國務(wù)院已規(guī)定18億耕地的底線不能突破，政府從2006年開始實(shí)行嚴(yán)格的用地指標(biāo)管理，迫使土地供給總量受到嚴(yán)格控制，實(shí)際供給土地處于減少的趨勢。在這個基礎(chǔ)上，基于中國的地方政府在財政收支上顯著的土地財政特征，在土地供應(yīng)減少的情況下，還期望地方政府引導(dǎo)土地價格和房地產(chǎn)價格的降低，在實(shí)施過程中會有很大的難度。
土地更多影響的是供給方面，銀行信貸控制則更多影響到需求方面，信貸政策的走向?qū)τ诜康禺a(chǎn)市場的影響十分關(guān)鍵，值得關(guān)注，而銀行在房地產(chǎn)市場的緊縮程度既與總體宏觀經(jīng)濟(jì)政策相關(guān)，也與銀行自身的資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營狀況相關(guān)，銀行需要在兩者之間尋求平衡。
圖：銀行按揭貸款余額統(tǒng)計單位：十億人民幣B、投融資環(huán)境
2008年我國持續(xù)十年的貨幣政策基調(diào)首次從“穩(wěn)健”調(diào)整為“從緊”，實(shí)施穩(wěn)健的財政政策和從緊的貨幣政策，嚴(yán)格控制貨幣信貸總量和投放節(jié)奏。從緊的貨幣政策對房地產(chǎn)資金密集型行業(yè)影響較大，但總體而言，緊縮性調(diào)控政策對于房地產(chǎn)市場的影響會十分直接，特別是會迅速改變房地產(chǎn)行業(yè)的格局，使得行業(yè)集中度進(jìn)一步提高。
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