2月下旬，證監(jiān)會決定開展不動產(chǎn)私募投資基金（REITs）試點，允許符合條件的私募股權基金管理人設立不動產(chǎn)私募投資基金，引入機構資金，投資存量住宅地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)、基礎設施，以促進房地產(chǎn)企業(yè)盤活經(jīng)營性不動產(chǎn)并探索新的發(fā)展模式。

近年來，我國一些私募機構已設立投向商業(yè)地產(chǎn)、基礎設施的私募基金，并在基金業(yè)協(xié)會備案，逐步積累不動產(chǎn)投資運作經(jīng)驗。不動產(chǎn)私募投資基金將進一步發(fā)揮多元化資產(chǎn)配置優(yōu)勢，滿足不動產(chǎn)領域合理的融資需求，促進行業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。

對于不動產(chǎn)資產(chǎn)的處置除了流向不動產(chǎn)投資基金，房地產(chǎn)領域集中持續(xù)的出清也給不良資產(chǎn)處置公司帶來大量機會，但因項目情況復雜，不良資產(chǎn)處置市場格局出現(xiàn)轉變，參與者構成有所變化。目前的頭部房企具有豐富的項目操盤經(jīng)驗，房企與AMC的合作將重構不良資產(chǎn)處置市場。

2023年，我國不良資產(chǎn)處置行業(yè)已形成“5+地方系+銀行系+外資系+N”的市場競爭格局，由于前四大全國性AMC機構發(fā)展較早、項目經(jīng)營較為豐富，我國不良資產(chǎn)處置行業(yè)目前由五大全國性AMC機構主導。

根據(jù)市場公開數(shù)據(jù)，2023年上半年國內(nèi)5家規(guī)模較大的資產(chǎn)管理公司收購不良資產(chǎn)規(guī)模共計約1283億元。其中中國華融市場份額最大，收購不良資產(chǎn)債權包將近500億元，其次為中國信達，收購不良資產(chǎn)債權包約266億元。

另外，財務數(shù)據(jù)不再是投融資唯一的參考標準，ESG逐漸走上資本的舞臺。

根據(jù)戴德梁行聯(lián)合中金公司發(fā)起的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，77%的基礎設施REITs管理人及投資者認為基礎設施有必要構建具有國家特色的ESG體系

截至2024年3月，已公布ESG報告的REITs主要集中于交通基礎設施、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、生態(tài)環(huán)保、倉儲物流和清潔能源等資產(chǎn)類型。

隨著2023年REITs的業(yè)績發(fā)布，2024年度將更加受到市場關注，特別是2024年將推出的消費基礎設施REITs，將有利于提高消費基礎設施項目的流動性，以及促進行業(yè)轉向高質(zhì)量發(fā)展。

不管是住宅領域股權投資、不良資產(chǎn)處置、商用不動產(chǎn)投資，亦或是REITs驅動下的基礎設施Pre-REITs大爆發(fā)，這些都經(jīng)歷著破局與重構。哪些是2024年的投資新機遇？這些機遇下面，又隱藏著怎樣的風險阻礙？

“2024觀點資本圓桌”將于4月24日在上海舉辦，邀請諸多投資機構、業(yè)內(nèi)標桿，就投融資、資管運營、REITS的趨勢進行專業(yè)的深度探討。