7月21日，中梁控股發(fā)布公告稱，購回2021年9月票據(jù)、2022年7月票據(jù)及2022年5月票據(jù)，回購票據(jù)累計本金總額合計達910萬美元。據(jù)行業(yè)人士分析，房企回購這些票據(jù)有助改善資本結(jié)構(gòu)、降低利息支出以及進一步提升公司的債券表現(xiàn)?；厥咨鲜袃芍苣暌詠恚辛赫粩鄡?yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，走向高質(zhì)量發(fā)展。

撕去“高周轉(zhuǎn)”，轉(zhuǎn)向“高質(zhì)量”

時針撥回公司上市前。2016-2018年，中梁抓住了行業(yè)機遇實現(xiàn)了階梯式跨越，2018年銷售額便增長到了1015億，正式成為“千億俱樂部”的一員。

2019年登陸港交所后，中梁發(fā)展模式從規(guī)模導(dǎo)向轉(zhuǎn)為有質(zhì)量地發(fā)展。當年實現(xiàn)銷售額1525億元，同比增50.2%，超額完成全年1300億元的銷售目標。2020年在疫情影響下公司仍然實現(xiàn)了1688億元的銷售額，同比增長10.7%，亦完成當年目標。

突破千億銷售規(guī)模后，中梁在逐漸撕去原本的“高周轉(zhuǎn)”、“小碧桂園”等標簽，開始從一個行業(yè)頭部公司視角思考自身與行業(yè)未來的發(fā)展如何共振產(chǎn)生更大效益。地產(chǎn)行業(yè)整體自上而下地逐漸遠離原本的快速擴張時代，單純依靠高杠桿、高負債、高周轉(zhuǎn)的老路子變得愈發(fā)難走，行業(yè)進入管理紅利時代。有鑒于此，中梁早早進入精細化管理的道路，完善人才招募、培訓(xùn)、晉升機制，提升了運營水平，改善了債務(wù)結(jié)構(gòu)，從而帶動營收及盈利水平高質(zhì)量提升。

加速降杠桿 保持財務(wù)穩(wěn)健

杠桿較高是房企早期快速擴張遺留下的通病，隨著“三道紅線”政策出臺，這一問題顯得更加尖銳。

作為一家對市場擁有足夠前瞻性判斷的公司，中梁始終保持著穩(wěn)健的財務(wù)風(fēng)格，嚴格控制債務(wù)規(guī)模的擴張。自上市以來，中梁將杠桿有意識地控制在行業(yè)較低水平。截至2020年末，中梁的凈負債率為65.8%，現(xiàn)金短債比為1.4，資產(chǎn)負債比79.9%，成為為數(shù)不多的“黃檔”全國性房企。且就目前來看，公司整體的債務(wù)水平可控, 境內(nèi)債務(wù)都是與項目直接相關(guān)的, 到期日及金額分散度高, 流動性安全可控, 沒有境外的表外債務(wù)。

受益于此，公司的融資成本得以持續(xù)下降，2020年公司的平均融資成本進一步下降至8.5%，相比上年下降了0.9個百分點，經(jīng)營安全穩(wěn)定性高。從債務(wù)結(jié)構(gòu)來看，境內(nèi)外的融資渠道整體保持豐富及暢通，但公司有計劃地在壓縮非銀渠道融資占比，持續(xù)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。另外，公司預(yù)計到2021年底，非銀行貸款比例將進一步減少，下降至20-25％左右。受益于此，公司預(yù)計2021年平均融資成本將會進一步降低至接近8%。

實際上，中梁不斷優(yōu)化自身財務(wù)水平的成果收獲了一眾主流評級機構(gòu)的認可。境內(nèi)，2020年聯(lián)合資信授予中梁控股附屬公司上海中梁地產(chǎn)集團有限公司“AA+”主體長期信用評級，展望穩(wěn)定；境外，2021年惠譽、穆迪均將中梁的評級由穩(wěn)定”調(diào)至“正面”，分別給予了“B+”和“B1”的主體評級，看好公司未來進一步控制杠桿水平。境內(nèi)外主流評級機構(gòu)的認可，折射出了中梁優(yōu)異的經(jīng)營管理水平以及高水平的信用度，有助于提升公司在國際資本市場的形象，為將來進一步打開融資渠道、降低融資成本奠定了扎實基礎(chǔ)。