丁建剛 9月4日，國務(wù)院常務(wù)會議傳遞出重要信息：

會議對貨幣政策最新定調(diào)，其中最受關(guān)注點是明確的釋放了降準(zhǔn)的信號——及時運用普遍降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)等政策工具。

會議強調(diào)，部署精準(zhǔn)施策加大力度做好“六穩(wěn)”（穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期）工作；確定加快地方政府專項債券發(fā)行使用的措施，帶動有效投資支持補短板擴內(nèi)需。

對比7月底召開的中央政治局會議對下半年經(jīng)濟運行情況和部署的表述，本次國務(wù)院常務(wù)會議更有“升級”的意味。

“當(dāng)前外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大。”

“用好逆周期調(diào)節(jié)的工具。”

01

釋放降準(zhǔn)信息，大概率9月落地

9月4日的國務(wù)院常務(wù)會議，傳遞了清晰而急切的信號：

1. 把做好“六穩(wěn)”（穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期）工作放在更加突出位置。

2. 貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)，降準(zhǔn)。

貨幣政策表述出現(xiàn)了變化，由“松緊適度”改為“預(yù)調(diào)微調(diào)”，并特別說明要及時運用普遍降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)工具。

會議強調(diào)，加快落實降低實際利率水平的措施，及時運用普遍降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)等政策工具，引導(dǎo)金融機構(gòu)完善考核激勵機制，將資金更多用于普惠金融，加大金融對實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)的支持力度。要壓實責(zé)任，增強做好“六穩(wěn)”工作的合力，確保經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

3. 加快發(fā)行使用地方政府專項債券，拉動投資，且非常急切。

提前下達明年專項債部分新增額度并框定重點領(lǐng)域；顯著擴大專項債可做項目資本金的范圍，撬動社會資金；專項債額度優(yōu)先考慮發(fā)行使用好的地區(qū)和今冬明春具備施工條件的地區(qū)，并優(yōu)選經(jīng)濟社會效益明顯的項目。

當(dāng)然還提到了豬肉供應(yīng)的問題。

加強緊迫感，壓實責(zé)任，公告中“確保”一詞，出現(xiàn)了4次。

對經(jīng)濟形勢的判斷，嚴(yán)峻程度和急切程度 ，絲毫不亞于2008年。

由此可以非常清晰的判斷：

貨幣政策將有較大變化，普遍降準(zhǔn)，定向降準(zhǔn)，未來幾天之內(nèi)就會實施。

是否降息，取決于形勢發(fā)展，即使不直接降低存貸款的基準(zhǔn)利率，可能也會動用其他金融工具 ，比如中期借貸便利（MLF）等等。

而在昨天（9月5日）國務(wù)院金融穩(wěn)定委員會會議上，劉鶴強調(diào)：加大逆周期調(diào)節(jié)力度，支持銀行更多利用創(chuàng)新資本工具補充資本金。

02

樓市資金會寬松嗎？

從5月銀保監(jiān)會23號文件開始，到郭樹清陸家嘴講話，到央行729會議，再到730政治局會議，把對房地產(chǎn)金融風(fēng)險的防范，提到了史無前例的最高層級。

本公眾號前幾個月的文章多次預(yù)測：

提前筑壩，準(zhǔn)備放水。

現(xiàn)在看來，這一趨勢幾乎可以確定。

對房地產(chǎn)的高壓政策，就是要防止“水”流入房地產(chǎn)領(lǐng)域。

特別是，上個月剛剛出臺的房貸新政，就是希望將房貸和基準(zhǔn)利率隔離。

并以轟轟烈烈的輿論，改變?nèi)藗兊?strong>市場預(yù)期。

這一做法和手段，未來還將持續(xù)。

不到迫不得已的時候，不會放松。

就是因為房地產(chǎn)市場，已經(jīng)積累了太大的風(fēng)險。

近期，特別是八月以來，樓市降溫跡象已經(jīng)較為明顯。

新房市場成交量持續(xù)走低。8月，一線城市的北京、廣州和深圳成交量環(huán)比皆回調(diào)；二三線城市成交量同環(huán)比雙降，西安、常州等成交量緩步下行，徐州、南京和濟南等顯著縮量。

重點城市二手房市場成交量也有所回落。8月，相關(guān)機構(gòu)監(jiān)測的13城中，除南京以外，其他城市二手房成交量均出現(xiàn)了不同程度地環(huán)比下降。其中，廈門下降最快，而深圳下降不明顯。

土地市場也呈現(xiàn)量價齊跌態(tài)勢。8月，40 個典型城市土地成交建筑面積4383.2 萬平方米，環(huán)比下降16.9%，為 3 月份以來首次環(huán)比下降；土地出讓金收入為1933.7 億元，環(huán)比下降30.3%，降幅明顯擴大。

貨幣寬松，樓市資金不寬，這是目前能夠判斷出的政策導(dǎo)向。

但實際情況和走勢，并非完全由政策導(dǎo)向所能決定。

局勢甚至可能每分每秒都會發(fā)生變化。

在這種極不確定的形勢下，不僅對整個國家，還是對每一家企業(yè)，每一個公眾家庭來說，防風(fēng)險都應(yīng)該是第一要務(wù)。

丁建剛 浙報傳媒地產(chǎn)研究院院長 觀點地產(chǎn)網(wǎng)專欄作者

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