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　　投資專家們認為中國股市具有泡沫的所有特征，但中鐵股票昨天首日上市后的表現(xiàn)證明那些泡沫并沒有破滅。

　　不過，懷疑論者也在增加——他們也提出了更加嚴厲的警告。中國股市3日收盤后，一家對新興市場頗有研究的英國投資公司——阿伯丁資產(chǎn)管理公司警告，中國股票的價值被危險地高估了——這是業(yè)內(nèi)最新出現(xiàn)的警告聲音。同樣提出疑慮的還包括極具傳奇色彩的美國投資家巴菲特。

　　阿伯丁亞洲有限公司總經(jīng)理休·揚認為，問題不在于大陸股價“是否”將回落，而是“何時”將回落。他預計，如果想在某種程度上恢復市場秩序，市值可能得縮水50%。

　　然而，預期股指將在何時回落又是另一碼事。休·揚指出，市場在流動資金的推動下，常常會繼續(xù)沿著目前的趨勢發(fā)展，這一過程的持續(xù)時間將超過預期，但其結(jié)局很可能是股民的眼淚。

　　但英國哈格里夫斯-蘭斯當資產(chǎn)管理公司的投資經(jīng)理本·伊爾斯利認為，中國近年來的巨大發(fā)展打造了一個更加富足的社會。他說：“伴隨中國的城市化進程，人們正在移居大城市，變得越來越富裕。老百姓越來越有錢，有能力在奢侈品上投入更多的錢。”

　　休·揚說，國內(nèi)股價飆升給他們提供了另一種投資閑錢的渠道。近年來已有千百萬中國投資者把現(xiàn)金投入了上市公司。

　　他說：“最終結(jié)果就是在股價方面出現(xiàn)了令人驚異的反常情況。”

　　姑且不論大陸股市是否會出現(xiàn)重大調(diào)整，關(guān)注該地區(qū)的基金經(jīng)理們?nèi)匀徽J為，中國的投資項目繼續(xù)保持著比較大的吸引力。

　　英國加特莫爾中國機遇基金公司基金經(jīng)理查利·奧德里提出了保持樂觀態(tài)度的三大理由：中國經(jīng)濟增長強勁，中國政府正在進行改革，中國消費者正變得越來越富裕。

　　他說：“這里不僅有充沛的投資與健全的基礎(chǔ)設施，還有真正充滿活力、不斷增長的經(jīng)濟。人們搬入城市，得到薪酬更高的工作，擁有更多的可支配收入。他們不僅在存錢，同時也在花錢，而這正是目前中國經(jīng)濟最大的推動力。”

　　英國拉思伯恩斯投資管理公司的首席投資總監(jiān)朱利安·奇林沃思認為，奧運因素也很重要。他指出，北京將于明年夏天承辦2008年奧運會，股價屆時暴跌對誰都沒有好處。

　　“我敢肯定中國政府非常希望在奧運會前確保一切都順順利利。不過，如果世界經(jīng)濟放慢腳步，那么中國也不會完全不受影響，所以我們很可能看到中國經(jīng)濟在明年下半年略微放慢腳步。”

　　“展望未來5年，毫無疑問，中國將取得很大的發(fā)展，但前進的道路上肯定會有些坑坑洼洼的地方，所以你得稍微小心點。有時會出現(xiàn)股價虛高的情形——我們現(xiàn)在也許就處于這樣的情形之中——所以我們對投資者的總體建議是，如果你投資這一領(lǐng)域，就必須保證投資品種的多樣性，而且不能完全失去自制力。”