銷售同比環(huán)比均增加；銷售同比環(huán)比均增加；半年報(bào)符合預(yù)期。

　　事件：

　　公司公布2013年7月份銷售數(shù)據(jù)和半年報(bào)。

　　我們點(diǎn)評(píng)如下：

　　銷售同比環(huán)比均增加：

　　7月份，公司實(shí)現(xiàn)銷售面積118.2萬平方米，環(huán)比增加5.91%，同比增加23.13%；銷售金額139.7億元，環(huán)比增加3.56%，同比增加34.46%。1-7月份公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售面積834.6萬平方米，銷售金額976.5億元。

　　銷售均價(jià)環(huán)比下降2.22%，同比增加9.20%：

　　7月份，公司銷售均價(jià)11819元/平方米，環(huán)比下降2.22%，1-7月，公司銷售均價(jià)11699元/平方米，同比增加12.05%。

　　拿地?zé)崆楦邼q：

　　7月份，公司新增加項(xiàng)目15個(gè)，占地面積107.91萬平方米，計(jì)入容積率建筑面積287.47萬平方米，權(quán)益建筑面積233.551萬平方米，共需土地價(jià)款129.73億元。

　　半年報(bào)符合預(yù)期：

　　1-6月，公司實(shí)現(xiàn)結(jié)算面積388.4萬平方米，實(shí)現(xiàn)結(jié)算收入406.3億元，同比分別增長(zhǎng)47.2%和34.4%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)45.6億元，同比增長(zhǎng)22.3%。

　　上半年公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利率為23.8%，同比下降2.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　結(jié)算凈利率14.1%，同比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　截至報(bào)告期末，公司合并報(bào)表范圍內(nèi)尚有1603萬平方米已售資源未竣工結(jié)算，合同金額合計(jì)約1766億元，較上年末分別增長(zhǎng)18.3%和22.9%，為未來的業(yè)績(jī)體現(xiàn)奠定了良好基礎(chǔ)。

　　估值與投資建議：

　　預(yù)計(jì)公司2013/14/15盈利預(yù)測(cè)為1.44/1.85/2.16元。看好公司的龍頭地位，維持“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)格14.5元。

　　宏源證券-萬科：7月份公司動(dòng)態(tài)情況點(diǎn)評(píng)