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　　危機(jī)之下，政府部門的本能反應(yīng)基本上是一樣的：增加一系列新的規(guī)定。所以不久之前保爾森的建議一點(diǎn)都不奇怪。讓人奇怪的是這個(gè)計(jì)劃所涉及到的范圍。這次不僅僅是對(duì)于危機(jī)的水來(lái)土屯兵來(lái)將擋的小打小鬧，而是對(duì)于整個(gè)系統(tǒng)的改變。

　　就像已經(jīng)公布了的消息所正式的那樣，新計(jì)劃將使得監(jiān)管者更加集中。不過(guò)最有趣的是這樣一件敏感的事兒：這計(jì)劃將我們目前的管理系統(tǒng)——通常認(rèn)為它是以“規(guī)則為導(dǎo)向”轉(zhuǎn)變?yōu)橐?ldquo;原則為導(dǎo)向”的方法。在前者的情況下，監(jiān)管者更加注重于細(xì)節(jié)的具體指導(dǎo)，什么是公司該做的什么是不該做的，以此來(lái)保證投資者的利益。而在后者的情況下——它們大多在英國(guó)和歐洲的其他一些國(guó)家比較流行，監(jiān)管者不會(huì)去照看如此星羅棋布的小細(xì)節(jié)，而是通過(guò)更加抽象化的原則來(lái)評(píng)估企業(yè)的具體行為。英國(guó)的相關(guān)部門有11條這樣的原則，它們通常被故意描述的十分模糊(“公司必須遵守恰當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)經(jīng)營(yíng)行為”等等)。這樣的措施給企業(yè)在處理具體問(wèn)題的時(shí)候更多的自由度，因?yàn)椴⒉皇敲恳粋€(gè)公司都應(yīng)該遵守同樣的規(guī)則的。但是別忘了，同樣模糊的規(guī)則也讓監(jiān)管者能夠有更大的余地去判斷，該公司是否盡最大的努力去保障投資者的利益了。

　　當(dāng)然，在實(shí)踐中這些具體的差別不可能如此清晰：以規(guī)則為導(dǎo)向的監(jiān)管者依舊有權(quán)去具體闡釋規(guī)則，而以原則為導(dǎo)向的監(jiān)管者卻沒(méi)有創(chuàng)制規(guī)則上的自由(所以英國(guó)的監(jiān)管部門相應(yīng)的有數(shù)以千頁(yè)計(jì)的數(shù)不清的規(guī)則的指導(dǎo)文件)。不過(guò)這樣兩種不同的形式代表的是完全不同的進(jìn)路。有時(shí)候，你可以把它們之間的差別比作是英式足球和美式足球之間的差別。美式足球就像絕大多數(shù)的美國(guó)運(yùn)動(dòng)項(xiàng)目一樣，在很大程度上是以規(guī)則為導(dǎo)向的。有一大堆細(xì)致的關(guān)于運(yùn)動(dòng)員可以做什么不可以做什么的規(guī)則手冊(cè)，而它們也被小心的遵守了。相較之下，英式足球就是以原則為導(dǎo)向的運(yùn)動(dòng)。規(guī)則很少，而裁判員們和美國(guó)的裁判相比，也被賦予了更大的權(quán)威去決定具體的比賽進(jìn)程。比如說(shuō)，英式足球的裁判掌握比賽時(shí)間，最終加時(shí)賽的時(shí)間具體加幾分鐘，這也是得靠主裁判來(lái)定奪的。發(fā)任意球的時(shí)候，到底球放在什么地方，只要主裁判不反對(duì)，放在差不多的地方，也就成了。

　　“華爾街客”們肯定是衷心的英式足球粉絲，因?yàn)樗麄兌际窃瓌t導(dǎo)向管理的擁躉。這應(yīng)該引起我們的懷疑：當(dāng)狐貍為雞窩的安全措施拍手稱贊的時(shí)候，我們還是當(dāng)心吧。當(dāng)然，歐洲的經(jīng)驗(yàn)說(shuō)明以原則為導(dǎo)向的確有它獨(dú)到的價(jià)值在里面。這將讓那些誠(chéng)實(shí)的公司的日子變得更加好過(guò)，因?yàn)樗鼈兛梢圆挥迷谶^(guò)分復(fù)雜的規(guī)則體系下耗費(fèi)太多的時(shí)間來(lái)應(yīng)對(duì)。而這也使得失信者的日子不好過(guò)，因?yàn)楸O(jiān)管者可以用更多的時(shí)間來(lái)照看大的方面，而不是僅僅注重小細(xì)節(jié)之處。有論者說(shuō)，那些好搞小動(dòng)作的公司將在以原則為導(dǎo)向的監(jiān)管下很難立足。晚近時(shí)候，意大利的銀行監(jiān)管者們，因?yàn)樽裱氖且栽瓌t為導(dǎo)向的監(jiān)管措施，成功的將那些意大利的主要銀行從次貸危機(jī)中挽救出來(lái)，盡管看上去，它們的這些投資并沒(méi)有違背任何的法條。

　　所以什么是重點(diǎn)？?jī)H僅是這個(gè)：以原則為導(dǎo)向的監(jiān)管系統(tǒng)借助的是具有專注的獻(xiàn)身精神、專業(yè)熟練的監(jiān)管者，并且他們致力于監(jiān)管。而直到目前，在華盛頓你是很難找到這樣的人的。近些年來(lái)，監(jiān)管失敗發(fā)生的更少，是因?yàn)樵愀獾谋O(jiān)管者而不是糟糕的規(guī)則。這部分是源于國(guó)會(huì)，在布什政府的領(lǐng)導(dǎo)之下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的經(jīng)費(fèi)總是不足。舉個(gè)例子來(lái)說(shuō)，消費(fèi)者產(chǎn)品安全協(xié)會(huì)有能力去監(jiān)管來(lái)自中國(guó)的產(chǎn)品問(wèn)題，而金融系統(tǒng)的監(jiān)管者們就不可能做到這一點(diǎn)，它的雇員數(shù)量已經(jīng)是1980年代數(shù)字的一般而已了。更糟糕的是，太多的監(jiān)管者已經(jīng)成為了被監(jiān)管者的俘虜，或者對(duì)自己要施行的措施本身充滿敵意。聯(lián)邦銀行的監(jiān)管者們能夠發(fā)現(xiàn)次貸的風(fēng)險(xiǎn)，但顯然他們給忘記了。在所有類似的例子中，規(guī)則本身沒(méi)有問(wèn)題——是監(jiān)管者本身成了問(wèn)題。

　　這并不是說(shuō)我們就不需要一個(gè)監(jiān)管規(guī)則的改變了。將目前過(guò)度復(fù)雜的措施簡(jiǎn)化就是一個(gè)好主意。但假如我們不去委派足夠的人手和資源來(lái)做這些事情的話，這將導(dǎo)致更多的問(wèn)題。以原則為導(dǎo)向監(jiān)管系統(tǒng)提供了更加智慧監(jiān)管的可能性——這也會(huì)使得市場(chǎng)的工作更加有效。

　　但是有一點(diǎn)別忘了：世上再好的原則，假如實(shí)施者不想去遵守的話，也根本沒(méi)用。