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　　自今年6月全球最大的油漆和涂料制造商阿克蘇諾貝爾正式向外界承諾要收購(gòu)全球排名第五的油漆和涂料制造商帝國(guó)化工以來(lái)，這一并購(gòu)事件就成為世人矚目的焦點(diǎn)，海內(nèi)外媒體爭(zhēng)相報(bào)道并購(gòu)進(jìn)程。

　　就在8月13日這一天，在經(jīng)歷了一番長(zhǎng)時(shí)間的、激烈的討價(jià)還價(jià)之后，阿克蘇諾貝爾對(duì)帝國(guó)化工的這樁舉世矚目的并購(gòu)案終于塵埃落定，阿克蘇諾貝爾以每股6.7英鎊、總價(jià)值80億英鎊(約162億美元)的價(jià)格收購(gòu)帝國(guó)化工。與此同時(shí)，阿克蘇諾貝爾將帝國(guó)化工的黏合劑和電子材料部門以27億英鎊格出售給了德國(guó)漢高公司。

　　據(jù)了解，這筆約162億美元的收購(gòu)價(jià)格，相當(dāng)于帝國(guó)化工年收入的1.65倍和營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)的15.9倍。而全球最大的化學(xué)品生產(chǎn)商德國(guó)巴斯夫公司去年6月收購(gòu)美國(guó)催化劑生產(chǎn)商安格公司，只花費(fèi)了50億美元，是后者年收入的1.1倍。

　　阿克蘇諾貝爾緣何不惜巨資收帝國(guó)化工？

　　據(jù)了解，阿克蘇諾貝爾一直想通過并購(gòu)戰(zhàn)略來(lái)做大做強(qiáng)自己的涂料和化工業(yè)務(wù)。今年3月份，阿克蘇諾貝爾將旗下的制藥業(yè)務(wù)賣給了美國(guó)醫(yī)藥業(yè)巨頭先靈葆雅集團(tuán)，為其實(shí)施并購(gòu)戰(zhàn)略儲(chǔ)備了一定的資金。阿克蘇諾貝爾此次收購(gòu)帝國(guó)化工，就是要增強(qiáng)其在世界涂料工業(yè)的領(lǐng)先地位，增加其全球市場(chǎng)份額。此外，收購(gòu)帝國(guó)化工還將增強(qiáng)阿克蘇諾貝爾在新型市場(chǎng)的表現(xiàn)，而新興市場(chǎng)在帝國(guó)化工的銷售總額中占有約1/3的份額。阿克蘇諾貝爾首席執(zhí)行官漢斯.維杰斯就明確表示：“此次交易能使我們?cè)谛滦褪袌?chǎng)的工作大幅躍進(jìn)十年。

　　阿克蘇諾貝爾還表示，帝國(guó)化工的涂料業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)每年可幫助自己稅前節(jié)省2.8億歐元的成本。

　　而帝國(guó)化工也有并購(gòu)重組的愿望。自20世紀(jì)90年代以來(lái)，帝國(guó)化工面臨發(fā)展困境，背上了巨大的債務(wù)，特別是被自己的養(yǎng)老金計(jì)劃所累。近年來(lái)，帝國(guó)化工雖然通過出售業(yè)務(wù)募集了一些資金，為養(yǎng)老金計(jì)劃支付了一些款項(xiàng)，已經(jīng)使養(yǎng)老金赤字所下降，但仍高達(dá)6.97億英鎊。再加上退休和醫(yī)療衛(wèi)生計(jì)劃等，帝國(guó)化工的負(fù)債總額將達(dá)13億英鎊。截至此次收購(gòu)前，帝國(guó)化工的遠(yuǎn)期債務(wù)為92億英鎊，已經(jīng)超過其股票市值。

　　雖然是一個(gè)愿買一個(gè)愿賣，但是這樁并購(gòu)案并沒有一拍即合。帝國(guó)化工先后兩次拒絕了阿克蘇諾貝爾的收購(gòu)報(bào)價(jià)，一次是在6月份，一次是在7月底。6月份，帝國(guó)化工拒絕了阿克蘇.諾貝爾提出的每股6英鎊、總價(jià)值72億英鎊的收購(gòu)報(bào)價(jià)；7月底，帝國(guó)化工拒絕了阿克蘇諾貝爾提出的每股6.5英鎊?？們r(jià)值78億英鎊的收購(gòu)報(bào)價(jià)，稱該報(bào)價(jià)不能體現(xiàn)帝國(guó)化工的全部?jī)r(jià)值，并拒絕開放其賬簿。直到8月初，雙方終于以每股6.7英鎊、總價(jià)值80億英鎊(約162億美元)的價(jià)格成交。

　　一些分析師認(rèn)為，這個(gè)收購(gòu)價(jià)格不合理，如此高的價(jià)格會(huì)讓阿克蘇諾貝爾花上六至七年的時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)交易的收支平衡。而另外一些分析師對(duì)這一交易的看法則較為樂觀。他們認(rèn)為，阿克蘇諾貝爾將帝國(guó)化工的黏合劑和電子材料部門以27億英鎊現(xiàn)金的價(jià)格賣給了德國(guó)漢高公司，這會(huì)產(chǎn)生比預(yù)期要高很多的回報(bào)。此外，帝國(guó)化工余下業(yè)務(wù)可望令阿克蘇諾貝爾每年的銷售收入增加約70億美元。