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近日，為天津一家房企做流程的王先生向筆者透露，今年底前證監(jiān)會將不再審批房地產企業(yè)上市。雖然證監(jiān)會沒有類似的成文規(guī)定，但房企IPO歷來舉步維艱，而這次天津房企上市的挫敗無疑加重了中小房企的心理負擔。
然而也有業(yè)內人士認為，門檻提高不等于“關門”。“還是會有一小部分房地產公司圓夢IPO，但目前來看上市的門檻確實很高，國家從緊的經濟政策短期內不會放閘，因此何時能對房企上市松口就不可知了。”上海房地產界知名人士富關昆坦陳。
上市門檻再提
“目前，我服務的天津房地產公司正面臨上市難問題，”王先生坦言，“據(jù)該公司高層透露，公司上市前期尋找保薦公司和投資公司等準備已經結束，馬上要提交上市申請，卻遭到相關部門的回絕。”
同樣面臨上市難的還有上海眾多中小民營房地產企業(yè)。隨著上海土地日漸稀缺，地王連創(chuàng)新高，本地民營房地產企業(yè)甚至國內企業(yè)都很難通過招拍掛獲得新地。面對此種狀況，上海市相關部門在個別地塊通過限制外資買家的形式以平衡內外資，“但外資企業(yè)也可以通過國內子公司參與土地公開出讓。”中原地產研究咨詢部經理馬冀分析。
盡管房企上市門檻再提，但還是有資質較好的房地產公司已經或正在踏入上市大門。據(jù)悉，就在天津房企上市受挫的幾天后，上海一家知名房企已經獲得了證監(jiān)會批準，開始上報上市需審核的文件。
“無論門檻有多高，還是會有公司符合條件的，”富關昆坦言，“而條件的苛刻也只是一時的，但何時才能放閘還無法預料。”
中小房企面臨洗牌
“盡管上市仍是中小企業(yè)的最佳之選，但還是有更多的中小企業(yè)面臨轉型，”馬冀分析，“或合作開發(fā)，或選擇REITS等融資渠道，資質較差的甚至將轉行做其他產業(yè)。”
實際上，融資的最佳渠道并不止上市一種。馬冀認為，隨著銀行信貸對房地產行業(yè)的收緊，中小房地產企業(yè)的融資渠道將會更加多元化。“如兼并、收購、上市、REITS等，”馬冀說，“而具體選擇哪種方式獲得企業(yè)融資還是要因‘企業(yè)’而異。”
“而中小企業(yè)也會憑借自身優(yōu)勢得到類似大摩、EI等私募基金的投入。”馬冀說，“隨著市場的發(fā)展，真正意義的REITS也將在中國推出，屆時，不僅開發(fā)商有新的投融資工具，百姓也會有更多的投資選擇。”
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