北辰：奧運(yùn)成功者

　　文/王小明

　　2008年11月23日，北辰飽受爭(zhēng)議的長(zhǎng)沙“地王”項(xiàng)目終于破土動(dòng)工，持續(xù)半年之久的北辰退地傳聞終于是不攻自破，暗地里，北辰應(yīng)該也可以松一口氣了。

　　在該項(xiàng)目開(kāi)工之前，種種退地的“謠言”已經(jīng)把北辰實(shí)業(yè)弄的焦頭爛額。在08年的中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，北辰實(shí)業(yè)董事長(zhǎng)賀江川甚至以毫不客氣的口吻澄清：“退地是造謠，是胡說(shuō)八道。”

　　當(dāng)賀江川怒出此言的時(shí)候，北辰實(shí)業(yè)顯然是底氣十足的。因?yàn)閯偘l(fā)布的中期業(yè)績(jī)報(bào)表從數(shù)據(jù)上很難看出北辰資金鏈緊張的蛛絲馬跡：營(yíng)業(yè)收入16.73億元，同比增長(zhǎng)0.25%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3.43億元，同比增長(zhǎng)6.96%，凈利潤(rùn)2.47億元，同比增長(zhǎng)16.77%。同時(shí)截止6月底，北辰擁有貨幣現(xiàn)金34.6億元，資產(chǎn)負(fù)債率為62.7%，但在公司的負(fù)債中有43.2億元的預(yù)收帳款。

　　甚至有分析師還認(rèn)為：“除此之外，北辰還擁有中國(guó)銀行等多家銀行的超過(guò)60億的授信額度，公司面臨的資金壓力不大。”

　　但事實(shí)上，這份華麗的報(bào)表很大程度歸功于北辰上半年奧運(yùn)媒體村和高端別墅項(xiàng)目“香山清琴”良好的銷售表現(xiàn)，與此同時(shí)，在物業(yè)投資上，北辰亦獲得了近3.2億元的收入。

　　基于此，北辰對(duì)市場(chǎng)的判斷顯然也樂(lè)觀了起來(lái)，北辰甚至認(rèn)為雖然下半年房地產(chǎn)市場(chǎng)的短期波動(dòng)可能仍將持續(xù)，但房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展前景仍然是向好的。

　　北辰對(duì)于市場(chǎng)的判斷也許并不是盲目的，隨著奧運(yùn)會(huì)的召開(kāi)，對(duì)于大部分項(xiàng)目均位于亞奧核心區(qū)域內(nèi)的北辰來(lái)說(shuō)似乎確實(shí)面臨著值得期待的商機(jī)和潛力。

　　因此，在房地產(chǎn)市場(chǎng)濃厚的觀望氣氛下，北辰將下半年的銷售面積定為32萬(wàn)平方米，是上半年的近兩倍，是去年全年的1.5倍，去年全年北辰實(shí)現(xiàn)的銷售面積僅為21萬(wàn)平方米。

　　然而天有不測(cè)風(fēng)云，下半年的市場(chǎng)顯然比北辰預(yù)料的要差很多，來(lái)自華爾街的金融危機(jī)對(duì)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的沖擊是此前包括北辰在內(nèi)的大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)未能預(yù)料的。

　　這種影響開(kāi)始在北辰的三季報(bào)中得以呈現(xiàn)，北辰實(shí)業(yè)三季度的營(yíng)業(yè)收入下降了23.72%，并由此導(dǎo)致凈利潤(rùn)下降了23個(gè)百分點(diǎn)，僅實(shí)現(xiàn)8268萬(wàn)元的利潤(rùn)?？梢灶A(yù)料的是，08下半年市場(chǎng)的持續(xù)低迷已經(jīng)對(duì)北辰的年度業(yè)績(jī)產(chǎn)生了重要的影響，甚至有可能將其上半年積累的銷售優(yōu)勢(shì)抵消殆盡。

　　隨著近期各種政策都在釋放出對(duì)房地產(chǎn)信托基金放行的信號(hào)，分析人士認(rèn)為REITs將有可能成為明年北辰新的融資手段，此前北辰也曾表示出做REITs的興趣，但目前北辰并未有在REITs方面的明顯動(dòng)作。