報告快訊：3月20，由觀點(diǎn)機(jī)構(gòu)主辦的2025觀點(diǎn)年度論壇在廣州舉辦。期間，觀點(diǎn)指數(shù)研究院在現(xiàn)場獨(dú)家發(fā)布《卓越指數(shù)·2025房地產(chǎn)卓越表現(xiàn)報告》。在地產(chǎn)G30+ 報告中，觀點(diǎn)指數(shù)觀察到新經(jīng)濟(jì)地產(chǎn)上市盈利能力下滑，同時債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，形成了較大的償債壓力，尤其對于民企。

2024年新經(jīng)濟(jì)地產(chǎn)盈利能力下滑，根據(jù)最新一期公開披露的財務(wù)數(shù)據(jù)，樣本新經(jīng)濟(jì)地產(chǎn)企業(yè)ROE 從-1.08% 上升到-0.77%。ROIC 則從3.11% 下滑升到1.16%，銷售毛利率從38.85% 增加到41.66%。盈利質(zhì)量指標(biāo)上，盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)從-0.61 下降到-3.12。

同時，新經(jīng)濟(jì)地產(chǎn)企業(yè)償債壓力依然很大，2024 年的凈負(fù)債率從128.07% 上升到139.51%，其中，央國企凈負(fù)債率均值為106.62%，非央國企這一數(shù)據(jù)為213.5%。速動比率從0.77% 小幅下降到0.69%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量/ 帶息債務(wù)從0.17 下降到0.01。

觀察不同性質(zhì)企業(yè)的償債能力指標(biāo)變化，新經(jīng)濟(jì)地產(chǎn)企業(yè)整體的凈負(fù)債率處于高位，加上盈利情況下降趨勢，形成很大的償債壓力，尤其對于民營企業(yè)。

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