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　　編者按：

　　比較低的股價(jià)適合資產(chǎn)置換更多的股權(quán)，不愿市場(chǎng)再走熊的心態(tài)需要外部因素推動(dòng)，央企重組整合于是被“舊話重提”。相對(duì)于大半年前的整體上市浪潮，這一次，各種復(fù)雜因素交織在一起，讓央企的資本動(dòng)作更加引人注目。實(shí)際上，早在2007年8月份國(guó)資委公布的央企第一任期的考核結(jié)果中，國(guó)資委就把現(xiàn)有的155家央企分為A、B、C、D四類，被確認(rèn)為A類的央企一共是34家。正如本報(bào)曾經(jīng)報(bào)道的一樣，這34家央企未來(lái)不管是行業(yè)整合，還是整體上市，都將成為資本市場(chǎng)排頭兵，并以整合者的身份出現(xiàn)。目前的市場(chǎng)形勢(shì)已經(jīng)顯示出這樣的趨勢(shì)。

　　中國(guó)神華

　　10公司年底收入囊中

　　回歸A股之后，中國(guó)神華(601088.SH)向母公司收購(gòu)資產(chǎn)的第一個(gè)動(dòng)作即將亮相。

　　“今年年底，神華集團(tuán)下屬的10個(gè)公司將率先上市。這10個(gè)公司包括北京的4個(gè)，內(nèi)蒙古的5個(gè)，新疆的1個(gè)，將以資產(chǎn)注入的方式進(jìn)入上市公司中國(guó)神華。”近日，神華集團(tuán)一權(quán)威消息人士向本報(bào)記者透露。

　　而此前，中國(guó)神華副總經(jīng)理王金力曾公開(kāi)對(duì)外表示，今年年底，中國(guó)神華計(jì)劃向母公司收購(gòu)價(jià)值約110億元的資產(chǎn)，其中包括內(nèi)蒙古的煤礦和北京的物流資產(chǎn)。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析，2008年將是中國(guó)神華的資產(chǎn)收購(gòu)年，也是神華集團(tuán)整體上市啟動(dòng)年。

　　10公司資產(chǎn)注入

　　“目前，神華集團(tuán)的這10個(gè)公司正在進(jìn)行資產(chǎn)重組，集團(tuán)的計(jì)劃是年底將10個(gè)公司注入中國(guó)神華。”上述消息人士向記者表示。

　　他告訴記者，這10個(gè)公司包括北京的4個(gè)，分別是神華國(guó)際貿(mào)易有限責(zé)任公司、神華(北京)遙感勘查有限責(zé)任公司、神華集團(tuán)物資貿(mào)易有限責(zé)任公司、神華天泓貿(mào)易有限公司；內(nèi)蒙古的5個(gè)礦產(chǎn)公司，分別是內(nèi)蒙古新蒙煤炭有限責(zé)任公司、神華集團(tuán)準(zhǔn)格爾能源公司、神華集團(tuán)烏達(dá)礦業(yè)有限責(zé)任公司、神華集團(tuán)包頭礦業(yè)有限責(zé)任公司、內(nèi)蒙古鄂爾多斯神華集團(tuán)；新疆的1個(gè)礦產(chǎn)公司，是神華新疆能源有限責(zé)任公司。

　　2008年4月14日，中國(guó)神華副總經(jīng)理王金力在出席中國(guó)國(guó)際煤炭大會(huì)的間隙表示，中國(guó)神華計(jì)劃今年年底前向母公司收購(gòu)價(jià)值約為110億元的資產(chǎn)。向母公司收購(gòu)資產(chǎn)是中國(guó)神華的既定方針。中國(guó)神華公司管理層曾表示，在依靠?jī)?nèi)生增長(zhǎng)的同時(shí)，公司將進(jìn)行兼并收購(gòu)，加快公司發(fā)展，爭(zhēng)取2～3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)神華集團(tuán)整體上市。

　　6月4日，記者聯(lián)系中國(guó)神華董秘黃清，黃清向記者確認(rèn)了中國(guó)神華向母公司收購(gòu)資產(chǎn)的消息。但對(duì)于這10個(gè)公司的注入時(shí)間，黃清表示以公告為準(zhǔn)。

　　2008收購(gòu)年

　　此前，神華集團(tuán)兼神華能源董事長(zhǎng)陳必亭表示，鑒于中國(guó)神華資金充裕，且無(wú)融資壓力，整個(gè)神華集團(tuán)計(jì)劃3～5年內(nèi)，將資產(chǎn)逐步注入中國(guó)神華，借此實(shí)現(xiàn)整體上市。

　　中國(guó)神華回歸A股時(shí)就提出，在2～3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)集團(tuán)礦業(yè)資產(chǎn)全部注入上市公司。2007年10月7日中國(guó)神華A股正式上市到現(xiàn)在尚未有任何收購(gòu)。海通證券(600837.SH)分析師韓振國(guó)表示，從目前的時(shí)間點(diǎn)算，1～2年內(nèi)完成收購(gòu)，預(yù)計(jì)2008年將會(huì)是中國(guó)神華大規(guī)模收購(gòu)年。

　　神華集團(tuán)在中國(guó)神華回歸A股時(shí)就承諾，不與上市公司在國(guó)內(nèi)外任何區(qū)域內(nèi)的主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生競(jìng)爭(zhēng)，并授予上市公司向神華集團(tuán)收購(gòu)潛在競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)的選擇權(quán)和優(yōu)先收購(gòu)權(quán)。

　　一位不愿透露姓名的煤炭行業(yè)分析師表示，由于神華集團(tuán)在上述煤炭資產(chǎn)均保持控股，所以只要神華集團(tuán)有意推動(dòng)，資產(chǎn)注入不會(huì)存在什么障礙，且中國(guó)神華不缺收購(gòu)資金。

　　業(yè)績(jī)利好

　　“如果中國(guó)神華要注入的資產(chǎn)都屬于在產(chǎn)的煤礦，對(duì)未來(lái)公司股價(jià)走勢(shì)將是利好，北京的貿(mào)易類和遙感類企業(yè)的資產(chǎn)都很小，可以忽略不計(jì)。”韓振國(guó)對(duì)記者說(shuō)。

　　記者了解到，即將注入中國(guó)神華的這10家公司，除了北京4家公司屬于貿(mào)易和遙感勘查外，內(nèi)蒙古的5個(gè)和新疆的1個(gè)全部屬于在產(chǎn)煤礦。其中，內(nèi)蒙古準(zhǔn)格爾煤礦的資產(chǎn)總額為資產(chǎn)價(jià)值約30億元，內(nèi)蒙古烏達(dá)礦業(yè)資產(chǎn)總額是177593萬(wàn)元，神華新疆能源有限責(zé)任公司資產(chǎn)總額為34.89億元。

　　中信建投和其他幾家分析機(jī)構(gòu)都認(rèn)為，神華集團(tuán)對(duì)中國(guó)神華資產(chǎn)注入的承諾，有利于投資者看清其未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)：“中國(guó)神華本身在國(guó)內(nèi)的資源量和產(chǎn)量都是最大，如果未來(lái)母公司資產(chǎn)不斷注入，將會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)有明顯幫助。”

　　但韓振國(guó)分析認(rèn)為，中國(guó)神華收購(gòu)這10家公司資產(chǎn)時(shí)如果需要融資，將攤薄上市公司的利潤(rùn)。

　　“10家公司資產(chǎn)總額超過(guò)百億元，但神華不缺資金，沒(méi)有聽(tīng)到公司有融資收購(gòu)的計(jì)劃。”上述消息人士對(duì)本記者說(shuō)。

　　對(duì)于此，公司董秘黃清沒(méi)有給予記者正面答復(fù)。

　　“煤變油”暫不上市

　　上述消息人士告訴記者，位于內(nèi)蒙古的煤變油項(xiàng)目不在此次資產(chǎn)注入之列。一直雷聲大雨點(diǎn)小的神華“煤變油”項(xiàng)目，自2001年3月啟動(dòng)以來(lái)到目前尚未正式投產(chǎn)。

　　而此前，神華集團(tuán)曾對(duì)外宣稱煤變油項(xiàng)目計(jì)劃今年投產(chǎn)。

　　“原計(jì)劃在10月份投產(chǎn)的煤變油項(xiàng)目，現(xiàn)在由于設(shè)備調(diào)試的一些問(wèn)題可能要延期了。”消息人士向記者介紹說(shuō)。

　　神華集團(tuán)煤制油有限公司副總經(jīng)理張玉卓透露，公司在內(nèi)蒙古鄂爾多斯建設(shè)的世界上第一條“煤變油”工業(yè)生產(chǎn)線已完成總工程量的95%，2008年將投入試運(yùn)行，正式生產(chǎn)出“煤變油”產(chǎn)品。

　　張玉卓稱，位于神東煤田的首條煤直接液化生產(chǎn)線建成投產(chǎn)后，年用煤量345萬(wàn)噸，可生產(chǎn)各種油品108萬(wàn)噸。

　　較早前，神華管理層曾表示，神華集團(tuán)旗下的煤制油項(xiàng)目將在今年年底建成，2008年投產(chǎn)。而根據(jù)相關(guān)協(xié)議，中國(guó)神華對(duì)此擁有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)；神華管理層也稱，如“煤變油”項(xiàng)目運(yùn)作正常，以后可注入上市公司。

　　長(zhǎng)江電力

　　突然提速的一次性注入

　　又一家央企整體上市方案即將出爐。電力板塊龍頭長(zhǎng)江電力(600900.SH)近日公告表示，公司控股股東中國(guó)長(zhǎng)江三峽工程開(kāi)發(fā)總公司擬將主營(yíng)業(yè)務(wù)整體上市，并初步向相關(guān)部門(mén)咨詢、論證。分析人士指出，這或?qū)⒊蔀榻衲甑谝粋€(gè)電力央企整體上市樣本。

　　不過(guò)截至記者發(fā)稿，仍無(wú)詳細(xì)方案出臺(tái)。長(zhǎng)江電力董秘辦人士對(duì)記者表示，整體上市事宜仍在公司內(nèi)部以及主管部門(mén)商討之中，現(xiàn)在不方便透露更多信息。

　　分析人士預(yù)計(jì)，此次長(zhǎng)江電力或?qū)⒁淮涡酝瓿烧w上市，注入三峽工程其余18臺(tái)機(jī)組。

　　忽然提速

　　“這件事情挺突然的，超乎我們的意料。”長(zhǎng)江證券研究員鄒振松表示，按照此前集團(tuán)承諾，原來(lái)市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，今后幾年集團(tuán)將逐步注入資產(chǎn)，沒(méi)想到忽然提出整體上市。

　　事實(shí)上，對(duì)長(zhǎng)江電力而言，這也并非早有準(zhǔn)備。據(jù)知情人士告訴記者，公司董秘辦也是在停牌前一天下午3點(diǎn)才知道，隨后申請(qǐng)第二天停牌。不過(guò)也有分析人士指出，對(duì)于公司今年將有大動(dòng)作，市場(chǎng)此前也有所預(yù)計(jì)；公司高層亦曾放風(fēng)，表示年內(nèi)會(huì)有一定規(guī)模的重組。

　　“推動(dòng)力應(yīng)該還是來(lái)自國(guó)資委。”信達(dá)證券研究員王藝默指出，在這次整體上市中，國(guó)資委的作用相當(dāng)積極，當(dāng)然，“公司本身的態(tài)度也很積極，感覺(jué)他們的信心比較足。”

　　“推動(dòng)核心央企整體上市是國(guó)資委最近兩年的工作重點(diǎn)之一，隨著時(shí)間的推移，他們也需要抓緊安排了。”國(guó)泰君安助理研究員王威表示。

　　另一方面，三峽地上機(jī)組有望在今年底前全部投產(chǎn)，也是業(yè)內(nèi)認(rèn)為公司加速收購(gòu)的原因之一。光大證券研究員崔玉芹分析，三峽工程26臺(tái)發(fā)電機(jī)組將在今年底全部投產(chǎn)，而公司一季度業(yè)績(jī)不佳，也有繼續(xù)做強(qiáng)公司業(yè)績(jī)的愿望。

　　此外，經(jīng)過(guò)今年以來(lái)的大幅下跌，長(zhǎng)江電力股價(jià)一度接近腰斬，停牌前價(jià)格已在較為合理的水平上。選擇此時(shí)整體上市，公司進(jìn)退的余地也相對(duì)較大。

　　據(jù)悉，此次整體上市的中介機(jī)構(gòu)已經(jīng)選定，中信證券(600030.SH)將負(fù)責(zé)操刀此次整體上市事宜。

　　分批還是一次性完成？

　　對(duì)仍在討論之中的整體上市方案，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為有兩種可能性：要么一次性完成主營(yíng)業(yè)務(wù)的整體上市，要么分批次注入。目前來(lái)看，前者的呼聲比較高。

　　“我們認(rèn)為一次性完成的可能性比較大。”崔玉芹表示，如果集團(tuán)要分步注入，就沒(méi)有必要在公告中強(qiáng)調(diào)整體上市。而且一次性完成也比較省事，畢竟每次注入操作起來(lái)都非易事。

　　“我們判斷本次三峽工程開(kāi)發(fā)總公司主營(yíng)業(yè)務(wù)整體上市可能對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)應(yīng)包括三峽工程剩余18臺(tái)機(jī)組、6臺(tái)地下電站(在建)和金沙江上游兩座在建電站。至于是否會(huì)將6臺(tái)地下電站機(jī)組和金沙江在建工程納入，三峽總公司可能依據(jù)其對(duì)自身的定位、對(duì)后續(xù)開(kāi)發(fā)資金的需求、再融資相關(guān)法規(guī)要求等多方面因素進(jìn)行考慮。”王威表示。

　　事實(shí)上，分批注入也并非沒(méi)有好處，“至少可以保證公司未來(lái)成長(zhǎng)性，持續(xù)吸引投資者關(guān)注。”崔玉芹分析。

　　現(xiàn)在人們的擔(dān)心是，一旦一次性實(shí)現(xiàn)整體上市，則意味著公司2009年以后將面臨成長(zhǎng)性問(wèn)題：未來(lái)公司將可能面臨大股東沒(méi)有發(fā)電資產(chǎn)可供收購(gòu)的窘狀。“整體上市后，公司成長(zhǎng)性會(huì)急劇下滑。”西南證券研究員陳毅聰指出。

　　但情況也許沒(méi)有這么糟糕。國(guó)泰君安研究員姚偉分析：“屆時(shí)公司的對(duì)外戰(zhàn)略投資收益增長(zhǎng)將可有效彌補(bǔ)成長(zhǎng)性欠缺問(wèn)題。而2011年后，三峽地下電站將投產(chǎn)，溪洛渡和向家壩電站也將進(jìn)入陸續(xù)投產(chǎn)期，公司將再次擁有可供收購(gòu)的發(fā)電資產(chǎn)，即擁有內(nèi)生性增長(zhǎng)。”

　　陳毅聰則指出，考慮到水電上網(wǎng)電價(jià)有一定的上調(diào)空間，故未來(lái)還可能會(huì)有一定的成長(zhǎng)性。“當(dāng)然，盤(pán)子變大之后，成長(zhǎng)性將會(huì)放緩，這是不可避免的。”

　　一位業(yè)內(nèi)人士則認(rèn)為，作為大型央企，出于維護(hù)形象的考慮，公司也會(huì)想方設(shè)法通過(guò)多種途徑提高公司業(yè)績(jī)。“事實(shí)上，公司風(fēng)電業(yè)務(wù)已經(jīng)在談了，火電也是可以做的，還可能參股煤炭企業(yè)。”王藝默指出。

　　融資方式較復(fù)雜

　　“我們測(cè)算過(guò)，如果此次收購(gòu)18臺(tái)機(jī)組的話，每臺(tái)收購(gòu)價(jià)不會(huì)低于50億元。也就是說(shuō)，上市公司需要付出至少900億元的代價(jià)。”崔玉芹指出，這筆資金龐大，公司必然通過(guò)多種途徑進(jìn)行融資，“可以預(yù)計(jì)，方案將會(huì)比較復(fù)雜。”

　　“我們判斷，目前三峽總公司自有資金較為充足，整體上市方案應(yīng)以定向增發(fā)為主，或者定向增發(fā)和貸款收購(gòu)機(jī)組相結(jié)合。”招商證券研究員彭全剛?cè)缡穷A(yù)測(cè)。

　　“全部依靠發(fā)債肯定不可能，現(xiàn)在長(zhǎng)江電力的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)較高；但如果主要依靠向大股東定向增發(fā)，也會(huì)導(dǎo)致其持股比例過(guò)高，目前已經(jīng)是62.07%。”崔玉芹分析，可能會(huì)以股本融資為主，并與債權(quán)融資相結(jié)合。

　　也有分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，不能排除公司采用向全體股東配股與負(fù)債融資的方式，以維持三峽總公司持股比例不變。

　　彭全剛經(jīng)過(guò)測(cè)算指出，在不同的融資方案下，收購(gòu)18臺(tái)機(jī)組凈利潤(rùn)在42.36億元至72.78億元之間，考慮股本攤薄的情況下，長(zhǎng)江電力整體上市后每股收益在0.73～0.79元之間。

　　攀鋼集團(tuán)

　　震災(zāi)迫使整合方案“重建”

　　恰逢整體上市的關(guān)鍵時(shí)刻，攀鋼集團(tuán)的工作卻因日前的四川地震災(zāi)害受到影響，進(jìn)程延后已成定局。在此次大災(zāi)中，集團(tuán)旗下*ST長(zhǎng)鋼(000569.SZ)損失近億元，逼近去年凈利潤(rùn)的4倍。這對(duì)本就沒(méi)有太多亮點(diǎn)的攀鋼集團(tuán)整體上市，無(wú)疑是一大打擊。

　　重組涉及的攀鋼鋼釩(000629.SH)等3家公司6月3日同時(shí)公告，因地震對(duì)相關(guān)資產(chǎn)的影響尚待評(píng)估，公司預(yù)計(jì)無(wú)法按期取得國(guó)資委對(duì)重組相關(guān)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的備案確認(rèn)，取消原定于6月10日召開(kāi)的2008年第一次臨時(shí)股東大會(huì)。

　　此前，由攀鋼集團(tuán)董事長(zhǎng)樊政煒帶隊(duì)的相關(guān)上市公司高管已經(jīng)在深圳展開(kāi)緊鑼密鼓的路演和推介會(huì)，力爭(zhēng)此次整體上市能順利通過(guò)。彼時(shí)，樊政煒曾表示，盡管*ST長(zhǎng)鋼等公司受災(zāi)嚴(yán)重，但是不會(huì)影響集團(tuán)整體上市步伐。

　　重新評(píng)估資產(chǎn)

　　從表面上看，這次整體上市受到了地震的影響，導(dǎo)致資產(chǎn)評(píng)估出現(xiàn)問(wèn)題。但是有意思的是，整體上市涉及到的幾家公司在接受記者采訪時(shí)，卻有各自不同的理解。

　　集團(tuán)層面負(fù)責(zé)此事的攀鋼集團(tuán)董事會(huì)秘書(shū)吉廣林表示，此次推遲，主要因?yàn)閲?guó)資委對(duì)部分賬目的數(shù)據(jù)不太滿意，需要公司進(jìn)一步核對(duì)說(shuō)明，而與*ST長(zhǎng)鋼的關(guān)系不是很大，震災(zāi)對(duì)整個(gè)集團(tuán)的影響是有限的。

　　攀鋼鋼釩董秘辦相關(guān)人士則表示，推遲召開(kāi)股東大會(huì)主要是因?yàn)橐獙?duì)*ST長(zhǎng)鋼的受災(zāi)影響進(jìn)行重新評(píng)估；而*ST長(zhǎng)鋼董秘舒聯(lián)明則明確表示：“雖然3家都發(fā)了公告，但是其實(shí)和我們關(guān)系不大，是其他方面出了問(wèn)題。不過(guò)現(xiàn)在大家的關(guān)注都集中到受災(zāi)問(wèn)題上了。”至于到底是何問(wèn)題，上述3位董秘語(yǔ)焉不詳。

　　有市場(chǎng)人士指出，因?yàn)?ST長(zhǎng)鋼受災(zāi)嚴(yán)重，此前的資產(chǎn)評(píng)估基本無(wú)效，需要重新考慮整體上市方案中的對(duì)價(jià)方案。對(duì)此，吉廣林對(duì)記者強(qiáng)調(diào)，已經(jīng)原則上得到國(guó)資委批復(fù)，整體上市方案大的框架上不會(huì)有變化。攀鋼鋼釩人士亦表示，換股比例不會(huì)調(diào)整。

　　*ST長(zhǎng)鋼再定位

　　“此次地震對(duì)公司的打擊確實(shí)很大。”*ST長(zhǎng)鋼公司董秘舒聯(lián)明告訴記者，全部恢復(fù)生產(chǎn)需較長(zhǎng)時(shí)間。

　　由于地處四川省江油市，此次*ST長(zhǎng)鋼受災(zāi)較為嚴(yán)重，預(yù)估地震造成公司財(cái)產(chǎn)損失接近1億元人民幣。由于余震還在不斷發(fā)生，公司損失核查仍在進(jìn)行中。

　　“*ST長(zhǎng)鋼資產(chǎn)本就一般，屬于整體上市中拖累的部分，這次可能會(huì)讓情況更糟。”一位不愿透露姓名的研究員表示，由于受災(zāi)嚴(yán)重，*ST長(zhǎng)鋼將對(duì)今年攀鋼集團(tuán)整體業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ㄘ?fù)面影響。

　　“我們將借助這次災(zāi)后重建的機(jī)會(huì)，重新考慮*ST長(zhǎng)鋼的定位問(wèn)題。”吉廣林表示，經(jīng)過(guò)幾年發(fā)展，*ST長(zhǎng)鋼業(yè)績(jī)始終不見(jiàn)起色，說(shuō)明需要調(diào)整了。集團(tuán)對(duì)其定位正在研究之中，可以明確的是今后將以搞鈦材為主，其他業(yè)務(wù)也在考慮。

　　他還表示，至于那些受損的老生產(chǎn)線，可能不會(huì)恢復(fù)重建了。另一方面，作為債轉(zhuǎn)股公司，*ST長(zhǎng)鋼的股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，公司也將借助重組機(jī)會(huì)，使股權(quán)更為集中。

　　機(jī)構(gòu)看淡

　　攀鋼集團(tuán)整體上市可以說(shuō)是醞釀已久，不僅公司管理層躊躇滿志，市場(chǎng)各方此前也頗有期待。不過(guò)，方案出來(lái)之后，卻成了機(jī)構(gòu)避之唯恐不及的對(duì)象。

　　據(jù)知情人士透露，數(shù)家一度位于前十大流通股股東的機(jī)構(gòu)已經(jīng)紛紛“跑路”，比如南方、易方達(dá)、長(zhǎng)城基金等已經(jīng)減持殆盡。“南方基金手法很兇悍，跑的時(shí)候非常堅(jiān)決。”

　　“這個(gè)方案比此前市場(chǎng)預(yù)期的要差。此前人們普遍認(rèn)為，大股東會(huì)更多的讓利給市場(chǎng)，在資產(chǎn)評(píng)估的時(shí)候做低一些。”光大證券一位人士認(rèn)為。

　　攀鋼鋼釩董秘辦岳先生也承認(rèn)：“這次方案確實(shí)有些地方不太合理，原來(lái)攀鋼鋼釩的股東有點(diǎn)吃虧了。但是當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格是這樣的，我們給出的相應(yīng)對(duì)價(jià)也只能按照規(guī)定來(lái)。”

　　攀鋼集團(tuán)寄希望于通過(guò)這次整合，降低關(guān)聯(lián)交易，提高公司透明度，增強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)力，打造現(xiàn)代化的鋼鐵釩鈦巨頭。而投資者則希望通過(guò)這次整體上市獲得更大的投資收益。

　　根據(jù)公告，方案由發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)、吸收合并構(gòu)成。前者主要是攀鋼鋼釩以每股9.59元的發(fā)行價(jià)格向攀鋼集團(tuán)、攀鋼有限、攀成鋼和*ST長(zhǎng)鋼共計(jì)發(fā)行7.49億股股份，收購(gòu)其價(jià)值約71.85億元的資產(chǎn)。后者主要是攀鋼鋼釩擬通過(guò)換股方式吸收合并攀渝鈦業(yè)(000515.SZ)及*ST長(zhǎng)鋼，攀渝鈦業(yè)及*ST長(zhǎng)鋼股份將分別按照1：1.78和1：0.82的比例轉(zhuǎn)換為攀鋼鋼釩股份。

　　南方基金是此前最看好攀鋼集團(tuán)整體上市的機(jī)構(gòu)，一季度報(bào)顯示，該公司旗下有數(shù)只基金進(jìn)入攀鋼鋼釩和攀渝鈦業(yè)前十大流通股。“顯然他們是想賭上市帶來(lái)的套利機(jī)會(huì)，但是據(jù)說(shuō)他們挺失望的。”上述光大證券人士透露。而一家曾經(jīng)一季度位列攀渝鈦業(yè)前十大流通股的基金經(jīng)理告訴記者，他們已經(jīng)在近期拋售了手中的大部分股票。

　　不過(guò)，位居攀渝鈦業(yè)前十大流通股東之一的中原證券依舊堅(jiān)定持有，并對(duì)整體上市前景相當(dāng)看好。該公司研究員胡皓認(rèn)為，作為擁有礦山的鋼企，攀鋼集團(tuán)前景廣闊。即使近期看，公司今年0.28元的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)也偏于保守，實(shí)際釋放出來(lái)的業(yè)績(jī)不會(huì)比去年差。“隨著釩鈦業(yè)務(wù)展開(kāi)以及高附加值產(chǎn)能投入，預(yù)計(jì)2010年之后公司業(yè)績(jī)將有爆發(fā)式增長(zhǎng)。”