隨著房地產行業(yè)不斷成熟發(fā)展并進入存量時代，資產管理與金融創(chuàng)新成為地產企業(yè)的重要工具，并在盤活存量地產、探索資產證券化道路上越走越遠。

4月9日，印力分別作為運營管理人和發(fā)行人的龍崗萬科廣場類REITs和印象1號CMBS在深交所正式掛牌。這是2019年第一單成功發(fā)行的類REITs產品，同時也是商業(yè)物業(yè)資產證券化又一次嘗試。

市場預計房地產信托投資基金（REITs）發(fā)行將提上日程，國務院發(fā)展研究中心證券化REITs課題組秘書長王步芳表示，公募REITs首批試點產品近期將推出。

在2018年中國證監(jiān)會以及中國住建部均發(fā)文鼓勵推進長租公寓項目證券化。如果REITs的法律和稅務障礙得以解除，中國的房地產信托投資基金市場規(guī)模將會超過美國，同時也為投資者提供了重要的退出渠道。

2019年，貨幣政策微調背景下，房地產金融與流動性環(huán)境開始回溫，基金的發(fā)展走勢又將呈現怎樣的局面？

事實上，金融創(chuàng)新方興未艾，在存量資產逐漸來臨之時，REITs仍長路漫漫，資產證券化探索需要更多的實踐與探究。

那么房地產轉型與創(chuàng)新時代，高速發(fā)展的房地產基金面臨著新的命題，住宅之外，哪里更是基金的新藍海？作為中國金融和商業(yè)中心的上海，有著領先全國的房地產金融創(chuàng)新土壤，有著最為成熟的房地產投融資市場，也有著強勁的供給與需求，是房地產基金首選的目標城市。

根據上海市總體規(guī)劃，至“十三五”期末上海建設用地總規(guī)模不超過3185平方公里，而在2015年就已推出建設用地3145平方公里。建設用地規(guī)模已觸及規(guī)劃天花板，土地供需矛盾突出，因此，“向存量要空間，以質量促發(fā)展”是當前的主要發(fā)展策略。

有業(yè)內人士認為，“城市更新”是個萬億級別的市場，以重點中心城市核心區(qū)域為主的“城市更新”將成為房地產市場未來十年乃至更長時間的總基調。

實際上，從政府、國有企業(yè)到私有資本，各類主體都在以各種方式參與到存量盤活計劃中，上海的城市更新正被推向一個新的高潮，引發(fā)社會的廣泛關注。

大型開發(fā)商位于產業(yè)鏈的前端是最早嗅到商機的。萬科、龍湖等自2016年早便已經布局這片“藍海市場”，大量收購舊有物業(yè)進行改造的長租公寓項目。

相比大型房產開發(fā)商，一些優(yōu)秀運營商在資本沒有那么雄厚的前提下，更偏好輕資產改造項目如聯(lián)合辦公，企圖在聯(lián)合辦公白熱化的市場競爭中尋求突圍。

在這種情況下外資為何仍繼續(xù)加碼投資中國的大宗物業(yè)？相比于歐美成熟市場的低風險、低回報，盡管中國的房地產行業(yè)已經發(fā)展了20多年，但在外資眼里還是剛起步的市場，尤其是以商辦物業(yè)為主的大宗交易市場， 還是能找到回報率非常不錯的機會。

盡管國內融資成本要高于發(fā)達國家市場，項目凈收益率一般在4%左右，也并不高，但外資看中的是租金增長和退出時的資產增值。

2019年4月，觀點機構主辦的“2019城市觀點論壇上海圓桌”將隆重舉行。屆時將邀請上海、華東及全國的開發(fā)企業(yè)、金融機構、地產基金等標桿，以金融和房地產基金為焦點，探討基金與房地產的創(chuàng)新發(fā)展之路。

本次上海圓桌將圍繞論壇主題，將從三個方面辯證地來探索基金與房地產未來之路。

第一環(huán)節(jié)：穩(wěn)健貨幣政策與微調 地產基金新趨勢

2019年，貨幣政策微調背景下，房地產金融與流動性環(huán)境開始回溫，基金的發(fā)展走勢又將呈現怎樣的局面？

分議題一：貨幣微調下的基金機會

分議題二：不動產投資風向與選擇

第二環(huán)節(jié)：資本天平 地產私募基金投資路徑考量

房地產轉型與創(chuàng)新時代，高速發(fā)展的房地產基金面臨著新的命題，住宅之外，哪里更是基金的新藍海？

分議題一：資管時代 2019地產基金投融資邏輯

分議題二：住宅內外 中國地產基金的創(chuàng)新與發(fā)展

第三環(huán)節(jié)：房地產資產證券化實務

金融創(chuàng)新方興未艾，在存量資產逐漸來臨之時，REITs遙遙無期，資產證券化長路漫漫，前方仍需深入探索。

分議題一： 存量時代類REITs機會

分議題二： 資產證券化創(chuàng)新長路