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　　羊群的最大特點(diǎn)是從眾，并且是盲從，顯得很沒(méi)有智慧，讓聰明的動(dòng)物瞧不起。羊群的宿命是命運(yùn)由別人掌握，完全把握不了自己。別人要毛則奉獻(xiàn)毛，別人要肉則奉獻(xiàn)肉，出發(fā)點(diǎn)往往不是這樣，但結(jié)果恰恰是這樣。

　　我們便是房地產(chǎn)市場(chǎng)的一群羊。當(dāng)財(cái)富欲望終于被喚醒了之后，我們便化做了一群急行軍的羊。房?jī)r(jià)漲，便追漲，價(jià)格越漲，需求越旺。認(rèn)定會(huì)從房子身上賺回年平均20%、5年增幅可達(dá)148.8%的現(xiàn)金現(xiàn)值回報(bào)來(lái)。——追漲的過(guò)程自然是推動(dòng)房?jī)r(jià)上漲的過(guò)程，也自然是房屋空置率上升的過(guò)程，是房產(chǎn)積壓和流通性差開(kāi)始出現(xiàn)的過(guò)程。這里面有一個(gè)貌似有理的因素在作祟：賣(mài)不掉則自用。如同開(kāi)餐館的人想“賣(mài)不掉則自吃”，開(kāi)酒店的人想“賣(mài)不掉則自住”，這種想法顯然是有問(wèn)題的，動(dòng)搖了選擇做“羊”、買(mǎi)漲不買(mǎi)落——顯得比羊堅(jiān)強(qiáng)的出發(fā)點(diǎn)。從此羊就生活在泡沫里，生活在藍(lán)天白云的暢想世界里。當(dāng)前的房地產(chǎn)投資有兩大跡象正印證著泡沫經(jīng)濟(jì)的來(lái)臨：

　　一是買(mǎi)漲。如果不把房屋看作是吉芬商品(吉芬商品所要求的作為必需品的前提條件此時(shí)對(duì)于多數(shù)人是不具備的)，那么購(gòu)買(mǎi)對(duì)象適宜看作投資品，而逆價(jià)格方向的選擇便表現(xiàn)出了這種行為巨大的投機(jī)性。投機(jī)交易活躍，就一定出現(xiàn)人為炒作，出現(xiàn)信息信號(hào)混亂，容易造成誤判，出現(xiàn)一廂情愿式的利好幻想。羊群反映出來(lái)的現(xiàn)象就是相信大多數(shù)、追隨大多數(shù)。

　　二是房?jī)r(jià)漲，房租降。以深圳為例：2006年一至三季度，普通住宅價(jià)格同比上升1.5%，其中，多層住宅價(jià)格上升了2.6%，高層住宅價(jià)格上升了0.9%；而同期房地產(chǎn)租賃價(jià)格總水平卻比上年同期下降了4.8%。其中，住宅類(lèi)租賃價(jià)格下降10.1%，寫(xiě)字樓、商業(yè)用房、工業(yè)用房類(lèi)下降了3%至5%。這種現(xiàn)象在北京上海等地也一樣。特別是自今年3月18日起銀行再次加息，存款的收益率和房租的收益率差距進(jìn)一步縮小了。這對(duì)以租養(yǎng)房、空置待售的行為顯然是不利的，因而購(gòu)買(mǎi)行為邏輯地看會(huì)減少，房?jī)r(jià)因此可能回落。但我們沒(méi)有看到這一點(diǎn)，只是下降的房租確實(shí)反映了房屋可供量巨大。這同樣征兆著房地產(chǎn)的泡沫。

　　泡沫經(jīng)濟(jì)通常是針對(duì)虛擬資本過(guò)度增長(zhǎng)而言的，一張證券，因人們理解判斷等主觀原因就可能漲跌，房?jī)r(jià)的上漲也同樣具有這樣的特點(diǎn)：除了任志強(qiáng)先生總結(jié)的一些客觀原因，比如房子的質(zhì)量更好了等等，主要的還是人們的收益預(yù)期所帶來(lái)的主觀看漲的判斷。這曾在日本上演過(guò)：日本在1955-1985的30年間，完成了經(jīng)濟(jì)起飛。手中有了錢(qián)的日本企業(yè)和個(gè)人開(kāi)始信奉“土地神話”：在經(jīng)濟(jì)發(fā)展、地價(jià)上升的趨勢(shì)下，日本人認(rèn)為地價(jià)只會(huì)上升，不會(huì)下降，于是地價(jià)飛漲、泡沫升騰，直至90年代泡沫破滅。我們現(xiàn)在所關(guān)心的是虛擬資本的增長(zhǎng)不要與實(shí)際資本的脫離越來(lái)越遠(yuǎn)，畢竟，圖畫(huà)中的青草不是羊群的糧食。