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　　無論在美國還是中國，救市都是沒有必要的。

　　美國和中國的房地產(chǎn)既得利益者現(xiàn)在的策略都是一樣的，就是通過宣揚“斷供潮”規(guī)模，來逼迫政府就范，放松銀根和提供補貼以拯救房市。排除噪音仔細看所謂的斷供率，其實根本就沒有業(yè)內(nèi)人士宣揚得那麼嚴重。

　　在中國房價跌得最厲害的地方深圳，媒體充斥著大規(guī)模斷供的例子，但這和權威部門掌握的情況并不相符。深圳銀監(jiān)局局長劉元稱，截至今年6月末，按較審慎標準，即逾期還款90天以上就全部算壞賬，深圳中資商業(yè)銀行個人住房不良貸款率僅0.79%，比年初上升0.11個百分點。

　　這說明深圳銀行住房按揭貸款不僅是安全的，依然可以稱得上是優(yōu)質的。稱大量斷供會造成銀行壞賬堆積，引發(fā)金融系統(tǒng)性風險的說法是夸大其詞。其實就算在次級債風波的地震中心美國，情況也沒有人們想象得那麼嚴重。美國銀行業(yè)出現(xiàn)的危機，是因為銀行杠桿太大，出現(xiàn)一點問題就抗不住，而非房價大跌引發(fā)斷供潮。

　　就算在美國斷供情況最嚴重的內(nèi)華達州，即賭城拉斯維加斯所在地，每43戶人家也只有1戶斷供，比例為2.3%。排名第二的是人口最多的加利福尼亞州，每65戶人家有1戶斷供，比例為1.5%。排名第三的是亞利桑那州，每70戶人家有1戶斷供，比例為1.4%。

　　其實無論在美國還是中國，斷供都是萬不得已之舉。買房首付一般為30%，加上10%房價左右的裝修成本，房子要跌40%以上才可能有斷供的意愿出現(xiàn)。斷供意味著之前還款血本無歸，居所被收走，還要上銀行的黑名單，一般人可能會拖欠房款，但不會輕易放棄房子。

　　短期炒家最容易資金鏈斷裂，但這些人也不會輕易斷供。因為他們生意做得大，需要靠銀行貸款來加大杠桿，他們情愿挖東？補西？，賣掉幾套房子來幫忙還款。在遍地炒家的香港，97後房價大跌65-70%，2003年負資產(chǎn)達到最高峰。但就算在那個時候銀行不良資產(chǎn)率也不算嚴重，控制在2%左右。

　　中國政府被劫持房產(chǎn)商、銀行和房產(chǎn)投資者這些既得利益者從房地產(chǎn)過去幾年的保障中獲得了巨大的收益，又不愿意承擔任何地產(chǎn)價格回落帶來的損失，因此就鼓吹斷供的情況有多普遍，以金融安全來威脅恐嚇政府，甚至有房地產(chǎn)商放出狂言，要和銀行比誰先死。

　　中國政策制定者希望房價能夠回落，但又不愿刺穿地產(chǎn)泡沫，他們的態(tài)度是微妙的，這從政策的反覆中就可見一斑。比如上周五中央電視臺報導中央政治局會議時，并沒有提及房地產(chǎn)，但新華社稍晚發(fā)出的新聞稿，又多了引導資本市場和房地產(chǎn)市場健康發(fā)展這一條，可見政策對房地產(chǎn)又想打壓，又怕一把打死的搖擺矛盾心態(tài)。

　　中國從2005年開始調控房地產(chǎn)市場，但期間房價在持續(xù)攀升，對政府公信力造成損害，讓老百姓更是不堪重負。目前只有深圳和廣州出現(xiàn)了下跌，最大跌幅也只在30%左右，而全國大部分城市的房價仍在漲，根本談不上大規(guī)模斷供。如果現(xiàn)在就出臺寬松政策去救樓市，可能累積更大的泡沫和更大的危險。

　　中國房價的下跌不會威脅到銀行的安全。美國專門把房地產(chǎn)貸款打包出售的兩房——房利美(FNM。N：Quote，Profile，Research，StockBuzz)和房貸美(FRE。N：Quote，Profile，Research，StockBuzz)——曾經(jīng)專門找過中國的銀行，勸它們也搞貸款證券化，但國內(nèi)銀行的回答是：房產(chǎn)貸款是我們最優(yōu)質的資產(chǎn)。中國沒有美國意義上的次級貸款，金融機構杠桿也不大，要出現(xiàn)美國這樣的系統(tǒng)性風險幾乎沒有可能。中國人傳統(tǒng)上把物業(yè)和家聯(lián)系在一起，就算中國房價跌一半，相信斷供率也不過2%左右。

　　華府慷他人之慨

　　美國政府雖然一直主張自由經(jīng)濟，反對政府救市和道德風險，但在拯救美國房地產(chǎn)市場，取悅華爾街和購房者方面可謂不遺馀力。上周美國眾議院通過一項價值3000億美元，旨在拯救美國房地產(chǎn)市場的法案。該計劃用來幫助40萬戶無力償還房貸家庭，避免房子被收回，利用聯(lián)邦基金購買市場房屋并低價賣給購房者，并對首次買房者提供7500美元的稅收先退後返還的補助措施。

　　美國民間有人指責，此舉不過是用膠帶把一個破損的系統(tǒng)勉強黏合在一起，不是長久之計。美國房地產(chǎn)之所以出現(xiàn)泡沫，就是因為信貸過于寬松，包括政府在內(nèi)的各界大力推動不負責任的提前消費所致，而現(xiàn)在的這些議案，無非是試圖在老路上走得更遠，用新的泡沫阻止舊的泡沫破滅。

　　還有一種非議是，美國是否應該花“納稅人的錢”，去拯救買房被套的人。不過這是大大冤枉了美國政府，仔細看一下美國政府的財政預算就知道，他們哪里還剩下什麼納稅人的錢可供支配？布什政府2008財年的財政預算赤字已經(jīng)達到創(chuàng)紀錄的4100億美元，美國政府繼續(xù)慷他人之慨救兩房救貸款人，2009財年赤字會更驚人。

　　中國、日本和石油輸出國，請準備好你們的美元儲備，因為美國政府已經(jīng)為你們手上這些錢的妥善用途做好了充分的準備。中國不能被國內(nèi)房產(chǎn)既得利益者要挾，也要看清華府究竟把中國辛苦賺來的這些儲備花到哪里去。房價下跌，有利于房地產(chǎn)市場更為健康發(fā)展，無論在美國還是中國，救市都是沒有必要的。