沈建光 12月19-21日中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開，重在分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署2019年經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)。與筆者在《中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議前瞻：聚焦減稅與開放》文章中期待的一致，本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議正視了經(jīng)濟(jì)下行壓力，特別是“要善于化危為機(jī)、轉(zhuǎn)危為安”的表態(tài)十分罕見；同時(shí)，會(huì)議對(duì)待中美貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)也沒有避而不談，而是直言不諱。

此外，中央工作會(huì)議再度提及加快經(jīng)濟(jì)體制改革，重點(diǎn)著墨是加快國(guó)資國(guó)企改革，重提堅(jiān)持政企分開、政資分開和公平競(jìng)爭(zhēng)原則，以及營(yíng)造法治化制度環(huán)境，保護(hù)民營(yíng)企業(yè)家人身安全和財(cái)產(chǎn)安全，這樣的表態(tài)也非常明確與務(wù)實(shí)。

在筆者來(lái)看，越是認(rèn)識(shí)到問題的嚴(yán)重性，越是有可能出臺(tái)更為積極的政策措施與落地改革開放，以避免經(jīng)濟(jì)失速，穩(wěn)定市場(chǎng)信心。通讀此次會(huì)議新聞稿，筆者將本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議歸納為如下八個(gè)亮點(diǎn)：

一是直面經(jīng)濟(jì)下行壓力?？梢钥吹?，此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的描述要比以往更加嚴(yán)峻，提到“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有變、變中有憂，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力”。這樣的表態(tài)并未回避當(dāng)前經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回落，消費(fèi)疲軟、工業(yè)生產(chǎn)刷新全年新低、投資低位徘徊、外貿(mào)數(shù)據(jù)大幅回落的現(xiàn)實(shí)。而在筆者看來(lái)，增加憂患意識(shí)，直視問題，恰是做好政策應(yīng)對(duì)，穩(wěn)定信心的第一步。

二是建國(guó)70周年，更加強(qiáng)調(diào)防范經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和“六穩(wěn)”。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，明年是新中國(guó)成立70周年，是全面建成小康社會(huì)關(guān)鍵之年，做好經(jīng)濟(jì)工作至關(guān)重要。同時(shí)，本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，再次提到“六穩(wěn)”。而在三大攻堅(jiān)戰(zhàn)方面，首次使用“初戰(zhàn)告捷”的表述，相比于去年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議“今后三年重點(diǎn)抓好三大攻堅(jiān)戰(zhàn)”的提法有明顯緩和。而在“三去一降一補(bǔ)”方面，強(qiáng)調(diào)推動(dòng)更多產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)加快出清，降低全社會(huì)各類營(yíng)商成本，加大基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域補(bǔ)短板力度，并未提及去杠桿與去庫(kù)存，也與當(dāng)前去杠桿轉(zhuǎn)向穩(wěn)杠桿、去庫(kù)存已經(jīng)完成的背景相稱。

三是房地產(chǎn)市場(chǎng)仍舊從緊。房地產(chǎn)市場(chǎng)方面，仍舊延續(xù)“房住不炒”、“構(gòu)建房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展長(zhǎng)效機(jī)制”的表述，意味著雖然明年穩(wěn)增長(zhǎng)壓力較大，但決策層并未有放松房地產(chǎn)的跡象，這與市場(chǎng)預(yù)期經(jīng)濟(jì)下行之下，前期市場(chǎng)出現(xiàn)的期待房地產(chǎn)政策周期輪回、調(diào)控政策即將放松的判斷并不一致。預(yù)期2019年房地產(chǎn)市場(chǎng)不會(huì)有明顯回暖，房地產(chǎn)投資也仍將延續(xù)下滑態(tài)勢(shì)。

四是貨幣政策穩(wěn)健，表態(tài)中并未提及“中性”，放松態(tài)勢(shì)明顯。與去年穩(wěn)健中性的表態(tài)相比，今年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議取消了“中性”的表述，結(jié)合當(dāng)前TMLF定向降息，此前央行降準(zhǔn)、支持小微企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)融資等情況來(lái)看，貨幣政策寬松的態(tài)勢(shì)是十分明顯的，預(yù)期未來(lái)降準(zhǔn)、降息仍在2019年政策工具箱當(dāng)中。同時(shí)，會(huì)議提出要改善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，與筆者此前在文章《中國(guó)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)有多大？》中強(qiáng)調(diào)的防范“類流動(dòng)性陷阱”風(fēng)險(xiǎn)是一致的，需要通過(guò)結(jié)構(gòu)性改革，才能化解。

五是強(qiáng)調(diào)大規(guī)模減稅和降費(fèi)，財(cái)政政策更加積極。在貨幣政策有效性下降背景下，財(cái)政政策提到要加力提效，實(shí)施更大規(guī)模的減稅降費(fèi)，較大幅度增加地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模，符合筆者在會(huì)議前瞻文章中的預(yù)期。展望2019，減稅的重點(diǎn)或主要體現(xiàn)在：一是推動(dòng)個(gè)稅改革，就個(gè)稅抵扣事項(xiàng)出臺(tái)更多細(xì)則，進(jìn)而提高居民可支配收入，提振消費(fèi)；二是加大力度落實(shí)增值稅、企業(yè)所得稅減稅；增值稅稅率“三檔并兩檔”有望加速推出，16%的最高稅率檔位有進(jìn)一步下調(diào)空間；三是進(jìn)一步降低社保費(fèi)率；四是進(jìn)口綜合稅負(fù)的降低。

六是重點(diǎn)提及加快經(jīng)濟(jì)體制改革。就經(jīng)濟(jì)體制改革有大段的著墨是今年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的一大亮點(diǎn)，相比于過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間對(duì)經(jīng)濟(jì)體制改革的淡化，此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提及加快國(guó)資國(guó)企改革，堅(jiān)持政企分開、政資分開和公平競(jìng)爭(zhēng)原則，強(qiáng)調(diào)了國(guó)有企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)、資本市場(chǎng)、財(cái)稅體制改革四個(gè)層面的制度建設(shè)，在經(jīng)濟(jì)下行壓力下，更加注重從制度層面進(jìn)行積極的探索，以期釋放改革紅利和空間。同時(shí)，強(qiáng)調(diào)支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，營(yíng)造法治化制度環(huán)境，保護(hù)民營(yíng)企業(yè)家人身安全和財(cái)產(chǎn)安全，這樣的表態(tài)也非常明確，是穩(wěn)定民營(yíng)企業(yè)信心的重點(diǎn)。

七是強(qiáng)調(diào)推進(jìn)中美經(jīng)貿(mào)磋商重要性。與12月政治局會(huì)議描述一致，本次會(huì)議并未避談當(dāng)前外部環(huán)境的復(fù)雜嚴(yán)峻性，作為全方位對(duì)外開放的舉措之一，推動(dòng)中美經(jīng)貿(mào)磋商事宜被著重強(qiáng)調(diào)，凸顯了當(dāng)前決策層力促中美達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的基調(diào)。正如筆者之前判斷，貿(mào)易問題只是中美關(guān)系問題的一個(gè)方面，中美兩國(guó)在經(jīng)濟(jì)體制與意識(shí)形態(tài)領(lǐng)域均存在分歧，未來(lái)摩擦分歧會(huì)持續(xù)不斷；只有守住經(jīng)貿(mào)關(guān)系壓艙石，才能避免中美在政治、外交、意識(shí)形態(tài)領(lǐng)域的全面惡化，為中國(guó)的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型贏得時(shí)間。

八是推動(dòng)供給側(cè)改革發(fā)力，強(qiáng)調(diào)“走深走實(shí)”。與以往僅在廣義上談及改革有所改變，此次會(huì)議談及“要深化四梁八柱性質(zhì)的改革，以增強(qiáng)微觀主體活力為重點(diǎn)，推動(dòng)相關(guān)改革”。對(duì)改革的表態(tài)比去年經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議更加積極與嚴(yán)肅，意味著2019年改革力度有望超出預(yù)期，重點(diǎn)體現(xiàn)在深化國(guó)資國(guó)企、財(cái)稅金融、土地、市場(chǎng)準(zhǔn)入、社會(huì)管理等領(lǐng)域，強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)政策的基礎(chǔ)性地位，創(chuàng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的制度環(huán)境等諸多方面。

綜上，筆者認(rèn)為，此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的表態(tài)十分務(wù)實(shí)，直面了當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的下行壓力，對(duì)待中美貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)也沒有避而不談，而是以進(jìn)一步改革開放和更大規(guī)模的減稅作為回應(yīng)，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)信心。展望2019，即建國(guó)70周年，面對(duì)內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)運(yùn)行壓力與深刻變化，如果對(duì)內(nèi)能夠切實(shí)做到改革“走深走實(shí)”，做到競(jìng)爭(zhēng)中性，向制度改革要紅利，對(duì)外可以積極爭(zhēng)取中美貿(mào)易紛爭(zhēng)的緩釋，守住中美經(jīng)貿(mào)壓艙石，則有助于應(yīng)對(duì)內(nèi)外憂困局面。

當(dāng)然，即便短期內(nèi)中美貿(mào)易達(dá)成一定的協(xié)議，但也要認(rèn)識(shí)到兩國(guó)在其他領(lǐng)域分歧仍然較大，網(wǎng)絡(luò)安全、地緣政治、技術(shù)角力都是博弈的重點(diǎn)，外部形勢(shì)依然嚴(yán)峻，因此，即便當(dāng)前市場(chǎng)上大多數(shù)觀點(diǎn)建議將明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)調(diào)降至6%-6.5%，但在筆者看來(lái)，明年增長(zhǎng)若能達(dá)到6%左右已經(jīng)是比較好的局面，抱有底線思維，有助于為下行中的中國(guó)經(jīng)濟(jì)騰挪更多的改革空間。

沈建光 京東數(shù)字科技首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

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