以依托地產(chǎn)快速回流現(xiàn)金支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的模式，華僑城想實現(xiàn)文化產(chǎn)業(yè)營收達(dá)到100億的愿望，或許也僅是前景良好而已。

　　觀點網(wǎng) 見習(xí)編輯 彭飛 一直以來，華僑城的定位在外界眼中都較為模糊，總是游走在文化和地產(chǎn)之間，讓人不知其所以然。

　　面對外界對公司整體定位的質(zhì)疑，華僑城自身曾有明確表態(tài)。

　　“從上市第一天開始，公司的戰(zhàn)略目標(biāo)就是定位在文化旅游行業(yè)里面的龍頭企業(yè)?！比A僑城總裁劉平春曾如此向外宣稱。

　　或許正是基于此，華僑城似乎在文化產(chǎn)業(yè)的道路上，步子也越來越大。

　　100億產(chǎn)業(yè)

　　財通證券在日前的一份調(diào)研報告中提到，華僑城計劃到2015年實現(xiàn)與文化相關(guān)的營業(yè)收入100億元。

　　具體規(guī)劃包括：旅游景區(qū)超過20家（目前13家），酒店超過60家（目前30多家），實現(xiàn)3000多萬人次的游客接待能力（目前接待能力2430萬人次）。

　　其中，華僑城的新增旅游景區(qū)也將包括管理輸出的項目，而今年華僑城可能會拓展2家城市型歡樂谷項目。這種項目定位于投資幾個億，每年接待100多萬人的小型歡樂谷。

　　華僑城方面透露，目前正和南寧、福州、鄭州等省會城市在洽談，而酒店會作為公司綜合項目的配套，僅依附于景區(qū)存在。

　　此外，提高人均消費將是未來華僑城旅游收入倍增計劃的重要手段，目前華僑城景區(qū)的餐飲屬于外包狀態(tài)，未來打算逐步收回。

　　而在文化產(chǎn)業(yè)鏈的拓展上，華僑城會向上游進(jìn)軍，涉足娛樂設(shè)備供應(yīng)行業(yè)。

　　其中，華僑城去年收購的華僑城文化科技公司將定位成娛樂設(shè)備提供商，主要業(yè)務(wù)涵蓋主題公園娛樂設(shè)備生產(chǎn)，以及動漫、4D電影等創(chuàng)意內(nèi)容提供。

　　華僑城甚至宣稱，未來不排除將該公司單獨上市。

　　華僑城文化產(chǎn)業(yè)營收百億的信心源自兩點。一是在國家推動文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的背景下，公司能享受到較多的政策支持。

　　二是公司依托主題公園發(fā)展，具備一定的文化元素和內(nèi)涵，在此基礎(chǔ)上發(fā)展與文化相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，具有良好的前景。

　　財通證券還指出，由于房地產(chǎn)一直是華僑城重要的發(fā)展手段，在未來很長一段時間里，華僑城都將依托地產(chǎn)快速回流現(xiàn)金機(jī)制和高盈利的特點，來支持文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

　　但就目前情況而言，僅以依托地產(chǎn)快速回流現(xiàn)金支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的模式，華僑城想在未來三年內(nèi)，實現(xiàn)文化產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入達(dá)到100億的愿望，或許也僅是前景良好而已。

　　地產(chǎn)的瓶頸

　　對于華僑城此次提出的文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展計劃，申銀萬國一位分析師就提到，華僑城的主題公園除了北京和深圳兩地較成熟外，其余均處于培育階段，想要真正步入正軌，實現(xiàn)大幅營業(yè)收入還需要很長時間。

　　“從規(guī)模上看，三年要實現(xiàn)100億，每年的復(fù)合增長都要保持在一定高位，這還是有點懸念的?！?/p>

　　據(jù)華僑城2011年報顯示，2011年旅游綜合業(yè)務(wù)收入為63億元，比重進(jìn)一步下降至36%，不到四成。

　　但實際上，華僑城的旅游綜合業(yè)務(wù)收入比年報披露的或更少，因為在年報披露口徑中，旅游綜合收入也包含了一部分地產(chǎn)銷售收入。

　　而盡管華僑城一直聲稱自己是文化旅游企業(yè)而非房地產(chǎn)公司，但在大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者和普通投資者看來，華僑城仍是一家房地產(chǎn)企業(yè)。

　　中銀國際一位地產(chǎn)分析師就向觀點新媒體提到，華僑城的文化產(chǎn)業(yè)百億營收計劃，在國家發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)的背景下，確實能得到很大的政策支持，但在其主營收入--地產(chǎn)業(yè)務(wù)受調(diào)控政策影響的前提下，未來還是存在太多不確定性。

　　該分析師續(xù)指，華僑城首先必須解決好兩個問題，一是要做好房地產(chǎn)的銷售，這樣才能有資金投向文化產(chǎn)業(yè)。但由于華僑城的產(chǎn)品定位高端，在調(diào)控政策下，銷售顯然不容樂觀。

　　據(jù)華僑城此前公布的一季報顯示，華僑城期末的存貨總額為327.56億元，而其2011年末就曾達(dá)到了歷史最高點317.37億元；同時，負(fù)債率也依然保持在71.71%的高位，去年底為71.17%。

　　“今年的銷售壓力還是相當(dāng)大?！睂τ阡N售問題，華僑城副總裁陳建曾坦言。

　　而劉平春此前更是明確表示，“我們要將現(xiàn)在可變現(xiàn)的項目想方設(shè)法賣掉，加快銷售，加強(qiáng)營銷，降低負(fù)債率，這是我們今年要做的第一件事情?！?/p>

　　從華僑城兩位高管的表態(tài)中可得知，今年華僑城確實面臨比較大的銷售問題。

　　除了在房地產(chǎn)銷售方面要加速變現(xiàn)外，華僑城還面臨提高主題公園文化內(nèi)涵，解決過度依賴門票收入的問題，目前華僑城收入結(jié)構(gòu)比較單一，旅游業(yè)務(wù)中過度依賴門票收入的問題比較突出，門票收入占比主題樂園收入的70%至80%。

　　所以，能否最終完成與日本環(huán)球影城的合作，將是提高主題公園盈利能力的重點。

　　上述中銀國際分析師就談到，華僑城要解決的另一個問題就是與環(huán)球影城的合作，只有這樣才能解決華僑城主題公園盈利能力低的問題。但結(jié)果要等到今年8月份才能知曉，所以這方面，現(xiàn)在還是未知之?dāng)?shù)。

　　事實上，對于華僑城文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，早前也有分析指出，華僑城新的定位模式看不出其盈利點在什么地方，文化產(chǎn)業(yè)、科技資源等還沒有互動起來，短期難以實現(xiàn)直接收益，今后很長一段時間內(nèi)，地產(chǎn)銷售仍會是華僑城營業(yè)收入的主要來源。