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　　基金在今年開局不利。58家基金公司346只基金2008年第一季度報告已于4月22日披露完畢。天相統(tǒng)計顯示，除QDII產(chǎn)品外的342只公募基金，今年一季度總體巨虧6474.99億元，為上一季度虧損額的9.6倍，超過八成基金出現(xiàn)虧損。這是自2007年四季度虧損720億元以來，基金業(yè)連續(xù)第二個季度出現(xiàn)整體性虧損。而在此前，基金已經(jīng)實現(xiàn)了連續(xù)9個季度的盈利。與去年全年相比，今年一季度的虧損額已經(jīng)達到去年全年整體收入的一半以上，虧損幅度可謂驚人。

　　從基金公司具體情況來看，規(guī)模較大的基金公司旗下基金虧損額也較大。博時基金公司、大成基金公司、嘉實基金公司、南方基金公司、易方達基金公司和華夏基金公司旗下基金的虧損總額都在300億元以上，其中博時基金公司以465.41億元的虧損額排在第一。

　　分類角度來看，今年一季度虧損的大戶是股票型基金。股票市場的劇烈波動讓股票型基金損失慘重，一季度股票型基金合計虧損4665.85億元，而去年四季度股票型基金的虧損額合計不過486.33億元，虧損額增幅高達860%。單只基金的最大虧損額達驚人的125.67億元。相對而言，其他類型的基金影響較小。其中債券基金首季虧損額為12.78億元，僅為股票基金虧損額的0.27%。

　　市場普遍擔心的基金巨額贖回卻并未出現(xiàn)。除QDII產(chǎn)品外，342只基金的期末總份額達20251.73億份，較2007年底小幅凈申購16.28億份，凈申購比例為0.08%，基金總份額基本保持穩(wěn)定。其中，股票型、混合型基金一改前期快速擴張的勢頭，分別被小幅贖回10.97億、97.13億份；而貨幣型、債券型基金卻均出現(xiàn)凈申購。

　　在剔除指數(shù)、債券、保本、貨幣基金后，2008年一季度末基金的平均股票倉位為74.68%，較前一季度大幅下降4.74個百分點，這也是自2007年三季度以來基金連續(xù)三個季度整體調(diào)低股票倉位以應(yīng)對市場風險。根據(jù)天相統(tǒng)計，2007年末基金持有規(guī)模最大的三個行業(yè)是——金融保險業(yè)、金屬非金屬業(yè)和機械設(shè)備儀表行業(yè)。三個行業(yè)分別占到當期基金凈值的17.82%、9.56%和8.32%，合計超過35%的基金凈值。

　　A股市場一季度慘烈的調(diào)整無疑讓基金很受傷。與年初相比，基金經(jīng)理們對宏觀經(jīng)濟的憂慮似在加重，CPI高企與大小非解禁成為其關(guān)注的焦點。而堅定看多后市的聲音幾乎消失了，基金經(jīng)理市場信心降到近幾年的低點。展望二季度，基金經(jīng)理盡管認為下跌的空間或已不大，市場存在反彈機會，多數(shù)基金表達了謹慎的態(tài)度，而通貨膨脹趨勢則成為共同關(guān)注的焦點。

　　一季報顯示，基金減持中信證券等金融券商股的力度較大。根據(jù)天相投顧對可比的250只積極投資偏股型基金前十大重倉股變動的分析，可以看出，通脹預期在一季度完全主導了基金投資，為了規(guī)避通脹風險，基金開始對農(nóng)林牧漁、食品飲料、以煤炭為代表的采掘業(yè)中的龍頭股大舉增持，而對宏觀調(diào)控壓力較大的鋼鐵、石化、航空等周期性行業(yè)的龍頭股進行了減持，證券、銀行、保險等金融股也受到了基金的大幅減持。

　　值得憂思的是，僅有不到四成的基金戰(zhàn)勝業(yè)績基準，這和去年年底三分之二基金戰(zhàn)勝基準形成巨大反差。天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，333只擁有業(yè)績基準的基金中，有202只基金在今年一季度沒有戰(zhàn)勝業(yè)績基準，約占基金總數(shù)的60.7%。238只偏股型基金(除封閉式基金)中有117只戰(zhàn)勝業(yè)績基準，戰(zhàn)勝基準基金比例達到49%。跑輸業(yè)績基準超過10%的偏股型基金有10只。與業(yè)績基準差距最大的是博時增長2和博時增長，分別偏離業(yè)績基準41.81%和40.8%。

　　基金只賺不賠的神話被徹底打破，這樣的業(yè)績讓基金自己也感到汗顏?；鸾?jīng)理一改以往在業(yè)績表現(xiàn)回顧時只談“外因”不談“內(nèi)因”的狀況，不少基金經(jīng)理首度開口承認錯誤。