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　　近段時(shí)間，中國(guó)涂料行業(yè)上上下下最為關(guān)注的莫過(guò)于順德華潤(rùn)涂料被美國(guó)第四大涂料企業(yè)威士伯公司收購(gòu)一事。收購(gòu)天天有，為何此次不同？主要原因在于：被收購(gòu)方為國(guó)內(nèi)民用涂料木器漆領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)，民族涂料品牌的代表。

　　此事引發(fā)了眾多涂料企業(yè)界人士對(duì)中國(guó)涂料未來(lái)發(fā)展的探討，持悲觀者有之，持觀望者有之。在作論調(diào)之前，我們先進(jìn)行分析。

　　威士伯作為美國(guó)上市企業(yè)，2003年進(jìn)入中國(guó)后，開(kāi)始與嘉寶莉等企業(yè)合作推廣建筑裝飾涂料，但幾年來(lái)均乏善可陳。面對(duì)中國(guó)日益發(fā)展的涂料市場(chǎng)，特別是裝修漆市場(chǎng)，在自身無(wú)法取得較大發(fā)展的情況下，收購(gòu)與合作就成了最好的選擇。為什么選擇華潤(rùn)？

　　1、華潤(rùn)有健全的銷售渠道和網(wǎng)絡(luò)。威士伯作為外資企業(yè)，一不缺資金，二不缺管理，三不缺技術(shù)，惟一缺的就是銷售渠道和網(wǎng)絡(luò)。威士伯與嘉寶莉合作就是想借渠道，不過(guò)看來(lái)這種效果并不好，不好就收購(gòu)吧，而華潤(rùn)正好以網(wǎng)絡(luò)健康和健全見(jiàn)長(zhǎng)。

　　2、華潤(rùn)企業(yè)自身非常健康。企業(yè)收購(gòu)大致有兩種，一種是收購(gòu)非良性企業(yè)，如TCL收購(gòu)法國(guó)湯姆遜，一種為收購(gòu)良性企業(yè)。此次收購(gòu)顯然是后一種。威士伯花2.8個(gè)億，即全年銷售額的10%，幾乎為一年的利潤(rùn)來(lái)收購(gòu)，目的何在？最重要的原因是有利企業(yè)發(fā)展，特別是在美國(guó)無(wú)法取得較好業(yè)績(jī)，無(wú)法向投資者交待的情況下，收購(gòu)無(wú)疑是一針“興奮劑”，能向股民交待業(yè)績(jī)，取得收益。

　　3、華潤(rùn)研發(fā)和生產(chǎn)水平國(guó)內(nèi)領(lǐng)先。“我們打算將華潤(rùn)涂料產(chǎn)品推廣到全球快速發(fā)展的涂料市場(chǎng)。”從威士伯總裁及首席執(zhí)行官William Mansfield這句話分析，華潤(rùn)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品油性漆可能借助威士伯在世界范圍內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)出口，這樣的好處就是能使生產(chǎn)成本降低，華潤(rùn)成為一個(gè)加工生產(chǎn)基地。華潤(rùn)“插標(biāo)”是企業(yè)自身出了問(wèn)題嗎？

　　從華潤(rùn)成長(zhǎng)軌跡來(lái)看，企業(yè)是健康的，發(fā)展是高速的，是有核心競(jìng)爭(zhēng)力的。從1991年投資30萬(wàn)建廠以來(lái)，到現(xiàn)在固定資產(chǎn)1.6億，年生產(chǎn)能力達(dá)5萬(wàn)噸，全年銷售額15億。這種發(fā)展速度不說(shuō)在涂料業(yè)，就是放在其它產(chǎn)業(yè)來(lái)看，也是屈指可數(shù)的。目前華潤(rùn)保持年均30%以上的發(fā)展速度繼續(xù)拉大與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在木器漆區(qū)域上的距離，管理與渠道在業(yè)界首屈一指。

　　“我們很尊重企業(yè)創(chuàng)辦者建立的企業(yè)文化和資深的管理團(tuán)隊(duì)。”William Mansfield的表態(tài)肯定了華潤(rùn)。從這個(gè)角度講，一個(gè)國(guó)際級(jí)領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)都對(duì)你的管理滿意，而且上升到企業(yè)文化層面上，這說(shuō)明華潤(rùn)的問(wèn)題不在企業(yè)本身。華潤(rùn)的股東們?yōu)槭裁匆u(mài)？

　　企業(yè)本身是健康的，那股東們?yōu)槭裁促u(mài)了？回答這個(gè)問(wèn)題前，我們先從華潤(rùn)股權(quán)上進(jìn)行分析。華潤(rùn)是家“有限公司”，企業(yè)股東共7位，這是“地球人都知道”的。為什么此次會(huì)從香港駿業(yè)有限公司進(jìn)行股權(quán)收購(gòu)呢？原因是，華潤(rùn)的創(chuàng)始人在香港成立投資公司，然后以港資的名義到大陸投資，這樣就可以享受到許多優(yōu)惠政策。當(dāng)然，這種方式在廣東很常見(jiàn)，不止華潤(rùn)一家。所以，威士伯從香港駿業(yè)手上收購(gòu)股權(quán)。

　　問(wèn)題就在于這7位股東身上。我們先從鴻昌的案例上看，“涂料行業(yè)第1家設(shè)立博士后工作站的鴻昌化工，近年來(lái)把大部分精力轉(zhuǎn)向了牛仔服裝的生產(chǎn)，目前在涂料行業(yè)幾乎沒(méi)了聲音。”這段話來(lái)自于4月6日中國(guó)報(bào)告在線。雖然鴻昌沒(méi)有到“幾乎沒(méi)了聲音”的地步，但鴻昌老板從涂料抽出資金投資服裝的事實(shí)是存在的，這可以從鴻昌網(wǎng)站上看到。

　　其實(shí)這間接解釋了華潤(rùn)股東為什么要賣(mài)股份了！一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)資深人士說(shuō)，華潤(rùn)的股東在投資做汽車(chē)導(dǎo)航儀等高科技行業(yè)，前期需要大量資金投入，但回報(bào)率很高。當(dāng)然，這個(gè)消息是否可靠還有待考證。業(yè)內(nèi)人士都知道，涂料行業(yè)在最初發(fā)展時(shí)因?yàn)槔麧?rùn)高，投入少，門(mén)檻低等原因，吸引了眾多企業(yè)入行，到現(xiàn)在競(jìng)爭(zhēng)加劇，利潤(rùn)下降。據(jù)《2005年涂料工業(yè)年報(bào)》統(tǒng)計(jì)顯示，目前國(guó)內(nèi)涂料業(yè)年利潤(rùn)率在5%左右，少數(shù)企業(yè)在8~10%。要知道華潤(rùn)在發(fā)展初期利潤(rùn)率高達(dá)30%，股東的投資都獲得了豐厚的回報(bào)。資本的目的就是逐利，既然投資回報(bào)率下降，而且又有人高額接手，賣(mài)股份合情合理。這就從投資與收益的角度解釋了華潤(rùn)股東賣(mài)股份的原因。

　　另一方面，從企業(yè)發(fā)展的角度來(lái)講，華潤(rùn)委身威士伯這位“美國(guó)大小?，其目的是为翣q臁⒏梅⒄蠱笠擔(dān)鈾倩笸苛系墓駛獺T繚?995年華潤(rùn)涂料就實(shí)施兩權(quán)分離，開(kāi)始引進(jìn)具有國(guó)際化水平和素質(zhì)的職業(yè)經(jīng)理人，為走向國(guó)際化做準(zhǔn)備。在全球經(jīng)濟(jì)一體化的浪潮下，企業(yè)走向國(guó)際化是必然趨勢(shì)。競(jìng)爭(zhēng)不如競(jìng)合，華潤(rùn)涂料與威士伯合作后，迅速跨入國(guó)際涂料行業(yè)前六的行列中。在本身已經(jīng)具有的品牌、技術(shù)、渠道、服務(wù)等優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)之上，再借助威士伯先進(jìn)的管理、雄厚的技術(shù)資金實(shí)力，華潤(rùn)有可能在三五年內(nèi)成為中國(guó)涂料行業(yè)的龍頭企業(yè)。威士伯會(huì)把華潤(rùn)帶向何方？

　　從目前雙方公布的信息，結(jié)合雙方的實(shí)際情況分析，威士伯收購(gòu)華潤(rùn)后，會(huì)選擇二個(gè)方向：內(nèi)進(jìn)，外突。

　　內(nèi)進(jìn)：威士伯公司總裁兼CEO Willia m Mansfield在接受《St-Paul》商業(yè)雜志記者采訪時(shí)表示：“(我們)將高度尊重華潤(rùn)現(xiàn)管理者和創(chuàng)業(yè)元老在華潤(rùn)成長(zhǎng)過(guò)程中業(yè)已創(chuàng)建的企業(yè)文化……通過(guò)兩家公司資源的聯(lián)合，我們將致力于華潤(rùn)涂料產(chǎn)品在中國(guó)這個(gè)涂料發(fā)展最快的市場(chǎng)上的更大擴(kuò)張。”從這句話中，我們可以分析到三個(gè)事情：

　　1、保留華潤(rùn)現(xiàn)在的管理團(tuán)隊(duì)，特別是華潤(rùn)的創(chuàng)始人，公司核心人物梁俊謙，繼續(xù)帶領(lǐng)華潤(rùn)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)行擴(kuò)張。

　　2、華潤(rùn)之前屬于民營(yíng)企業(yè)，融資是一個(gè)大問(wèn)題。華潤(rùn)此前在企業(yè)發(fā)展規(guī)劃中就明確制定了上市規(guī)劃，目的就是融資擴(kuò)張。不過(guò)，融資不只有上市一條路，“傍大款”也是一條不錯(cuò)的大道。如國(guó)內(nèi)電器連鎖五星就選擇了和美國(guó)連鎖巨頭百思買(mǎi)聯(lián)姻。威士伯年銷售額27億美元，美國(guó)上市企業(yè)，最不缺的就是錢(qián)。這樣，華潤(rùn)最大的難題解決了，真可謂:“猛虎歸山、驕龍入海”。

　　3、威士伯先進(jìn)的管理與技術(shù)可能嫁接到華潤(rùn)，提到整體運(yùn)營(yíng)水平。威士伯作為國(guó)際級(jí)的涂料領(lǐng)先企業(yè)，又是上市公司，規(guī)范的管理，先進(jìn)的產(chǎn)品技術(shù)，特別是水性木器漆，都可以讓華潤(rùn)脫胎換骨，獲得質(zhì)的飛躍。

　　外突：在威士伯公司網(wǎng)頁(yè)上看到其聲明：“同意收購(gòu)華潤(rùn)涂料的大部分股權(quán)，收購(gòu)計(jì)劃預(yù)期在7月底完成。其現(xiàn)在的股東和管理團(tuán)隊(duì)將繼續(xù)保留華潤(rùn)涂料的小部分股權(quán)。通過(guò)結(jié)合兩個(gè)公司的資源，準(zhǔn)備將華潤(rùn)涂料推廣到全球快速發(fā)展的涂料市場(chǎng)。”一個(gè)總裁講如何使華潤(rùn)在國(guó)內(nèi)擴(kuò)張，一個(gè)公司聲明講如何使華潤(rùn)走出國(guó)門(mén)。華潤(rùn)走出國(guó)門(mén)有何優(yōu)勢(shì)？華潤(rùn)作為出口的生產(chǎn)基地，能被威士伯利用的就是成本優(yōu)勢(shì)。

　　要從兩個(gè)方面進(jìn)行分析：

　　一方面：華潤(rùn)的油性木器漆制造技術(shù)在發(fā)展中國(guó)家或欠發(fā)達(dá)國(guó)家，如越南、印度等國(guó)，還是有市場(chǎng)的。威士伯可能會(huì)將油性木器漆產(chǎn)品出口到這些國(guó)家。

　　另一方面：華潤(rùn)如果要出口到歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家，有兩個(gè)產(chǎn)品可以選擇，一是建筑涂料。雖然美國(guó)等國(guó)家有嚴(yán)格的質(zhì)量檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)，但相信華潤(rùn)的研發(fā)水平不比鴻昌差多遠(yuǎn)，2005年鴻昌出口美國(guó)40噸建筑涂料，就是依賴于企業(yè)的博士后工作站，如今華潤(rùn)是第二個(gè)有博士后工作站的，研發(fā)水平與鴻昌相當(dāng)，生產(chǎn)符合美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品應(yīng)該不成問(wèn)題。華潤(rùn)的產(chǎn)品出口到美國(guó)主要優(yōu)勢(shì)還是在于產(chǎn)品價(jià)格優(yōu)勢(shì)，比在美國(guó)的生產(chǎn)成本至少要低50%；二是水性木器漆。歐美等國(guó)家已經(jīng)開(kāi)始立法禁止生產(chǎn)油性木器漆，現(xiàn)在水性木器漆市場(chǎng)份額達(dá)到80%以上。華潤(rùn)在水性木器漆方面與嘉寶莉相比不相上下，但威士伯擁有成熟的研發(fā)和生產(chǎn)技術(shù)，可彌補(bǔ)華潤(rùn)不足。

　　當(dāng)然，華潤(rùn)在最近兩三年內(nèi)是不會(huì)把出口作為主攻方向的，一是因?yàn)橛托云崾且环N危險(xiǎn)化學(xué)品，運(yùn)輸不便，出口的成本會(huì)很高；二是水性木器漆與歐美國(guó)家相比，雖然有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，但技術(shù)與質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)現(xiàn)在還不明顯。從長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮，威士伯可能會(huì)把生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)向以華潤(rùn)為主的中國(guó)地區(qū)，盡快占領(lǐng)以中國(guó)為首的亞洲市場(chǎng)。而華潤(rùn)將借助威士伯的技術(shù)，產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)將更加突出，這有助于增加對(duì)越南、緬甸等東南亞國(guó)家的出口量。威士伯收購(gòu)華潤(rùn)對(duì)涂料行業(yè)有何影響？

　　持悲觀態(tài)度者認(rèn)為，像華潤(rùn)這樣的優(yōu)秀企業(yè)都被國(guó)外資本收購(gòu)了，中國(guó)其它涂料企業(yè)不久后可能會(huì)全軍覆沒(méi)，不是被扼殺，就是被招安。這種看法有一定代表性，我個(gè)人認(rèn)為：個(gè)別企業(yè)的情況不代表整個(gè)行業(yè)，個(gè)別企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的看法不代表主流意識(shí)。但是，影響是肯定存在的，主要來(lái)自于二點(diǎn)：

　　1、威士伯借華潤(rùn)的銷售團(tuán)隊(duì)和渠道進(jìn)軍中國(guó)涂料高端市場(chǎng)，與立邦、多樂(lè)士、宣威等一爭(zhēng)高下，第一陣營(yíng)可能重新排座。在威士伯收購(gòu)華潤(rùn)之前，在中國(guó)，與立邦、多樂(lè)士等不在同一條水平線上。有了華潤(rùn)這張牌，威士伯就有得“出”了。威士伯發(fā)力點(diǎn)主要在2個(gè)方面：一是廣告投放。立邦當(dāng)初廣告+渠道成就了霸業(yè)，現(xiàn)在威士伯有了健全的網(wǎng)絡(luò)，加上廣告投放提升知名度，有可能在3年內(nèi)躋身第一陣營(yíng)；二是主攻一、二線城市。因?yàn)橥坎忻绹?guó)的背景，產(chǎn)品上主要以推高檔產(chǎn)品為主，有消費(fèi)能力的就是一、二線城市，再加之與華潤(rùn)產(chǎn)品與市場(chǎng)要區(qū)隔，所以以大城市，省會(huì)城市為主戰(zhàn)場(chǎng)是有理由的。

　　2、華潤(rùn)產(chǎn)品重心移向木器漆，渠道重心移向三、四級(jí)市場(chǎng)，加速國(guó)內(nèi)涂料業(yè)“洗牌”。華潤(rùn)幾年前推廣西斯廷乳膠漆，出師未捷。在家具漆和裝修漆領(lǐng)域收獲頗豐，位列國(guó)內(nèi)第一。鑒于威士伯的優(yōu)勢(shì)在于乳膠漆，兩者各有所長(zhǎng)，華潤(rùn)今后的重點(diǎn)還會(huì)放在木器漆上，包括油性和水性；三、四級(jí)市場(chǎng)歷來(lái)都被區(qū)域品牌所割據(jù)，華潤(rùn)成長(zhǎng)空間就在此，這樣一來(lái)，如果華潤(rùn)發(fā)力的話，區(qū)域品牌難免受到?jīng)_擊，加速行業(yè)洗牌。威士伯收購(gòu)華潤(rùn)對(duì)行業(yè)的意義和未來(lái)預(yù)測(cè)

　　中國(guó)涂料企業(yè)近8000家，近3年來(lái)，原材料漲價(jià)使原本因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)激烈而稀薄的利潤(rùn)更加“單薄”，一些企業(yè)支撐不住，紛紛關(guān)門(mén)歇業(yè)，行業(yè)進(jìn)入一個(gè)“洗牌”階段，能留下來(lái)的必將是優(yōu)秀企業(yè)。這些優(yōu)秀企業(yè)分為三類，一類是外資企業(yè)，像立邦、多樂(lè)士、來(lái)威等，一類是民營(yíng)企業(yè)，如嘉寶莉、美涂士、展辰等，一類是國(guó)有或控股企業(yè)，形成三足鼎立的局面。外資企業(yè)入侵中國(guó)會(huì)加速“洗牌”進(jìn)程，加速行業(yè)整合，凈化良莠不齊的涂料市場(chǎng)，對(duì)于國(guó)內(nèi)涂料企業(yè)起到“鰱魚(yú)效應(yīng)”的作用，刺激國(guó)內(nèi)企業(yè)引進(jìn)資金，提升管理，打造核心能力，與外資抗衡，并逐漸成長(zhǎng)壯大。如果你的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是頭綿羊，那么你充其量只是一頭山羊，如果你的對(duì)手是一頭狼，你要想贏，就要使自己成為獅子。國(guó)內(nèi)涂料企業(yè)哪家會(huì)在未來(lái)成為“獅子”，我們拭目以待。