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　　2008年6月14日，由觀點(diǎn)機(jī)構(gòu)、第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)、全國(guó)工商聯(lián)房地產(chǎn)商會(huì)、搜狐網(wǎng)、焦點(diǎn)房地產(chǎn)網(wǎng)聯(lián)合主辦的2008年博鰲房地產(chǎn)論壇正式召開(kāi)。15日上午，清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院公司金融教授、博士生導(dǎo)師、金融系副主任：朱武祥先生發(fā)表了演講。

　　>>朱武祥演講實(shí)錄

　　朱武祥的演講主題是：房地產(chǎn)行業(yè)三十年的歷程和大變革。

　　他指出，隨著我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的繁榮，國(guó)內(nèi)地產(chǎn)企業(yè)一直在樂(lè)觀囤地?cái)U(kuò)張，似乎只要投資能夠推動(dòng)高增長(zhǎng)，融資就可以接受。過(guò)去幾年，國(guó)內(nèi)很多地產(chǎn)企業(yè)確實(shí)是以高增長(zhǎng)回饋了市場(chǎng)，但高投資推動(dòng)高增長(zhǎng)的模式背后是持續(xù)的負(fù)現(xiàn)金流。再加上一系列房地產(chǎn)調(diào)控政策，改變了房地產(chǎn)企業(yè)的自由現(xiàn)金流期限結(jié)構(gòu)模式，以往增長(zhǎng)模式(資產(chǎn)結(jié)構(gòu))和融資模式之間的不匹配迅速凸現(xiàn)。房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)顯著增加。

　　朱武祥認(rèn)為，現(xiàn)在政府提出要穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)，意味著房地產(chǎn)也不能持續(xù)地下跌，房地產(chǎn)企業(yè)遭遇空前的“地震”和即將陷入普遍困境。眼看著“地震”來(lái)了卻沒(méi)有救援，房地產(chǎn)企業(yè)首先需要自救，進(jìn)行行業(yè)整合，如果這一輪挺過(guò)來(lái)了，企業(yè)可能要轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)模式，調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，獲得資金，度過(guò)難關(guān)。

　　最后，朱武祥說(shuō)，政府需要關(guān)注房地產(chǎn)行業(yè)，支持這個(gè)行業(yè)的整合、支持行業(yè)的轉(zhuǎn)變方式，選擇新金融環(huán)境下健康發(fā)展的好模式，比如給房地產(chǎn)企業(yè)正常資本市場(chǎng)的融資待遇，包括上市、再融資，總體需要政府和企業(yè)一起實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)的目標(biāo)。