預(yù)計該公司會利用擬發(fā)行債券的部分募集所得來償還到期債務(wù)，從而進一步改善其債務(wù)到期狀況。

　　觀點網(wǎng)訊：9月11日，穆迪投資者服務(wù)公司表示，將維持旭輝控股(集團)有限公司B1的公司家族評級和B2的高級無抵押債務(wù)評級。

　　據(jù)悉，自2012年11月上市以來，旭輝已通過發(fā)行債券和銀行借貸來增強其流動性。該公司今年4月份發(fā)行了2.75億美元的5年期優(yōu)先票據(jù)，然后在7月份獲得1.57億美元的3年期銀團貸款。

　　穆迪預(yù)計旭輝的現(xiàn)金結(jié)余會維持強勁，達到50-60億元左右，遠足以應(yīng)付未來12個月到期的短期債務(wù)，這筆債務(wù)為人民幣24億元左右。

　　穆迪助理副總裁/分析師梁鎮(zhèn)邦表示，旭輝強勁的流動性可支持其B1評級。此外，還預(yù)計該公司會利用擬發(fā)行債券的部分募集所得來償還到期債務(wù)，從而進一步改善其債務(wù)到期狀況。

　　旭輝過去12個月已改善了債務(wù)到期情況。與此同時，其實際融資成本從2012年上半年的10.2%降至2013年上半年的8.6%，原因是公司利用債券募集所得來替代部分高成本國內(nèi)融資。

　　但是，穆迪預(yù)計未來12-18個月旭輝的債務(wù)杠桿率(以債務(wù)/總資本比率計算)將依然高于60%，原因是公司加快土地收購，同時是由于公司必須持續(xù)履行支付建設(shè)款項的責任。

　　除此之外，穆迪還表示，旭輝已選擇成立合資企業(yè)來收購?fù)恋?，以降低其債?wù)需求。今年上半年，旭輝在內(nèi)地以人民幣47億元收購了11個地塊，其中6塊地屬于合作開發(fā)。由于合作伙伴實力雄厚(例如綠地(未評級)和恒基集團(未評級))，這種合作關(guān)系也可降低執(zhí)行風險。