報(bào)告快訊：3月20日，由觀點(diǎn)機(jī)構(gòu)主辦的2025觀點(diǎn)年度論壇在廣州舉辦。期間，觀點(diǎn)指數(shù)研究院在現(xiàn)場(chǎng)獨(dú)家發(fā)布《卓越指數(shù)·2025房地產(chǎn)卓越表現(xiàn)報(bào)告》。在地產(chǎn)G30+ 報(bào)告中，觀點(diǎn)指數(shù)發(fā)現(xiàn)商業(yè)地產(chǎn)上市公司的債券融資規(guī)模顯著下滑，然而，公募REITs（房地產(chǎn)投資信托基金）卻迎來了提速擴(kuò)容的機(jī)遇。

2024年商業(yè)地產(chǎn)上市公司債券融資規(guī)模下降。根據(jù)Wind債務(wù)數(shù)據(jù)，樣本房企24 年債券融資規(guī)模從181.75 下降到117.47，同比下降-35.37%。這些發(fā)行新債券的樣本企業(yè)均為非央國(guó)企，以港企為主。2024 年債券融資規(guī)模最大的企業(yè)占比從62.41% 下降到32.83%，表明集中度出現(xiàn)明顯下降。

但是，另一方面，隨著制度完善，商業(yè)地產(chǎn)類REITs卻迎來一波提速擴(kuò)容。2024 年，中國(guó)REITs 市場(chǎng)發(fā)行提速，全年共發(fā)行16 只REITs，發(fā)行規(guī)模達(dá)370 億元，是REITs 出現(xiàn)以來發(fā)行數(shù)量最多的一年，較2023 年增長(zhǎng)84%。其中，消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs 成為重要的組成

部分，全年上市了7 支REITs ，規(guī)模達(dá)到200億元左右，涵蓋購(gòu)物中心、奧特萊斯等多種消費(fèi)場(chǎng)景。另有4只商業(yè)地產(chǎn)類REITs完成了擴(kuò)募，規(guī)模50億元左右。

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