早已失寵多年的萬通地產(chǎn)，在諸多市場人士看來儼然已經(jīng)變成了一個“殼公司”，馮侖的地產(chǎn)江湖也只能在舊聞里成為傳說。

　　觀點網(wǎng) “你們屢次重組不成，現(xiàn)在又搞什么非公開發(fā)行股票，我們作為中小股東堅決不同意，要求立即復牌，不要再錯過牛市的剩宴。”

　　長期停牌而又重組失敗的萬通地產(chǎn)，在6月24日的網(wǎng)上投資者說明會上，接收到了諸多類似的“中小股東的憤怒”，不知素有“地產(chǎn)思想家”外號的馮侖，若聽到這樣的質(zhì)問要作何回答。

　　自從1月6日聲稱要進行資產(chǎn)重組以來，萬通地產(chǎn)已經(jīng)斷斷續(xù)續(xù)停牌近半年。在此期間，公司曾于4月15日公告透露，此番重組涉及收購互聯(lián)網(wǎng)文娛資產(chǎn)。

　　彼時曾有分析師結合股市背景對觀點新媒體分析稱，如果消息屬實，公司股票復牌應該會至少補幾個漲停板。

　　如今兩個月過去了，投資者等來的僅僅是重組終止以及因籌劃非公開發(fā)行繼續(xù)停牌的消息。

　　“只能說很失望，沒想到是這種結果。”愛建證券分析師左紅英對觀點新媒體如是評價。

　　在回答股東關于未來是否還會繼續(xù)推動重組進行時，萬通地產(chǎn)稱：“上市公司的資本運作是根據(jù)公司的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃做出的審慎決定，未來公司將根據(jù)公司實際發(fā)展情況、市場情況考慮是否繼續(xù)推進重組事宜?！?/p>

　　股權轉讓失敗在前，公司重組收購互聯(lián)網(wǎng)文娛資產(chǎn)終止在后，已經(jīng)無心戀戰(zhàn)的馮侖看起來去意已決。早已失寵多年的萬通地產(chǎn)，在諸多市場人士看來儼然已經(jīng)變成了一個“殼公司”，思想家馮侖的地產(chǎn)江湖也只能在舊聞里成為傳說。

　　“殼公司”危機

　　萬通地產(chǎn)此前意欲注入的互聯(lián)網(wǎng)文娛資產(chǎn)，到底是巨人網(wǎng)絡還是盛大游戲，似乎已經(jīng)鮮有人追問，重組已終止的消息讓這家常年沉寂的上市公司更添一份蕭索氣息。

　　萬通地產(chǎn)表示，自停牌以來，公司連續(xù)與多家互聯(lián)網(wǎng)標的公司展開深入磋商與談判，但交易各方對交易價格、交易結構、交易方式等重要問題存在較大分歧。

　　交易各方經(jīng)過深入溝通與協(xié)商，依然無法在規(guī)定的時間內(nèi)達成一致，綜合考慮本次收購重組情況，公司認為本次重大資產(chǎn)重組的條件尚不成熟，繼續(xù)推進將面臨極大不確定性，因此決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項。

　　談及此次重組的目的，萬通地產(chǎn)表示，公司目前主營業(yè)務為房地產(chǎn)開發(fā)，在國家調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構的背景下，房地產(chǎn)行業(yè)呈現(xiàn)整體增幅下降態(tài)勢，新開工面積、銷售面積、土地成交面積等多項指標出現(xiàn)下滑，公司現(xiàn)有房地產(chǎn)業(yè)務面臨著較大的經(jīng)營壓力。

　　因此，為改善公司的持續(xù)發(fā)展能力及盈利能力，并更好回報上市公司全體股東，公司曾擬收購重組互聯(lián)網(wǎng)相關資產(chǎn)，并對現(xiàn)有房地產(chǎn)業(yè)務進行戰(zhàn)略性調(diào)整。

　　“有心殺賊、無力回天”的萬通地產(chǎn)并沒能搭上這波互聯(lián)網(wǎng)的春風轉變航道，也告訴人們，風起時并不是什么都能在天上飛。

　　“接下來要看公司到底什么定位，是繼續(xù)守著沒什么前途的地產(chǎn)主業(yè)，還是另尋它法，現(xiàn)在只能當個殼公司來看了?！币晃环治鰩熃邮苡^點新媒體訪問時如是表示。

　　地產(chǎn)主業(yè)停滯

　　萬通地產(chǎn)的處境頗為尷尬和微妙，就像如今被熱議的白銀時代、互聯(lián)網(wǎng)+一樣，每個時代都不缺少概念，而馮侖或許是他所處的時代中最會玩概念的人。

　　不過遺憾的是，無論是美國模式、立體城、自由筑物還是房產(chǎn)眾籌，馮侖的計劃中似乎都沒有萬通地產(chǎn)。相反地，基金、直投等新業(yè)務收入超過地產(chǎn)，才是其一直以來對于萬通控股寄予的最大希望。

　　根據(jù)萬通地產(chǎn)2014年報告，期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入19.12億元，比上年減少42.06%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤4509萬元，比上年同期減少88.16%。截至2014年12月31日，公司凈資產(chǎn)35.29億元，比上年減少5.41%。

　　地產(chǎn)開發(fā)方面，2014年萬通地產(chǎn)開工面積32.01萬平方米，竣工面積32.16萬平方米，年末在建面積52.03萬平方米，簽約面積7.8萬平方米，銷售金額12.28億元。公司2015年主要開發(fā)項目為北京懷柔楊家園以及杭州未來科技城，新開工面積共計25.65萬平方米，同比下降近20%，可售面積僅為37.79萬平方米。

　　年報中，萬通地產(chǎn)在土地儲備情況一欄列舉了10個項目，分別為北京市懷柔楊家園項目、河北香河運河國際生態(tài)城一期、二期、天津生態(tài)城19號地、天津萬通華府、杭州未來科技城、天津萬通中心、上海萬通中心、杭州萬通上園新新家園、杭州萬通中心D座，合計權益面積僅有214.74萬平方米。

　　緩慢的開發(fā)進度、買塊地都會捉襟見肘的銷售收入以及已經(jīng)開始的對于轉型的探索，都讓市場相信，未來萬通地產(chǎn)不可能再將傳統(tǒng)地產(chǎn)業(yè)務一條路走到黑。

　　前路依然未卜，改變已經(jīng)開始，既來之則安之。

　　馮侖地產(chǎn)截圖

　　“一個人在一個時代中能夠迸發(fā)出的光芒，其實就是這個時代的光芒?！瘪T侖這句用來評價牟其中的話，放在他本人身上也相當妥帖。

　　某種意義上，馮侖這代地產(chǎn)人的發(fā)展軌跡，亦是其所處年代活的年輪，沒有從頭歷數(shù)、一一道來的必要，幾張截圖也能稍稍勾勒這位地產(chǎn)大佬的形象。

　　1990年底，馮侖從北京的一家信托公司借到了500萬元作為啟動資金，在海南開始了他的地產(chǎn)征途。馮侖、潘石屹、王功權、劉軍、王啟富、易小迪“六君子”按照“水滸模式”，以水泊梁山的“座有序，利無別”的傳統(tǒng)組織方式，明晰了萬通的架構，但這也為日后的分家埋下了引線。

　　分家，本是一個和不滿、嫌隙甚至反目相傍而生的動作，在萬通這里卻成就了一段商界的美談。1994年末，以馮侖和潘石屹為代表的兩派攤牌，潘派的三位合伙人選擇退出。雖然對于股權價值折現(xiàn)的預期出現(xiàn)了分歧，但大家能夠在律師參與下冷靜地談判、算賬、折價、簽轉讓協(xié)議等，以今觀之，其過程亦足稱“規(guī)范”。

　　“留下的人擁有的是資產(chǎn)和希望，離開的人拿走的是現(xiàn)金和希望?！瘪T侖如是總結。

　　2004年，萬通控股與天津泰達結為戰(zhàn)略合作伙伴，有了天津泰達這樣一個大地主的支持，馮侖一直渴望的土地、資金資源就有了著落，他把和天津泰達的合作稱之為“導演加制片”模式。

　　2009年，馮侖提出了“濱海新區(qū)、美國模式、萬通價值觀”的發(fā)展戰(zhàn)略，稱力爭用五到十年的努力，不斷完善不動產(chǎn)投資模式，將公司收入結構調(diào)整為投資收益、資產(chǎn)交易和管理費三部分，從而成為中國本土最具競爭力的專業(yè)房地產(chǎn)投資公司。

　　不過，殘酷的市場法則從來不會因為藍圖和規(guī)劃的美好而有惻隱之心，無論是萬通地產(chǎn)還是萬通控股的發(fā)展并未遂了馮侖的心愿，包括其2009年提出的立體城、2014年倡導的自由筑屋均承受了大大小小的磨難。

　　時間不老，地產(chǎn)圈的看客們或許可以慶幸的是，理想未竟的思想家馮侖，距離徹底淡出讓其成就盛名的地產(chǎn)江湖應該還有一段時間。