復(fù)地：漫漫“回A”路

　　文/高麗霞

　　盡管復(fù)地對于自己的“回A”充滿信心，但時至今日，也僅僅只是聽到復(fù)地方面的吆喝，卻未聽聞到政策層面釋放出的任何與時間表有關(guān)的訊息。因此，復(fù)地回歸A股的計劃也從07年拖到08年，再拖進了09年，至今仍無確定的時間表。

　　在這個過程中，復(fù)地似乎一直是在為自己押寶，且預(yù)先設(shè)計依賴所募資金投入項目開發(fā)或增加土儲。07年3月，復(fù)地決定回歸A股后，不管是在住宅地產(chǎn)還是商業(yè)地產(chǎn)方面都明顯加快了擴張的步伐。

　　僅07年一年，復(fù)地通過參與土地競買及股權(quán)收購等方式，共獲取7個項目，可建建筑面積總計約475萬平方米，較06年同期約增長337%。其中07年下半年就增加了413萬平方米的土地儲備。

　　08年上半年，復(fù)地再次取得3個項目，可建建筑面積總計約57萬平方米。截止到08年6月30日，復(fù)地共擁有規(guī)劃建筑面積總計約1007萬平方米的土地儲備。然而，復(fù)地的營業(yè)額和利潤并沒有與土地儲備的增加成正比。08年上半年，復(fù)地僅完成全年目標(biāo)銷售的20%；總負債則高達146.54億元，負債率為71.9%。上半年其營業(yè)額同比下降了22.7%，中期純利同比減42%，僅3598.1萬元。為此，復(fù)地集團總裁范偉由此亦在中期業(yè)績發(fā)布會上明確表示，“鑒于內(nèi)地市況疲弱,公司降低08年全年合約銷售目標(biāo)，由原來的70.7萬平方米減43%至40.1萬平方米。”

　　盡管按照復(fù)地的計劃，在回歸A股之前，為追求市值的最大化，要完成開發(fā)產(chǎn)品的定位格局，即從原先單純開發(fā)住宅轉(zhuǎn)向為開發(fā)并持有一定比例的商業(yè)地產(chǎn)項目。07年復(fù)地就確定目標(biāo)，把商用物業(yè)的業(yè)務(wù)動態(tài)保持在20%的權(quán)重。因此，在此后的時間里一直都注意增加自己的商業(yè)物業(yè)儲備。

　　然而由于經(jīng)營性物業(yè)的投資耗費巨大，在08年陷入困境的復(fù)地，卻開始考慮將其持有的商業(yè)物業(yè)推售套現(xiàn)。

　　10月24日，復(fù)地華北區(qū)不惜以高傭金的方式將北京三處商業(yè)地產(chǎn)項目，向京城各大代理行集中推出。其委托代理費用的最高傭金比例達到銷售總額的3%，傭金總額超過千萬。

　　在推介會上，復(fù)地集團華北區(qū)營銷總監(jiān)曹偉表示，公司希望能夠在09年3月底之前實現(xiàn)幾億元的銷售目標(biāo)。這也是復(fù)地集團華北區(qū)在北京首次集中推介商業(yè)項目。

　　該三處商業(yè)地產(chǎn)項目雖然都是復(fù)地集團的惜售項目，位于北京黃金地段的三處商業(yè)地產(chǎn)項目，共35000平米。即位于國貿(mào)三期旁邊的嘉都大廈，西大望路pekinghouse首府項目a10樓和西單西絨線26號項目的裙房商業(yè)。