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　　房地產(chǎn)遭遇“寒流”，首先表現(xiàn)在融資難，眾多房地產(chǎn)企業(yè)即將陷入資金困境。錢從哪里來？成為2008博鰲房地產(chǎn)論壇的眾多參與者最關(guān)注，也是討論最熱烈的問題。

　　清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院公司金融系副主任朱武祥一直致力于公司金融的研究。他表示，過去10年，地產(chǎn)上市公司整體呈現(xiàn)持續(xù)負(fù)現(xiàn)金流狀態(tài)。在一系列房地產(chǎn)調(diào)控政策改變了這種高投資推動(dòng)高增長(zhǎng)的模式之后，房地產(chǎn)企業(yè)不可避免地陷入危機(jī)，只有少數(shù)企業(yè)能突圍。

　　融資困境無可否認(rèn)，更多的地產(chǎn)商關(guān)心的是可以從哪里找到錢？北京師范大學(xué)金融研究中心主任鐘偉認(rèn)為，市場(chǎng)并不是缺錢，缺的是人氣，也就是銷售在急劇的下降。銷售回款和開發(fā)貸款之間會(huì)形成一個(gè)巨大的資金缺口。“市場(chǎng)上的錢是很多的，現(xiàn)在不是面臨缺錢的問題，而是面臨缺少需求。”

　　“現(xiàn)金為王”，兼具理性和實(shí)力者似乎并沒有受到太多的融資困擾。作為龍頭企業(yè)之一的華遠(yuǎn)集團(tuán)董事長(zhǎng)任志強(qiáng)對(duì)缺任志強(qiáng)(任志強(qiáng)博客,任志強(qiáng)新聞,任志強(qiáng)說吧)錢的說法毫不認(rèn)同：“現(xiàn)在的融資渠道很多，并不只銀行一條路，找不到錢是企業(yè)的融資能力問題。”他說，一個(gè)好的地產(chǎn)企業(yè)也應(yīng)該有一個(gè)好的金融架構(gòu)和多元化的融資策略，否則，難免在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中被市場(chǎng)淘汰。

　　找錢的企業(yè)不少，愿意拿錢投入房地產(chǎn)的也大有人在。瑞信中國(guó)投資銀行業(yè)務(wù)部董事江濤在論壇上給出了他的投資標(biāo)準(zhǔn)：價(jià)格要好，要有核心競(jìng)爭(zhēng)力，最重要的一條是這家房地產(chǎn)企業(yè)的增長(zhǎng)潛力要很大。德意志銀行董事袁浩則認(rèn)為，現(xiàn)有情況下房地產(chǎn)企業(yè)拓寬融資渠道的方法，一是考慮把自己的資本或項(xiàng)目拿出來出售；二是找一些戰(zhàn)略合作伙伴，出讓企業(yè)的部分股份；其次就是在公開市場(chǎng)上上市，但目前房地產(chǎn)企業(yè)上市比較困難。

　　“2008年并不是一個(gè)上市的好時(shí)期。”永安信(北京)資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)喬志杰說，“但是一個(gè)做好上市準(zhǔn)備的好時(shí)期。”在這輪市場(chǎng)的正常調(diào)整中，企業(yè)解決資金的問題還是要通過自身的改變和調(diào)整，包括投資模式的改變，融資的思路要放在內(nèi)部。

　　朱武祥說的更加直白：“房地產(chǎn)企業(yè)首先需要自救。”他表示，行業(yè)整合不可避免，如果這一輪挺過來了，企業(yè)可能要轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)模式，調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，獲得資金，從而度過難關(guān)。從長(zhǎng)期來看，地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)過洗牌以后能夠形成比較穩(wěn)健的企業(yè)。

　　首個(gè)在紐約上市的中國(guó)地產(chǎn)企業(yè)鑫苑(中國(guó))置業(yè)有限公司，始終堅(jiān)持穩(wěn)定的現(xiàn)金流、零庫(kù)存開發(fā)模式，其董事長(zhǎng)張勇認(rèn)為，上市是要做企業(yè)，做企業(yè)就要持續(xù)性經(jīng)營(yíng)，而不是有錢就賺。企業(yè)在上市之前應(yīng)該先從自己的內(nèi)部著手，找到自己持續(xù)經(jīng)營(yíng)的商業(yè)模式，才有可能獲得投行和投資者的資金支持。“企業(yè)必須首先找到自己。”張勇說。