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　　二是合作。“近幾年來，中國房地產(chǎn)市場一直是國際資本市場的熱門投資項目，我們?nèi)绻贸?0%至50%的項目尋找合作者，也可以度過資金困境。”許家印說。

　　但是，兩種方法很快都被許家印否決了。“根據(jù)恒大2004年以來訂立的雙品牌戰(zhàn)略，我們要在落地每一個城市時實現(xiàn)樓盤品牌與恒大品牌的雙雙落地。也就是說，在規(guī)劃、園林、配套、物業(yè)等很多細節(jié)沒有做好時匆忙拋盤，我覺得有損且有悖于恒大的長期發(fā)展目標(biāo)。而找合作方說白了是要賣項目，對于開發(fā)商來說，賣項目等于賣兒賣女，也沒有切腿切手。”許家印坦言。

　　于是，許家印選擇了第三條道路，即增資擴股，私募融資。

　　6月29日，據(jù)香港消息，恒大完成第三輪融資。這也是恒大IPO擱置后的首次私募成功，金額高達6億美元。“在目前一些開發(fā)商成功IPO上市也僅能融資數(shù)億人民幣的情況下，恒大此輪私募確實不易。”市場人士評價。

　　6億美元目前順利到賬5.06億，新世界集團創(chuàng)辦人鄭裕彤投資1.5億美元，持股3.9%，科威特投資局以1.46億美元持股3.8%，德意志銀行、美林證券等5家機構(gòu)投資2.1億美元。

　　“相比拋盤和賣項目，私募有利有弊。利在可以引進多個從業(yè)經(jīng)驗豐富的國際機構(gòu)投資者，提升公司國際化、標(biāo)準(zhǔn)化水平和抗風(fēng)險能力，弊就在我的股權(quán)被進一步稀釋了。但是為了公司能夠健康良性發(fā)展，我個人的損失我可以接受。”許家印說。

　　而目前國際金融形勢，國內(nèi)房地產(chǎn)市場動蕩等一系列不穩(wěn)定因素，令許家印的游說工作尤其艱難。他向記者直言，“打拼地產(chǎn)界十余年，這忙碌著私募游說的三個月，是我壓力最大的一段時間。”

　　“在香港的三個月，鄭裕彤每個星期要和我吃一兩次飯；美林等早在第一輪私募時就推薦了財務(wù)副總監(jiān)，實時了解公司財務(wù)運作情況；一些機構(gòu)投資者甚至隨機走訪各地的樓盤，參加恒大公司的例會。”許家印笑言，在目前情況下，要獲得一份國際投資機構(gòu)的私募訂單實非易事。

　　“從我們了解的情況看，國際機構(gòu)投資者敢投下這些錢和恒大捆綁在一起，是源于三個因素。一是對中國經(jīng)濟宏觀面的信心，二是對中國樓市長期發(fā)展看好，三是對恒大40余個項目的品質(zhì)、團隊、管理模式、財務(wù)狀況有充分的信心。”許家印說。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹，一般來說，以基金為主的機構(gòu)投資者將收回期鎖定在3至5年，在他們看來，這段時間內(nèi)，中國樓市投資回報率大可期待。

　　根據(jù)記者粗略統(tǒng)計，三輪私募完成后，恒大股權(quán)融資10億美金，向瑞信等發(fā)行公司債4.3億美金，向美林借貸1.3億美金。“雖然有媒體報道恒大銀行及其他借款總計111億元，但隨著美林等持有的優(yōu)先股轉(zhuǎn)為普通股，在香港新會計準(zhǔn)則中，這些都將由債權(quán)轉(zhuǎn)變成股權(quán)。分子分母顛倒后的恒大資本金由此大增，負債率已降至65%。”許家印介紹。